能源行业日报：山东省或将执行以煤定焦政策

中心思想 本报告的核心观点是：环渤海动力煤价格指数结束连续七期下跌，港口煤炭供需格局好转，煤价上涨；山东省可能实施“以煤定焦”政策，导致区域内焦企面临限产预期，焦炭价格受此影响。 动力煤价格上涨及市场供需变化 环渤海动力煤价格指数结束连续七期下跌，CCI5500大卡动力煤价格上涨至480元/吨，环比上涨7元/吨。 这主要得益于以下几个因素：下游用电企业复工复产加快，叠加近期气温回升；主产地煤矿开工率下降；进口煤管控趋严；“两会”临近，部分中小煤矿可能限产；电厂存在补库存需求；大秦线检修导致秦港煤炭库存下降至438万吨，处于低位，增强了产业链信心，贸易商挺价意愿增强。短期内，动力煤基本面仍存在利好因素，港口煤价走势或将偏强。 山东省“以煤定焦”政策及对焦炭市场的影响 山东省3、4月份焦化去产能未能满足煤炭压减任务，因此可能实施“以煤定焦”政策，这将导致当地焦企用煤指标不足，并可能面临限产。 由于山东地区焦化去产能和焦企限产执行较为严格，该政策落地后，可能对山东省内及周边地区（江苏、江西、福建等）的焦化供给产生扰动。 虽然近期焦炭第一轮涨价落实，出货良好，焦企开工率高，厂内库存较低，且钢厂钢材产量回升，焦炭需求保持稳健，但山东省“以煤定焦”政策的潜在影响不容忽视，需要持续关注其落地情况。 主要内容 本报告为川财证券研究所发布的能源行业日报，报告时间为2020年5月14日。报告主要内容包括市场概述、行业要闻、公司动态以及核心指标等几个部分。 市场概述：股市及能源行业表现 报告首先概述了当日上证综指、深证成指以及Wind能源行业一级指数的跌幅，并列举了煤炭行业涨幅前三的公司。 港口煤供需格局好转，煤价上涨 本部分详细分析了港口煤炭供需格局好转的原因，以及由此导致的煤价上涨情况。 分析了供给端（煤矿开工率下降，进口煤管控趋严，“两会”临近可能导致限产）、需求端（用电复工复产加快，气温回升，电厂补库存）以及库存端（大秦线检修，秦港库存下降）等因素对煤价的影响。 山东省或将执行以煤定焦政策，焦炭市场面临限产预期 本部分重点关注山东省可能实施“以煤定焦”政策，并分析了该政策对区域内焦企以及焦炭市场的影响。 分析了焦炭市场当前的供需情况（焦炭涨价落实，出货良好，钢厂补库需求），并指出山东省政策落地后可能造成的供给扰动。 核心指标数据 报告提供了动力煤、动力煤期货、电厂日耗煤、电厂库存、山西主焦煤、澳洲主焦煤、焦煤期货、焦炭现货、焦炭期货等多种品种的价格及日、周、月、年变动数据，为市场分析提供了数据支撑。 公司动态：ST云维账户被冻结 报告简要介绍了ST云维公司农业银行账户被冻结的情况，以及公司采取的应对措施。 风险提示 报告指出了下游用电企业复工节奏迟缓以及煤矿安全检查可能影响煤炭生产的风险。 最新研究 报告列出了川财证券研究所近期发布的关于煤炭行业的系列研究报告，方便读者进一步了解相关信息。 总结 本报告对2020年5月14日环渤海动力煤市场和焦炭市场进行了分析。动力煤价格上涨主要源于供需格局好转，而山东省潜在的“以煤定焦”政策则给焦炭市场带来了限产预期。报告通过数据和分析，揭示了市场变化的驱动因素，并指出了潜在的风险。 投资者需关注山东省政策的落地情况及其对焦炭市场的影响，以及下游用电企业复工节奏和煤矿安全检查对煤炭供给的影响。 报告数据显示，尽管部分煤炭品种价格上涨，但整体来看，煤炭市场仍面临一定的不确定性。