石油化工行业周报：OPEC和G20会议达成原油减产一致意见

中心思想 本报告的核心观点是：OPEC+减产协议以及G20能源部长会议的共识，对稳定动荡的国际油价具有积极作用，但其有效性仍取决于减产协议的执行率以及全球原油需求的恢复情况。 墨西哥、美国和加拿大等国的减产意愿虽然存在，但减产幅度和执行力度仍需持续观察。 此外，国内天然气价格改革将带来市场化定价机制的转变，为国内天然气勘探开采和LNG接收站行业带来发展机遇。 OPEC+减产协议及市场影响 OPEC+达成的每日减产1000万桶的协议是本周石油市场最重大的事件。虽然墨西哥暂未明确减产份额，但考虑到墨西哥持续多年的产量下降以及美国、加拿大高昂的原油生产成本，这三个国家未来也可能采取减产措施。然而，协议的实际执行效果仍存在不确定性，需要持续关注减产份额和执行率。 国内天然气价格改革及市场机遇 天然气门站价格改革将从政府定价转向市场供需定价，这将显著提升天然气价格的上行空间。考虑到中国天然气需求的快速增长和巨大的市场空间，以及相对较低的国内开采成本，国内天然气勘探开采和LNG接收站行业将迎来重要的发展机遇。 主要内容 一、市场行情回顾 1. 行业指数、公司涨跌幅 本周石油化工板块上涨0.04%，跑输上证综指(上涨1.18%)和中小板指数(上涨1.09%)。个股方面，涨幅前五的股票分别为新天然气(6.87%)、东方新星(6.84%)、中天能源(5.97%)、新奥股份(5.70%)和安控科技(5.70%)。 2. 原油价格及库存周变化 布伦特原油价格下跌6.1%，WTI原油价格下跌18.17%。EIA数据显示，美国商业原油库存增加1520万桶，美国活跃石油钻机数连续四周大幅下降，减少58座至504座。美元指数下跌1.11%。 3. 石化产品涨跌幅 本周部分石化产品价格上涨，例如丁烷(31.87%)、丙烷(24.44%)和异丙酮(14.20%)；部分产品价格下跌，例如甲苯(-17.03%)、丙烯(-16.63%)和乙烯(-15.55%)。部分产品价差也出现波动。 二、本周要点 1. 行业动态 本周行业动态主要围绕OPEC+减产协议、美国对进口石油征收关税的可能性、全球原油供需变化、美国页岩油产量下降、以及国内天然气价格改革等方面展开。 具体包括：特朗普建议对进口石油征收关税；俄罗斯石油公司认为OPEC+每日减产1000万桶足以使市场重新平衡；EIA预测2020年美国原油产量将下降；沙特继续大量供应原油；全球多口重要勘探井面临延迟开钻风险；美国乙醇产量降至历史低点；印度将抢购数百万桶中东原油作为战略储备；美国天然气产量预计将创纪录下降；美国油气产业大幅减少钻探活动；美国页岩油企业游说政府对俄沙采取更强硬立场；以及国内天然气价格改革将从门站价格管制向油气管道运输价格管制转变等。 此外，由于油价低迷，巴西国家石油公司减产20万桶/日。海上浮式储油需求大增，大型油轮租期价格上涨。 2. 公司公告 杰瑞股份、卫星石化和石大胜华发布了2019年年报，分别披露了各自的业绩情况。 总结 本报告分析了本周石油化工行业的市场行情，重点关注了OPEC+减产协议、美国原油产量变化、全球原油供需形势以及国内天然气价格改革等重要事件。OPEC+减产协议对稳定油价具有积极意义，但其有效性仍需进一步观察。 同时，国内天然气价格改革将推动市场化进程，为相关行业带来发展机遇。 投资者需密切关注减产协议的执行情况、全球原油需求的恢复情况以及国内天然气市场化改革的进展。 报告还提示了OPEC限产协议执行率过低、美国页岩油增产超预期、国际成品油需求大幅下滑以及油气改革方案未得到实质落实等潜在风险。