化学：万华化学基本面周度动态跟踪：MDI价差有所收窄，福建70万吨/年离子膜烧碱项目公示

中心思想

本报告的核心观点是：万华化学福建70万吨/年离子膜烧碱项目公示，以及MDI价格价差的波动，对万华化学的未来业绩具有重要影响。短期内，MDI价格受夏季检修和下游需求影响，将维持震荡；长期来看，地产竣工和出行链的复苏，以及万华化学新增产能的投产，将推动MDI价格中枢上移，利好公司业绩。但同时也存在项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力以及下游需求复苏不及预期等风险。

万华化学福建项目及MDI市场分析

万华化学福建70万吨/年离子膜烧碱项目的环境影响评价公示，标志着该项目进入新的阶段。该项目将进一步提升万华化学的整体产能和盈利能力，并对公司在MDI产业链的竞争力产生积极影响。同时，报告跟踪了MDI、TDI及相关聚氨酯产品的价格和价差走势。数据显示，本周MDI价格小幅上涨，但价差有所收窄，处于历史中枢水平。短期内，MDI价格受夏季检修和下游需求影响，将维持震荡。

下游需求及未来价格预期

报告分析了主要产品下游需求，包括家用电冰箱、冷柜、汽车以及房地产开发投资等数据。这些数据显示，下游需求存在一定波动，但未来地产竣工端及出行链的逐步修复叠加下半年需求改善预期，将推动MDI需求增长。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。因此，我们预计未来MDI价格中枢有望上移。

主要内容

本报告主要内容涵盖以下几个方面：

01 公司及行业动态

本节简要概述了万华化学及聚氨酯行业本周的动态。行业动态方面，报告提及了中国现代煤化工产业链发展、绿色化工创新园区建设等信息；公司动态方面，报告重点介绍了万华化学参加国际展览会、产品在不同领域的应用以及公司在技术创新方面的进展。

02 产品价格、价差数据跟踪

本节详细跟踪了万华化学主要产品（MDI、TDI、聚醚等）以及相关原材料（纯苯、丙烷、环氧乙烷等）的价格和价差。数据显示，本周多数原材料价格小幅波动，聚氨酯产品价格基本稳定，石化产品价格也基本稳定，新材料产品价格小幅上涨。报告还提供了这些产品价格和价差的历史分位数，以便投资者更好地理解其波动情况。

03 产品库存、开工率跟踪

本节跟踪了万华化学主要产品及相关原材料的库存和开工率。数据显示，本周MDI开工率有所上升，TDI开工率有所下降，其他产品开工率变化不大。库存方面，MDI和TDI库存有所下降，其他产品库存变化不一。报告提供了图表，直观地展现了这些数据随时间的变化趋势。

04 主要产品下游需求跟踪

本节分析了万华化学主要产品的下游需求情况，包括家用电冰箱、冷柜、汽车以及房地产开发投资等数据。这些数据可以帮助投资者了解市场需求的变化，以及对万华化学未来业绩的影响。

05 专利及环评信息更新

本节更新了万华化学本周的专利申请信息和环评信息。专利信息涵盖了催化剂、聚氨酯、香料、石化工艺等多个领域；环评信息则主要集中在万华化学多个项目的扩能和新建，包括MDI、烧碱、粘合剂、二元醇、高吸水性树脂、高端α烯烃、聚醚多元醇等。

06 国内外政策及竞对信息

本节简要介绍了国内外相关政策以及万华化学的竞争对手信息，但内容较为简略，缺乏具体的分析和数据支持。

总结

本报告对万华化学近期基本面进行了周度动态跟踪，重点关注了福建70万吨/年离子膜烧碱项目以及MDI价格和价差的波动。报告通过对产品价格、价差、库存、开工率以及下游需求的分析，指出短期内MDI价格将维持震荡，但长期来看，随着下游需求复苏和新增产能投产，MDI价格中枢有望上移，利好万华化学业绩。然而，报告也指出了潜在的风险，需要投资者谨慎关注。 报告中提供的图表数据清晰地展现了市场动态，为投资者提供了较为全面的信息参考，但部分章节信息量较少，建议未来报告中进一步补充完善相关数据和分析，例如对竞争对手的更深入分析以及对宏观经济环境影响的评估。