主要观点： 　　我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。 　　碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇 　　碳中和对化工行业的影响深远。据 NPCPI 统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量 18%左右，其中“工艺排碳”占比 6%左右，“工程排碳”占比 12%左右，受 3060 碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来 40 年化工行业在碳中和背景下预计经历 3 个阶段： 　　第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口； 　　第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本； 　　第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。 　　值得强调的是，以上是长达 40 年的行业演变思路， 3060 主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在 3060 目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的 3 个阶段也可能相互交错进行。 　　国家发改委、生态环境部印发“十四五”塑料污染治理行动方案 　　近日，国家发展改革委、生态环境部印发《“十四五”塑料污染治理行动方案》。《方案》强调： 进一步完善塑料污染全链条治理体系，压实地方、部门和企业责任，聚焦重点环节、重点领域、重点区域，积极推动塑料生产和使用源头减量、科学稳妥推广塑料替代产品，加快推进塑料废弃物规范回收利用，着力提升塑料垃圾末端安全处置水平，大力开展塑料垃圾专项清理整治，大幅减少塑料垃圾填埋量和环境泄漏量，推动白色污染治理取得明显成效。 　　源头减量方面： （1） 积极推行塑料制品绿色设计。禁止生产厚度小于0.025 毫米的超薄塑料购物袋、厚度小于 0.01 毫米的聚乙烯农用地膜、含塑料微珠日化产品等部分危害环境和人体健康的产品。科学稳妥推广塑料替代产品。充分考虑竹木制品、纸制品、可降解塑料制品等全生命周期资源环境影响。推动生物降解塑料产业有序发展，引导产业合理布局，防止产能盲目扩张。（2） 严格查处可降解塑料虚标、伪标等行为。回收处置方面： （1） 加大塑料废弃物再生利用。支持塑料废弃物再生利用项目建设，引导相关项目向资源循环利用基地、工业资源综合利用基地等园区集聚，推动塑料废弃物再生利用产业规模化、规范化、清洁化发展。完善再生塑料有关标准，加快推广应用废塑料再生利用先进适用技术装备，鼓励塑料废弃物同级化、高附加值利用。（2） 提升塑料垃圾无害化处置水平。全面推进生活垃圾焚烧设施建设，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到 80 万吨/日左右。原则上地级及以上城市和具备焚烧处理能力或建设条件的县城，不再规划和新建原生垃圾填埋设施。 　　全球百强化工企业榜单公布， 中国上榜 13 家企业 　　9 月 13 日，美国《化学周刊》发布了最新“全球化工公司十亿美元俱乐部”排行榜。该排行榜按各企业 2020 年化学品销售额进行排名，今年十亿美元俱乐部排行榜门槛为 28 亿美元，其中巴斯夫、中石化、陶氏化学占据前三名。 