万华化学基本面周度动态跟踪：9月MDI出口环比下降，碳酸酯、丙烯酸及酯项目环评公示

中心思想

本报告的核心观点是：万华化学近期多个项目环评公示，显示其积极扩张产能的战略；MDI市场目前处于夏季检修期，价格短期震荡，但长期来看，随着地产竣工和出行链的复苏，MDI价格中枢有望上移，这将利好万华化学的业绩。报告同时跟踪了万华化学及其竞争对手的动态，并分析了主要产品的价格、价差、库存和下游需求情况。

万华化学产能扩张及市场前景

万华化学近期多个项目环评公示，包括丙烯酸及酯二期项目、碳酸酯项目、高端α烯烃项目等，显示公司积极扩张产能的战略意图，这将进一步巩固其在化工领域的市场地位，并为未来业绩增长提供支撑。 MDI市场方面，虽然目前处于夏季检修期，价格短期震荡，但库存处于历史中枢水平，下游需求有待跟进。然而，报告预测，未来地产竣工端及出行链的逐步修复叠加下半年需求改善预期，MDI价格中枢有望上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将直接改善公司主营业务业绩。

主要内容

本报告主要从公司及行业动态、产品价格及价差数据跟踪、产品库存及开工率跟踪、主要产品下游需求跟踪、专利及环评信息更新以及国内外政策及竞对信息六个方面对万华化学的基本面进行周度动态跟踪。

公司及行业动态分析

报告总结了万华化学近期参与的供应商大会和数字化转型大会，以及多个项目的环境影响评价文件的受理公示和审批决定。行业动态方面，报告提及了国务院新闻办公室发布的关于我国新材料产业发展情况的新闻，以及中国石油和化工民营经济高质量发展大会的召开，这些信息反映了行业整体的积极发展态势。

产品价格、价差及库存、开工率跟踪

报告详细列出了2023年10月14日至2023年10月20日期间万华化学及其竞争对手主要产品的价格、价差、库存和开工率数据。数据显示，本周多数原材料价格小幅波动，聚氨酯产品价格基本稳定，石化产品价格小幅下降，新材料产品价格基本稳定。MDI和TDI的价格和价差波动相对较小，库存处于历史中枢水平。 报告还提供了多个图表，直观地展现了这些数据在时间维度上的变化趋势，方便读者理解市场动态。

主要产品下游需求跟踪

报告跟踪了万华化学主要产品下游的需求情况，包括家用电冰箱、冷柜、汽车以及房地产开发投资等数据。这些数据可以帮助读者了解下游行业对万华化学产品的需求变化，从而更好地预测公司未来的业绩表现。

专利及环评信息更新

报告列出了万华化学本周的专利申请信息和环评信息。专利信息反映了公司在技术研发方面的投入和创新能力，而环评信息则显示了公司在产能扩张方面的规划和进展。这些信息对于评估公司未来的发展潜力具有重要意义。

国内外政策及竞对信息

报告简要介绍了国内外相关政策以及竞争对手的动态，例如科思创在上海投产物理回收聚碳酸酯生产线，巴斯夫生产生物质平衡MDI，以及SKC出售聚氨酯原材料事业子公司等信息。这些信息有助于读者了解万华化学所面临的外部环境和竞争格局。

总结

本报告通过对万华化学近期动态的全面跟踪和数据分析，展现了公司积极扩张产能的战略，以及MDI市场短期震荡但长期向好的预期。报告中提供的价格、价差、库存、开工率、下游需求以及竞争对手信息，为投资者提供了较为全面的信息，有助于投资者更好地理解万华化学的投资价值。然而，报告也指出了项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力以及下游需求复苏不及预期等风险因素，投资者需谨慎考虑。