报告摘要 　　市场表现： 　　2025年3月14日，医药板块涨跌幅+2.17%，跑输沪深300指数0.26pct，涨跌幅居申万31个子行业第9名。各医药子行业中，医院(+4.10%)、医疗研发外包(+4.03%)、疫苗（+2.70%）表现居前，血液制品（+0.82%)、医药流通(+1.24%)、医疗设备（+1.76%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为达嘉维康(+20.02%)、康芝药业(+20.00%)、戴维医疗(+19.97%)；跌幅榜前3位为赛力医疗（-8.21%）、双成药业(-5.84%)、欧林生物（-3.34%)。 　　行业要闻： 　　3月14日，罗氏（Roche）宣布伊那利塞片在中国获批上市，联合哌柏西利和氟维司群，适用于内分泌治疗耐药、PIK3CA突变、激素受体（HR）阳性、人表皮生长因子受体2（HER2）阴性的局部晚期或转移性乳腺癌成人患者。伊那利塞片（inavolisib，GDC-0077）是一款靶向PI3Kα突变体的选择性抑制剂，具有高度的体外PI3Kα抑制效力和选择性，且能够特异性触发PI3Kα蛋白突变体的分解。 　　（来源：罗氏，太平洋证券研究院） 　　公司要闻： 　　西藏药业（600211）：公司发布2024年年报，2024年公司实现营业收入28.07亿元，同比下降10.45%，归母净利润为10.51亿元，同比增长31.26%，扣非后归母净利润为8.59亿元，同比增长9.45%。 　　南京医药（600713）：公司发布公告，公司拟对董监高在内的178名员工实施股权激励计划，计划授予不超过1800万限制性股票，约占公司总股本的1.37%，授予价格为2.46元/股，业绩考核目标为：2025-2027年，1）以2021-2023年均值为基数，利润增长率分别不低于10%、16%、22%；2）净资产收益率分别大于等于8.4%、8.5%、8.6%；3）新兴业务收入较2024年增速不低于28%、56%、84%。 　　誉衡药业（002437）：公司发布公告，公司累计回购股份数量32,307,224股，占公司总股本的比例1.42%，最高成交价2.51元/股，最低成交价2.44元/股，使用资金总额（不含交易费用）合计79,994,101.62元，本次回购方案已实施完毕。 　　天宇股份（300702）：公司发布公告，子公司诺得药业于近日收到国家药监局核准签发的关于甲苯磺酸艾多沙班片的《药品注册证书》，此次获批进一步丰富了公司的制剂品种规格，有望增加公司制剂业务收入。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。