从国家分布来看，以美国、日本、中国、德国的化工企业居多，四个国家入榜的企业数量分别为 28 家、 16家、 13 家和 9 家。中国入围的 13 家企业中，恒力石化、荣盛石化排名上升幅度较大，其中恒力石化从去年的 27 名上升至 14 名，荣盛石化则从去年的 51 名上升至24 名。此外，万华化学在本次排名 39 位，也上升了三个名次。 由于受到 2020 年全球新冠疫情的影响，榜单中有 78 家化工企业收入下滑，其余 22 家企业收入同比增加，上榜企业平均销售额为 118 亿美元。 　　行业检修情况： 　　【石化板块】 　　纯苯：本周处于检修状态的产能共 14.34 万吨，比上周增加 32万吨。 　　甲苯：本周处于检修状态的产能共 49.2 万吨，比上周减少 3 万吨。 　　丙烯：本周处于检修状态的产能共 355 万吨，比上周增加 100 万吨。 　　丁二烯：本周处于检修状态的产能共 69.5 万吨，与上周持平。 　　异丁烯：本周无处于检修状态的产能，与上周持平。双酚 A：本周处于检修状态的产能共 0 万吨，与上周持平。 　　PX：本周处于检修状态的产能共 349.5 万吨，与上周持平。 　　PTA：本周处于检修状态的产能共 1982 万吨，比上周增加 390 万吨。 　　丙烯酸：本周处于检修状态的产能 50.5 万吨，比上周减少 4.5万吨。 　　丙烯酸丁酯：本周处于检修状态产能共 48 万吨，与上周持平。环氧丙烷：本周处于检修状态的产能共 78 万吨，与上周持平。 　　【煤化板块】 　　乙二醇：本周处于检修状态的产能共 716.5万吨，比上周减少 36醋酸：本周处于检修状态的产能共 296 万吨，比上周减少 10 万吨。 　　酸酐：本周处于检修状态的产能共 15 万吨，与上周持平。 　　DMF：本周处于检修状态的产能共 7 万吨，与上周持平。 　　己二酸：本周处于检修状态的产能共 38 万吨，与上周持平。 　　【聚氨酯板块】 　　MDI：本周处于检修状态的产能共 296 万吨，比上周增加 14 万吨。 　　TDI：本周处于检修状态的产能共 205 万吨，与上周持平。 　　【化纤板块】 　　聚酯切片：本周处于检修状态的产能共 10 万吨，与上周持平。 　　聚酯瓶片：本周处于检修状态的产能共 225 万吨，与上周持平。 　　涤纶短纤：本周处于检修状态的产能共 181万吨，比上周增加 26万吨。 　　涤纶长丝：本周处于检修状态的产能共 442.8 万吨，比上周增加110 万吨。 　　锦纶切片：本周处于检修状态的公司共 2 家，与上周持平。 　　【农药和化肥板块】 　　合成氨：本周处于检修状态的公司共 26 家，比上周增加 7 家。重点公司多维度跟踪 　　【万华化学】 　　公司信息： 　　据国家专利局，万华化学本周新增专利公开 61 项。一种 Q 型高折光苯基乙烯基硅油、其合成方法与应用；一种用于制备全反式β胡萝卜素的催化剂及其制备方法和应用；一种热塑性聚氨酯弹性体(TPU)组合物及其制备方法，此 TPU 组合物具有非常优异的压缩强度、压缩永久变形、耐磨性和耐疲劳性能；一种连续化制备五甲基二乙烯三胺的方法及用于该方法的催化剂体系；一种双水相萃取提纯乳酸的方法；一种化学机械抛光垫、制备方法及其应用；一种制备 2 羟丙基三甲基异辛酸铵盐的方法；一种制备 2,3,5三甲基氢醌二酯的方法；一株酿酒酵母及其应用；一种改性 MQ 硅树脂及其制备方法和应用；一种具有催化阻聚功能的高分子化合物及其制备方法和用途；一种聚合物多元醇、聚氨酯泡沫；一种抗菌高通量纳滤膜的制备方法；一种化学机械抛光垫、制备方法及其应用； MQ 