中心思想
本报告的核心观点是：万华化学近期MDI价格小幅下降，但公司积极拓展高性能粘合剂等新业务，未来MDI价格中枢有望上移，公司主营业务业绩有望改善。报告通过对MDI、TDI等产品价格、价差、库存、开工率以及下游需求的分析，结合公司新项目进展和行业竞争态势，对万华化学的投资价值进行评估。
MDI价格短期震荡，长期向好
目前MDI处于夏季检修期，库存处于历史中枢水平，下游需求有待跟进，价格短期内将维持震荡。然而，随着房地产竣工和出行链的逐步修复，以及下半年需求改善预期，未来MDI价格中枢有望上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将直接利好公司主营业务业绩。
新业务拓展增强公司长期竞争力
万华化学积极拓展高性能粘合剂等新业务，例如拟在宁波实施年产5万吨高性能负极粘合剂项目和水性粘合剂项目，这将进一步增强公司的长期竞争力和盈利能力，抵御单一产品价格波动的风险。
主要内容
本报告主要从以下几个方面对万华化学的基本面进行周度动态跟踪：
公司及行业动态
报告简要概述了本周万华化学及聚氨酯行业的动态。万华化学方面，重点关注其高性能负极粘合剂项目和水性粘合剂项目的环评公示，以及公司其他项目的进展情况。行业动态方面，报告提及了全球范围内聚氨酯行业的一些重要事件，例如科思创上海水性聚氨酯分散体新工厂竣工等信息，并对这些事件对万华化学的影响进行了初步分析。
产品价格、价差数据跟踪
报告详细跟踪了万华化学主要产品（MDI、TDI、聚醚等）以及相关原材料（纯苯、丙烷、环氧乙烷等）的价格和价差，并通过图表展示了其历史分位数和走势。数据显示，本周MDI价格小幅下降，但价差也出现一定程度的收窄。报告分析了价格波动的原因，并对未来价格走势进行了预测。
聚氨酯产品价格及价差分析
报告分别对聚合MDI、纯MDI、TDI、硬泡聚醚和软泡聚醚的价格和价差进行了详细的分析，并提供了相应的图表数据，展现了其周环比、月环比、季度环比和年环比变化情况，以及这些产品价格在历史分位数中的位置。
石化产品价格及价差分析
报告同样对丙烯、环氧丙烷、丙烯酸及其酯类、乙烯法PVC、环氧乙烷、甲醇、正丁醇、新戊二醇、MTBE、丁二烯和苯乙烯等石化产品价格和价差进行了分析，并提供了图表数据，展现了其价格波动情况和历史分位数。
新材料产品价格及价差分析
报告还对PC、TPU鞋材、PMMA、MMA、IPDI和HDI等新材料产品价格和价差进行了分析，并提供了图表数据，展现了其价格波动情况和历史分位数。
产品库存、开工率跟踪
报告跟踪了万华化学主要产品及相关原材料的库存和开工率，并分析了其变化趋势。数据显示，MDI库存处于历史中枢水平，TDI库存有所增加。报告结合价格和需求变化，对库存和开工率的未来走势进行了预测。
聚氨酯产品库存及开工率分析
报告分别对纯MDI、聚合MDI、TDI和软泡聚醚的库存和开工率进行了分析，并提供了图表数据，展现了其周环比、月环比、年环比变化情况，以及这些产品库存和开工率在历史分位数中的位置。
石化产品库存及开工率分析
报告同样对环氧丙烷、丙烯、丙烯酸丁酯、MTBE、新戊二醇、正丁醇、PC和PMMA等石化产品的库存和开工率进行了分析，并提供了图表数据，展现了其库存和开工率的波动情况和历史分位数。
主要产品下游需求跟踪
报告跟踪了万华化学主要产品下游行业（例如家电、汽车、房地产）的生产和销售数据，并分析了这些数据对万华化学产品需求的影响。数据显示，部分下游行业景气度有所回升，这将对万华化学未来业绩产生积极影响。
专利及环评信息更新
报告更新了万华化学本周的专利申请信息和环评信息，包括高性能负极粘合剂项目和水性粘合剂项目的环评公示等。这些信息反映了公司在技术创新和产能扩张方面的努力。
国内外政策及竞对信息
报告简要介绍了本周国内外与聚氨酯行业相关的政策和竞争对手动态，例如科思创、联泓新科等公司的相关项目进展，以及巴斯夫汽车涂料扩建项目等信息，并对这些信息对万华化学的影响进行了初步分析。
总结
本报告对万华化学近期基本面进行了全面分析。虽然MDI价格短期内存在震荡，但长期来看，随着下游需求的复苏和公司新项目的投产，MDI价格中枢有望上移，这将利好公司主营业务业绩。此外，公司积极拓展高性能粘合剂等新业务，进一步增强了公司的长期竞争力。 然而，报告也指出了项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力以及下游需求复苏不及预期等风险因素，投资者需谨慎关注。 持续跟踪市场变化和公司动态，将有助于更准确地评估万华化学的投资价值。
微信扫一扫-立即使用
