万华化学基本面周度动态跟踪：新一届主要核心高管任期3年，福建25万吨/年TDI装置开车成功

中心思想

本报告的核心观点是：万华化学凭借其福建25万吨/年TDI装置的成功投产，巩固了其全球最大TDI供应商的地位，市场份额达到30%。同时，报告分析了MDI和TDI市场的价格走势、库存情况及下游需求，并对万华化学的未来发展进行了展望。

万华化学TDI产能扩张及市场地位提升

万华化学福建25万吨/年TDI装置的成功投产是本报告的重点。该装置的投产使得万华化学在全球拥有四大TDI生产基地，总产能达到95万吨，占据全球321.5万吨TDI产能的30%，成为全球最大的TDI供应商。这一扩张显著提升了万华化学在全球TDI市场的竞争力和话语权。

MDI和TDI市场现状及未来展望

报告详细分析了MDI和TDI市场的价格、价差、库存和开工率等关键指标。目前MDI市场供应商装置检修结束，库存处于历史中枢水平，价格短期震荡；TDI价格则有所下探。 报告预测，随着房地产竣工和出行链的逐步修复，以及下半年需求改善预期，未来MDI价格中枢将上移，MDI及TDI价格和价差的修复将改善万华化学的主营业务业绩。

主要内容

本报告主要从公司及行业动态、产品价格及价差数据跟踪、产品库存及开工率跟踪、主要产品下游需求跟踪、专利及环评信息更新以及国内外政策及竞争对手信息六个方面对万华化学的基本面进行了周度动态跟踪。

公司及行业动态

报告首先概述了万华化学及聚氨酯行业本周的动态。公司方面，万华化学新一届董事会及监事会任期三年，高管人员维持不变；福建25万吨/年TDI装置一次开车成功。行业方面，报告提及全球烯烃行业面临低开工率和资产重组的压力，化工行业一季度面临去库存压力，大型化工企业利润下滑明显。

产品价格、价差数据跟踪

报告详细列出了2023年5月20日至26日期间万华化学主要产品（聚合MDI、纯MDI、TDI、硬泡聚醚、软泡聚醚）以及相关原材料（纯苯、丙烷、环氧丙烷等）的价格和价差数据，并分析了其周环比、月环比和年同比变化，以及这些价格和价差在历史分位中的位置。数据显示，本周除聚合MDI外，多数产品价格下探，部分原材料价格也有小幅变动。

产品库存、开工率跟踪

报告提供了MDI、TDI、软泡聚醚、环氧乙烷、丙烯、丙烯酸、丙烯酸丁酯、MTBE、正丁醇、新戊二醇、PC和PMMA等产品的开工率和库存数据，并分析了其周环比、月环比和年同比变化。数据显示，部分产品的库存有所下降，而开工率则呈现波动状态。

主要产品下游需求跟踪

报告简要介绍了万华化学主要产品下游需求的跟踪情况，包括家用电冰箱、冷柜、汽车销量和产量以及房地产开发投资等数据，但数据较为简略，缺乏深入分析。

专利及环评信息更新

报告列出了万华化学本周公开的专利信息，涵盖了热塑性聚氨酯弹性体、尼龙12粉末、聚酰胺复合膜、MDI、改性聚氨酯海绵等多个领域，以及部分环评信息，但信息较为分散，缺乏系统性总结。

国内外政策及竞对信息

报告简要介绍了本周国内外政策及竞争对手动态，例如科思创与贺利氏光伏的战略合作，以及中景石化引进英国庄信万丰BDO技术的签约仪式。

总结

本报告对万华化学的基本面进行了周度动态跟踪，重点关注了福建25万吨/年TDI装置的成功投产及其对公司市场地位的影响。报告通过对MDI和TDI市场价格、价差、库存和开工率的分析，以及对下游需求的简要跟踪，对万华化学的未来发展前景进行了展望。然而，报告中部分数据分析较为简略，缺乏深入的市场解读和预测模型的支持，信息呈现也略显分散，建议未来报告能够加强数据分析的深度和广度，并对信息进行更系统化的整理和呈现，以提升报告的专业性和可读性。 此外，报告中提到的风险提示较为笼统，建议未来能够更具体地分析潜在风险及其对万华化学的影响。