中心思想
本报告的核心观点是：万华化学HDI扩能项目进展顺利，TDI价格持续上涨，MDI价格短期震荡，但长期来看，受益于地产竣工和出行链的复苏，MDI价格中枢有望上移，这将改善万华化学的主营业务业绩。报告同时分析了万华化学及其竞争对手的动态，以及相关产品的价格、价差、库存和开工率等数据，并对未来市场走势进行了展望。
万华化学HDI扩能项目加速国产化替代
万华化学烟台化工产业园HDI及加合物扩能项目已报批，作为国内唯一拥有HDI知识产权的企业，该项目的推进将加速HDI进口材料的国产化替代进程，提升万华化学在该领域的市场竞争力。
TDI价格上涨，MDI价格短期震荡，长期向好
报告期内，TDI价格上涨5.99%，而MDI价格则呈现短期震荡态势。 这主要是因为MDI目前处于夏季检修期，库存处于历史中枢水平，下游需求有待进一步观察。然而，报告预测，随着房地产竣工和出行链的逐步修复，以及下半年需求改善预期，未来MDI价格中枢有望上移。万华化学新增的40万吨MDI装置投产，将进一步增强其盈利能力。
主要内容
本报告主要从公司及行业动态、产品价格及价差数据跟踪、产品库存及开工率跟踪、主要产品下游需求跟踪、专利及环评信息更新以及国内外政策及竞争对手信息六个方面对万华化学的基本面进行了周度动态跟踪。
公司及行业动态
报告概述了本周万华化学及聚氨酯行业的动态。万华化学方面，重点提及了其自主研发的POE产品、与汉高集团签订的战略合作意向书以及聚醚多元醇扩建项目。行业动态方面，报告提到了国家发布的《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》以及中国石油和韩华道达尔能源在POE领域的进展。
产品价格、价差数据跟踪
本部分详细列示了万华化学及其竞争对手主要产品的价格和价差数据，包括聚合MDI、纯MDI、TDI、硬泡聚醚、软泡聚醚等聚氨酯产品，以及纯苯、丙烷、环氧乙烷等原材料，以及丙烯酸、丙烯酸酯、MTBE等石化产品，以及PC、TPU、PMMA等新材料。数据涵盖了周涨跌幅、月涨跌幅、季度涨跌幅和年度涨跌幅，并分析了其历史分位数，直观地展现了价格波动情况和市场走势。
产品库存、开工率跟踪
本部分提供了MDI、TDI、聚醚多元醇等主要产品的开工率和库存数据，并对数据进行了周环比、月环比和年同比的比较分析。数据显示，部分产品的库存出现波动，开工率也存在差异，反映了市场供需关系的动态变化。
主要产品下游需求跟踪
本部分简要分析了万华化学主要产品下游的需求情况，包括家用电冰箱、冷柜、汽车以及房地产开发投资等数据。这些数据可以间接反映下游行业景气度，从而对万华化学产品的未来需求进行预测。
专利及环评信息更新
本部分更新了万华化学本周的专利申请信息和环评信息。专利信息涵盖了催化剂、聚氨酯、分析方法、表面活性剂等多个领域，反映了万华化学的研发实力。环评信息则主要集中在HDI扩能项目、聚醚多元醇扩能项目等，显示了万华化学的产能扩张计划。
国内外政策及竞对信息
本部分简要介绍了本周国内外与聚氨酯行业相关的政策和竞争对手动态，例如巴斯夫在电池材料领域的投资和生产布局，以及高盟新材电子新能源胶粘剂项目的投产等信息，为投资者提供更全面的市场信息。
总结
本报告通过对万华化学及其竞争对手的动态跟踪，以及对相关产品价格、价差、库存和开工率等数据的分析，全面展现了万华化学的基本面情况。HDI扩能项目的推进、TDI价格的上涨以及MDI价格长期向好的预期，都将对万华化学的未来业绩产生积极影响。然而，报告也指出了项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力以及下游需求复苏不及预期等潜在风险。投资者需谨慎评估这些风险，并结合自身情况做出投资决策。 报告数据主要来源于百川资讯、Wind等公开信息，数据准确性及完整性不做任何保证。
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