化工:《2030年前碳达峰行动方案》发布,重点实施“十大行动”

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化工:《2030年前碳达峰行动方案》发布,重点实施“十大行动”

  我们认为化工行业的投资策略是:投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业,变为人才和资本密集型行业,后来者无法通过资本反超,只能瞠乎其后,化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新,打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势,在全球市场中攻城略地。   碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇   碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计,中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先,约占全国碳排放总量18%左右,其中“工艺排碳”占比6%左右,“工程排碳”占比12%左右,受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看,我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段:   第一阶段分步达峰。化工产品众多,每种产品的能耗和碳排放量不同,其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展,只是会优先达峰,低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口;   第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰,中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板,但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升,大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域,亦或是继续扩大同类产品产能,只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段,化工企业或许会面临公用工程的大面积技改,利用绿色能源替代方案降低能耗,以减少与碳中和相关的税费成本;   第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关,需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下,化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升(碳排放税费增加)、以及“非粮”原料的生物基材料的突破,生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。   值得强调的是,以上是长达40年的行业演变思路,3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板,对于已获批的规划项目影响较小。此外,在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地,以及新技术(包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等)的突破,我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。   国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》,重点实施“碳达峰十大行动”   10月24日,国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。   《方案》聚焦“十四五”和“十五五”两个碳达峰关键期,提出了提高非化石能源消费比重、提升能源利用效率、降低二氧化碳排放水平等方面主要目标。到2025年,非化石能源消费比重达到20%左右,单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%,单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%,为实现碳达峰奠定坚实基础。到2030年,非化石能源消费比重达到25%左右,单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上,顺利实现2030年前碳达峰目标。   《方案》提出的“碳达峰十大行动”包括:能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业领域碳达峰行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动、循环经济助力降碳行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行动、绿色低碳全民行动、各地区梯次有序碳达峰行动。   其中,关于化工行业的内容主要在工业领域碳达峰行动中被提到:(1)推动石化化工行业碳达峰。优化产能规模和布局,加大落后产能淘汰力度,有效化解结构性过剩矛盾。严格项目准入,合理安排建设时序,严控新增炼油和传统煤化工生产能力,稳妥有序发展现代煤化工。引导企业转变用能方式,鼓励以电力、天然气等替代煤炭。调整原料结构,控制新增原料用煤,拓展富氢原料进口来源,推动石化化工原料轻质化。优化产品结构,促进石化化工与煤炭开采、冶金、建材、化纤等产业协同发展,加强炼厂干气、液化气等副产气体高效利用。鼓励企业节能升级改造,推动能量梯级利用、物料循环利用。到2025年,国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内,主要产品产能利用率提升至80%以上。(2)坚决遏制“两高”项目盲目发展。采取强有力措施,对“两高”项目实行清单管理、分类处置、动态监控。全面排查在建项目,对能效水平低于本行业能耗限额准入值的,按有关规定停工整改,推动能效水平应提尽提,力争全面达到国内乃至国际先进水平。科学评估拟建项目,对产能已饱和的行业,按照“减量替代”原则压减产能;对产能尚未饱和的行业,按照国家布局和审批备案等要求,对标国际先进水平提高准入门槛;对能耗量较大的新兴产业,支持引导企业应用绿色低碳技术,提高能效水平。深入挖潜存量项目,加快淘汰落后产能,通过改造升级挖掘节能减排潜力。强化常态化监管,坚决拿下不符合要求的“两高”项目。   行业检修情况:   【石化板块】   纯苯:本周处于检修状态的产能共138.84万吨,比上周增加24万吨。   甲苯:本周处于检修状态的产能共94.7万吨,与上周持平。   丙烯:本周处于检修状态的产能共488万吨,与上周持平。   丁二烯:本周处于检修状态的产能共52.5万吨,与上周持平。   异丁烯:本周无处于检修状态的产能,与上周持平。   双酚A:本周处于检修状态的产能共70.5万吨,比上周减少15万吨。   PX:本周处于检修状态的产能共604.5万吨,比上周增加53万吨。   PTA:本周处于检修状态的产能共1517万吨,比上周增加35万吨。   丙烯酸:本周处于检修状态的产能25.5万吨,与上周持平。   丙烯酸丁酯:本周处于检修状态产能共34万吨,与上周持平。   环氧丙烷:本周处于检修状态的产能共107万吨,比上周增加29万吨。   【煤化板块】   乙二醇:本周处于检修状态的产能共569万吨,比上周减少46万吨。   醋酸:本周处于检修状态的产能共511万吨,比上周增加110万吨。   醋酐:本周处于检修状态的产能共15万吨,比上周减少10万吨。   己二酸:本周处于检修状态的产能共77.5万吨,比上周增加39.5万吨。   DMF:本周处于检修状态的产能共14万吨,比上周减少13万吨。   【聚氨酯板块】   MDI:本周处于检修状态的产能共269万吨,与上周持平。   TDI:本周处于检修状态的产能共217万吨,与上周持平。   【化纤板块】   聚酯切片:本周处于检修状态的产能共10万吨,与上周持平。   聚酯瓶片:本周处于检修状态的产能共290万吨,比上周增加25万吨。   涤纶短纤:本周处于检修状态的产能共176万吨,与上周持平。   涤纶长丝:本周处于检修状态的产能共808.82万吨,与上周持平。   锦纶切片:本周处于检修状态的公司共2家,与上周持平。   【农药和化肥板块】   合成氨:本周处于检修状态的公司共41家,比上周增加1家。
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  • 化学制品
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    华安证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2021-11-02

