万华化学基本面周度动态跟踪：TDI供给端受影响，后续价格有望反弹

中心思想

本报告的核心观点是：万华化学及其相关聚氨酯产品市场在短期内将保持稳定，但长期来看，TDI供给端的收紧以及下游需求的复苏，将推动TDI价格反弹，MDI价格也存在反弹空间。报告基于对产品价格、价差、库存、开工率以及行业政策和竞争格局的分析得出此结论。

短期市场稳定，长期价格有望反弹

春节假期临近，下游企业开工率下降，备货意愿减弱，导致MDI短期价格维持稳定。然而，TDI供给端却面临着万华福建10万吨装置关停、韩国巴斯夫16万吨装置检修以及甘肃银光12万吨装置重启推迟等不利因素，供给收紧。 考虑到未来地产和出行链的复苏预期，以及目前MDI下游库存处于偏低水平，春节后补库需求将对MDI价格形成支撑，TDI价格也存在反弹空间。

主要内容

本报告通过对万华化学基本面进行周度动态跟踪，从行业动态、公司动态、产品价格及价差、产品库存及开工率、专利及环评信息更新以及国内外政策及竞争信息等多个维度进行数据分析，最终得出结论。

行业及公司动态分析

报告首先概述了本周的行业动态，例如国家政策对非粮生物基材料创新发展的支持，以及12月份聚氨酯产品出口数据的变化。 随后，报告分析了万华化学的动态，包括其环氧丙烷环氧乙烷衍生物扩建项目和烟-蓬长输管线项目的环评信息。这些信息为后续的市场分析提供了宏观和微观层面的基础数据。

产品价格、价差及库存、开工率跟踪

报告的核心部分是对MDI和TDI等聚氨酯产品以及相关石化产品和新材料的价格、价差、库存和开工率进行详细的跟踪和分析。 报告提供了大量的图表数据，直观地展现了这些指标的周环比、月环比和年环比变化，并分析了其背后的原因和市场影响。例如，报告指出，截至2023年1月20日，聚合MDI/纯MDI/TDI价格分别为15200/17900/19100元/吨，周环比变化分别为+1.33%/+1.13%/0%。 同时，报告还分析了MDI和TDI的价差变化，以及不同产品的库存和开工率数据，并结合市场供需关系进行解读。

专利及环评信息更新

报告简要介绍了万华化学本周的专利申请信息以及环评信息，这些信息反映了公司的技术创新能力和未来产能扩张计划，为市场分析提供了补充信息。

国内外政策及竞争信息

报告最后简要分析了国内外政策以及竞争对手的动态，为对万华化学的市场地位和未来发展趋势的判断提供参考。

总结

本报告通过对万华化学及其相关产品市场进行多维度的数据分析，得出短期市场稳定，长期TDI价格有望反弹，MDI价格也存在反弹空间的结论。 报告中大量图表数据清晰地展现了市场变化趋势，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，报告也指出了潜在的风险，例如项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、装置不可抗力以及经济增速放缓等因素，投资者需谨慎考虑。 未来，持续关注TDI装置检修情况、甘肃银光装置重启情况以及下游需求复苏情况，将有助于更准确地预测市场走势。