基础化工周报：聚氨酯价格持续上涨

中心思想

本报告的核心观点是：本周基础化工行业，特别是聚氨酯板块价格持续上涨，盈利能力增强；而油煤气烯烃板块和煤化工板块则呈现出不同的价格和盈利走势。报告通过对关键产品价格、毛利率以及相关上市公司表现的分析，揭示了基础化工行业当前的市场动态和潜在风险。

聚氨酯板块价格上涨，盈利能力提升

本周聚氨酯板块纯MDI、聚合MDI和TDI价格均环比上涨，涨幅分别为417元/吨、333元/吨和446元/吨，毛利率也相应提升。其中，TDI的毛利率涨幅最为显著，达到683元/吨。这表明聚氨酯行业当前处于景气周期，市场需求旺盛。

油煤气烯烃及煤化工板块表现分化

油煤气烯烃板块原材料价格波动较小，但聚乙烯和聚丙烯价格均出现下跌，不同工艺路线的盈利能力也出现分化。例如，乙烷裂解制聚乙烯的利润较高，而石脑油裂解制聚乙烯则出现亏损。煤化工板块产品价格整体下跌，毛利率也普遍下降，显示该板块市场竞争激烈，盈利能力承压。

主要内容

本报告主要涵盖以下几个方面的内容：

1. 基础化工周度数据简报

本部分提供了基础化工指数以及相关上市公司（万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升）的股价和盈利数据跟踪。数据显示，基础化工指数本周上涨1.6%，但个股表现差异较大。部分公司股价上涨，部分公司股价下跌，这反映了市场对不同公司未来发展前景的预期差异。

2. 基础化工周报

本部分是报告的核心内容，详细分析了聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工三个板块的市场情况。

2.1 基础化工指数走势

本节分析了沪深300指数以及基础化工行业指数的涨跌幅，并对相关标的股价涨跌幅进行了跟踪。

2.2 聚氨酯板块

本节重点分析了纯苯、纯MDI、聚合MDI和TDI的价格走势及毛利率变化，并通过图表直观地展现了价格和毛利的波动情况。数据显示，本周聚氨酯产品价格持续上涨，盈利能力显著提升。

2.3 油煤气烯烃板块

本节分析了乙烷、丙烷、天然气、布伦特原油、石脑油和动力煤等原材料的价格走势，以及聚乙烯和聚丙烯的价格和不同工艺路线（乙烷裂解、CTO、石脑油裂解、PDH）的盈利情况。数据显示，原材料价格波动相对平稳，但聚烯烃产品价格下跌，盈利能力出现分化。

2.4 煤化工板块

本节分析了焦煤、焦炭、合成氨、尿素、DMF、醋酸、辛醇、己二酸和己内酰胺等煤化工产品价格走势及毛利率变化。数据显示，本周煤化工产品价格整体下跌，毛利率普遍下降。

3. 风险提示

本部分列出了投资基础化工行业可能面临的风险，包括项目实施进度不及预期、宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期、地缘风险演化导致原材料价格波动、行业产能发生重大变化以及统计口径及计算误差等。

总结

本周基础化工行业呈现出明显的板块差异化特征。聚氨酯板块价格持续上涨，盈利能力显著提升，市场景气度较高；而油煤气烯烃板块和煤化工板块则表现相对低迷，价格和盈利能力均出现下滑。投资者需密切关注宏观经济形势、地缘政治风险以及行业产能变化等因素，谨慎投资。 报告中提供的价格和盈利数据仅供参考，不构成投资建议。 投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。