树脂的合成技术领域；一种具有催化阻聚功能的高分子化合物及其制备方法和用途；一种聚合物多元醇、聚氨酯泡沫；一种抗菌高通量纳滤膜的制备方法；一种用于制备全反式β胡萝卜素的催化剂及其制备方法和应用；一种热塑性聚氨酯弹性体(TPU)组合物及其制备方法；一种连续化制备五甲基二乙烯三胺的方法及用于该方法的催化剂体系；一种双水相萃取提纯乳酸的方法；一种改性聚醚多元醇及其在聚氨酯泡沫材料中的应用；一种低压高选择性纳滤膜的制备方法；一种氨基硅烷封端改性聚氨酯树脂及其制备方法；一种氢化柠檬醛制备橙花醇和香叶醇的方法；具有储存稳定性的多异氰酸酯固化剂的制备方法及制得的固化剂；一种磷酸酯类大分子单体及其制备方法、聚合物多元醇及其制备方法；一种化学机械抛光垫的抛光层及其应用；一种同时具有固色和抑菌作用的多功能洗衣液组合物及其制备方法与用途；一种非离子型含硅水性聚氨酯分散体及其制备和在毛发清洁中的应用；一种脂肪族多异氰酸酯组合物；一种存储稳定的封闭万吨。 　　型异氰酸酯组合物及其制备方法和应用；一种获取保质期延长的MDI50 产品的方法；一种丙烯酸酯丙烯酰胺共聚物乳液及其制备方法与应用；一种用于新戊二醇生产装置的尾气回收系统及方法；一种异氰酸酯粘合剂体系及用其制备人造板的方法以及制备的人造板；一种低析出生物可降解 PLA 合金及其制备方法、一种吸管料；发明公开了一种电催化氧气氧化β胡萝卜素制备角黄素的方法；一种双膦配体、制备方法及其应用；一种羟基丙烯酸树脂的制备方法；一种制备薄荷酮的方法；一种蓖麻油改性自交联阳离子聚氨酯聚脲水分散体及其制备方法和在木器封闭底漆的应用；一种环氧基封端烯丙醇聚醚的合成方法；一种具有高流动、耐化学腐蚀性的聚碳酸酯组合物及其制备方法；一种由 R 香茅醛制备 L薄荷酮的方法；一种制备环戊酮的方法；一种催化剂和利用该催化剂制备橙花醇和香叶醇的方法；一种成对电极制备ε己内酯的 　　方法；一种 1,1,8,8 四烷氧基 2,7 二甲基 2， 4， 6 辛三烯的制备 　　方法；一种回收利用废聚氨酯泡沫的方法及其应用；一种回收利用废旧锂离子电池正负极材料的方法；一种 11 氰基十一酸的制备 　　方法；一种苯乙酮加氢制备α苯乙醇的催化剂的制备方法及应用；本发明属于水性聚氨酯树脂的技术领域；一种双(二甲基氨基丙基)2 羟丙基胺的制备方法；一种聚醚二元醇及其制备方法，一种水性聚氨酯乳液；一种聚合物分散体的连续化 VOC 脱除装置；一种(甲基)丙烯酸环己酯的制备方法；一种制备大粒径二烯类橡胶胶乳的方法。 　　9 月 15 日，据万华官网讯， 近期，万华化学向共青团烟台市委和烟台青年联合会共同举办的“希望小屋”儿童关爱项目捐款 60 万元用于改善困难儿童生活学习环境以及后期跟踪服务。海外竞对 　　【巴斯夫】 　　9 月 14 日，据巴斯夫官网讯，巴斯夫推出全新添加剂系列解决方案 IrgaCycle，旨在满足塑料回收的迫切需求。 IrgaCycle 全新系列添加剂解决方案将有助于提高包装、汽车和出行、建筑和施工等多种终端应用中再生材料的含量。这些解决方案可解决再生塑料在加工稳定性、长效稳定性以及户外老化等问题。此次发布的产品系列包括多种添加剂配方，未来将有更多新配方加入。 　　9 月 15 日，据巴斯夫官网讯，巴斯夫与西陇科学签署战略合作协议，双方将延续长期良好的经销合作关系，并在现有合作的基础之上，进一步扩大授权经销产品的范围。此外，双方还将开启全新的电子商务合作模式，共同拓展化工产业在这一新兴市场的巨大潜力。 　　9 月 17 日，据天天化工网公众号讯， 巴斯夫与宁德时代宣布在电池材料解决方案领域内建立战略合作伙伴关系。此次合作包括正极活性材料(CAM)及电池回收，旨在开发可持续发展的电池价值链，以推动宁德时代在欧洲的本土化进程，并助力实现全球碳中和目标。与宁德时代的战略合作将使