化工：万华化学基本面周度动态跟踪：宁波MDI装置检修，年产12万吨聚氨酯弹性体扩建项目公示

中心思想

本报告的核心观点是：万华化学宁波MDI装置检修以及年产12万吨聚氨酯弹性体扩建项目公示，将对公司短期MDI产量造成一定影响，但长期来看，宁波及福建基地MDI装置的增量以及MDI及TDI价格和价差的修复，将有利于改善公司主营业务业绩。报告通过对万华化学及其行业内公司动态、产品价格及价差、库存及开工率、下游需求、专利及环评信息以及国内外政策和竞争对手信息的统计分析，得出上述结论。

万华化学MDI装置检修对公司短期及长期影响分析

万华化学宁波MDI一期和二期装置的检修，虽然是例行检修，但短期内会减少MDI产量，对市场供应造成一定影响。然而，福建基地的MDI装置以及未来宁波装置的增量产能，将弥补短期产量损失，并为公司带来长期增长动力。

市场价格及价差走势对万华化学业绩的影响

报告详细跟踪了聚合MDI、纯MDI、TDI、聚醚等产品的价格和价差走势，并分析了其历史分位数。价格和价差的波动直接影响万华化学的盈利能力。MDI及TDI价格和价差的修复，将是改善公司主营业务业绩的关键因素。

主要内容

本报告主要内容涵盖以下几个方面：

公司及行业动态

报告首先概述了万华化学及其所在行业的近期动态。包括万华化学宁波MDI装置检修计划，以及年产12万吨聚氨酯弹性体扩建项目的公示。同时，报告也收集了其他竞争对手的生产动态，例如科思创、巴斯夫等公司的装置运行情况和检修计划。这些信息为后续的市场分析提供了基础数据。

产品价格、价差数据跟踪

报告详细列出了万华化学主要产品（MDI、TDI、聚醚等）以及相关原材料（纯苯、丙烷、环氧乙烷等）的价格和价差数据，并分析了其周环比、月环比、季度环比和年环比变化。数据显示，本周多数原材料价格小幅波动，聚氨酯产品价格基本稳定，部分产品价格出现小幅下降。 报告还提供了这些价格和价差的历史分位数，以便更直观地了解其在历史水平中的位置。

产品库存、开工率跟踪

报告跟踪了万华化学及其竞争对手主要产品的库存和开工率数据。数据显示，MDI库存处于历史中枢水平，下游需求淡季短期偏弱，价格短期震荡。报告分析了不同产品库存和开工率的周环比、月环比变化，并结合价格走势，对市场供需关系进行了初步判断。

主要产品下游需求跟踪

报告简要分析了万华化学主要产品（MDI、TDI）的下游需求情况，包括家用电冰箱、冷柜、汽车、房地产等行业的数据。这些数据反映了宏观经济环境对万华化学产品需求的影响。

专利及环评信息更新

报告列出了万华化学近期申请的专利信息以及环评信息，这些信息反映了公司在技术研发和产能扩张方面的进展。

国内外政策及竞对信息

报告收集了与万华化学相关的国内外政策信息以及竞争对手的动态，例如三井化学生物质TDI获得认证、科思创供应低碳足迹水性聚氨酯分散体等信息，这些信息有助于全面了解万华化学所面临的市场环境和竞争格局。

总结

本报告对万华化学近期动态进行了全面分析，特别是关注了宁波MDI装置检修和聚氨酯弹性体扩建项目对公司业绩的影响。通过对市场价格、价差、库存、开工率、下游需求以及竞争格局的综合分析，报告认为万华化学短期内会受到MDI装置检修的影响，但长期来看，公司产能扩张和市场价格修复将有利于改善公司主营业务业绩。 然而，报告也指出了项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力以及下游需求复苏不及预期等风险因素。投资者需谨慎评估这些风险，做出理性投资决策。