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  我们认为化工行业的投资策略是:投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业,变为人才和资本密集型行业,后来者无法通过资本反超,只能瞠乎其后,化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新,打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势,在全球市场中攻城略地。

  碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇

  碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计,中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先,约占全国碳排放总量18%左右,其中“工艺排碳”占比6%左右,“工程排碳”占比12%左右,受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看,我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段:

  第一阶段分步达峰。化工产品众多,每种产品的能耗和碳排放量不同,其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展,只是会优先达峰,低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口;

  第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰,中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板,但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升,大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域,亦或是继续扩大同类产品产能,只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段,化工企业或许会面临公用工程的大面积技改,利用绿色能源替代方案降低能耗,以减少与碳中和相关的税费成本;

  第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关,需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下,化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升(碳排放税费增加)、以及“非粮”原料的生物基材料的突破,生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。

  值得强调的是,以上是长达40年的行业演变思路,3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板,对于已获批的规划项目影响较小。此外,在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地,以及新技术(包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等)的突破,我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。

  国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》,重点实施“碳达峰十大行动”

  10月24日,国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。

  《方案》聚焦“十四五”和“十五五”两个碳达峰关键期,提出了提高非化石能源消费比重、提升能源利用效率、降低二氧化碳排放水平等方面主要目标。到2025年,非化石能源消费比重达到20%左右,单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%,单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%,为实现碳达峰奠定坚实基础。到2030年,非化石能源消费比重达到25%左右,单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上,顺利实现2030年前碳达峰目标。

  《方案》提出的“碳达峰十大行动”包括:能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业领域碳达峰行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动、循环经济助力降碳行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行动、绿色低碳全民行动、各地区梯次有序碳达峰行动。

  其中,关于化工行业的内容主要在工业领域碳达峰行动中被提到:(1)推动石化化工行业碳达峰。优化产能规模和布局,加大落后产能淘汰力度,有效化解结构性过剩矛盾。严格项目准入,合理安排建设时序,严控新增炼油和传统煤化工生产能力,稳妥有序发展现代煤化工。引导企业转变用能方式,鼓励以电力、天然气等替代煤炭。调整原料结构,控制新增原料用煤,拓展富氢原料进口来源,推动石化化工原料轻质化。优化产品结构,促进石化化工与煤炭开采、冶金、建材、化纤等产业协同发展,加强炼厂干气、液化气等副产气体高效利用。鼓励企业节能升级改造,推动能量梯级利用、物料循环利用。到2025年,国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内,主要产品产能利用率提升至80%以上。(2)坚决遏制“两高”项目盲目发展。采取强有力措施,对“两高”项目实行清单管理、分类处置、动态监控。全面排查在建项目,对能效水平低于本行业能耗限额准入值的,按有关规定停工整改,推动能效水平应提尽提,力争全面达到国内乃至国际先进水平。科学评估拟建项目,对产能已饱和的行业,按照“减量替代”原则压减产能;对产能尚未饱和的行业,按照国家布局和审批备案等要求,对标国际先进水平提高准入门槛;对能耗量较大的新兴产业,支持引导企业应用绿色低碳技术,提高能效水平。深入挖潜存量项目,加快淘汰落后产能,通过改造升级挖掘节能减排潜力。强化常态化监管,坚决拿下不符合要求的“两高”项目。

  行业检修情况:

  【石化板块】

  纯苯:本周处于检修状态的产能共138.84万吨,比上周增加24万吨。

  甲苯:本周处于检修状态的产能共94.7万吨,与上周持平。

  丙烯:本周处于检修状态的产能共488万吨,与上周持平。

  丁二烯:本周处于检修状态的产能共52.5万吨,与上周持平。

  异丁烯:本周无处于检修状态的产能,与上周持平。

  双酚A:本周处于检修状态的产能共70.5万吨,比上周减少15万吨。

  PX:本周处于检修状态的产能共604.5万吨,比上周增加53万吨。

  PTA:本周处于检修状态的产能共1517万吨,比上周增加35万吨。

  丙烯酸:本周处于检修状态的产能25.5万吨,与上周持平。

  丙烯酸丁酯:本周处于检修状态产能共34万吨,与上周持平。

  环氧丙烷:本周处于检修状态的产能共107万吨,比上周增加29万吨。

  【煤化板块】

  乙二醇:本周处于检修状态的产能共569万吨,比上周减少46万吨。

  醋酸:本周处于检修状态的产能共511万吨,比上周增加110万吨。

  醋酐:本周处于检修状态的产能共15万吨,比上周减少10万吨。

  己二酸:本周处于检修状态的产能共77.5万吨,比上周增加39.5万吨。

  DMF:本周处于检修状态的产能共14万吨,比上周减少13万吨。

  【聚氨酯板块】

  MDI:本周处于检修状态的产能共269万吨,与上周持平。

  TDI:本周处于检修状态的产能共217万吨,与上周持平。

  【化纤板块】

  聚酯切片:本周处于检修状态的产能共10万吨,与上周持平。

  聚酯瓶片:本周处于检修状态的产能共290万吨,比上周增加25万吨。

  涤纶短纤:本周处于检修状态的产能共176万吨,与上周持平。

  涤纶长丝:本周处于检修状态的产能共808.82万吨,与上周持平。

  锦纶切片:本周处于检修状态的公司共2家,与上周持平。

  【农药和化肥板块】

  合成氨:本周处于检修状态的公司共41家,比上周增加1家。

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