氟化工行业周报：R32外贸价格持续拉涨，制冷剂外贸市场继续回暖-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周（9月02日-9月06日）行情回顾

　　本周氟化工指数下跌4.99%，跑输上证综指2.31%。本周（9月02日-9月06日）氟化工指数收于2127.58点，下跌4.99%，跑输上证综指2.31%，跑输沪深300指数2.28%，跑输基础化工指数2.16%，跑输新材料指数1.93%。

　　氟化工周行情：R32外贸价格持续拉涨，制冷剂外贸市场继续回暖

　　萤石：据百川盈孚数据，截至9月06日，萤石97湿粉市场均价3,444元/吨，较上周同期下跌2.13%；9月均价（截至9月06日）3,474元/吨，同比上涨4.64%；2024年(截至9月06日)均价3,520元/吨，较2023年均价上涨9.19%。据氟务在线跟踪，国内萤石粉市场南北价差缩小，临近冬储时间节点，业内看涨情绪仍存，9月份北方市场萤石粉拉涨信号已存。

　　制冷剂：截至09月06日，（1）R32价格、价差分别为35,500、22,387元/吨，较上周分别持平、-0.54%；（2）R125价格、价差分别为29,500、13,530元/吨，较上周分别持平、-0.85%；（3）R134a价格、价差分别为33,000、16,176元/吨，较上周分别持平、+1.76%；（4）R410a价格为33,500元/吨，较上周持平；（5）R22价格、价差分别为30,000、20,944元/吨，较上周分别持平、+0.04%。其中外贸市场，（1）R32外贸参考价格为33,000元/吨，较上周+10.00%；（2）R125外贸参考价格为20,000元/吨，较上周持平；（3）R134a外贸参考价格为28,000元/吨，较上周持平；（4）R410a外贸参考价格为24,000元/吨，较上周持平；（5）R22外贸参考价格为24,000元/吨，较上周持平。

　　据氟务在线跟踪，3.5万吨R32内贸生产配额发放，企业优先以追求利润为前提，履约减排为主。总体来看，制冷剂品种配额调整预期已经落地，市场利空消息已经落地，行业格局集中下市场坚挺运行。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【金石资源】9月4日，金鄂博氟化工柔性化联合生产36万吨/年无水氟化铝和18万吨/年AHF项目（二期工程）氟化氢生产段竣工环境保护验收监测报告公示。该项目可达到验收执行标准，具备竣工环境保护验收条件。

　　行业观点

　　我们认为，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）、东阳光（制冷剂、氟树脂、氟化液）等。其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、新宙邦（氟化液、氟精细）等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

中心思想

本报告的核心观点是氟化工产业链已进入长景气周期，其中制冷剂R32外贸价格持续上涨，外贸市场继续回暖，体现了行业整体向好趋势。萤石价格虽然本周小幅下跌，但长期来看仍有上涨潜力。报告建议长期关注氟化工产业链，并推荐了多个相关上市公司标的。

R32外贸市场回暖驱动行业景气

R32作为氟化工产业链中的重要产品，其外贸价格持续上涨，是本周氟化工市场的主要亮点。外贸价格上涨幅度达10%，并逐步逼近内贸价格，表明国际市场对R32的需求持续增长。 3.5万吨R32内贸生产配额的发放，也表明国内市场对R32的供应相对紧张，进一步支撑了价格。

萤石价格短期波动，长期趋势向好

虽然本周萤石价格小幅下跌2.13%，但9月均价同比上涨4.64%，全年均价较去年上涨9.19%，显示出萤石市场长期向好的趋势。临近冬储时间节点，业内看涨情绪依然存在，北方市场拉涨信号已现，预示着未来萤石价格仍有上涨空间。

主要内容

氟化工行业周行情概述

本周氟化工指数下跌4.99%，跑输上证综指、沪深300指数、基础化工指数和新材料指数。萤石价格小幅下跌，但同比和全年均价均上涨。制冷剂方面，R32外贸价格持续拉涨，外贸市场继续回暖，而其他制冷剂品种价格则相对稳定，部分品种外贸市场略有复苏。整体来看，制冷剂市场继续博弈，多品种横盘整理，但企业利润逐步凸显，市场坚挺运行。

板块行情跟踪

氟化工板块整体回调，13只个股中仅1只上涨。联创股份涨幅最大（+2.93%），中欣氟材跌幅最大（-15.06%）。

股票涨跌排行

详细列出了本周氟化工板块13只个股的涨跌幅排名，其中联创股份上涨，其余个股均下跌。

萤石市场分析

本周萤石价格小幅下跌，但长期来看，由于环保趋严、下游需求增长以及成本提高等因素，萤石价格中枢将不断上行。

制冷剂市场深度分析

本报告详细分析了R32、R125、R134a、R410a和R22等主要制冷剂品种的内贸和外贸价格走势，并对市场供需情况进行了深入解读。 R32外贸价格持续上涨是本周市场的主要特征，而其他制冷剂品种价格则相对稳定，部分品种外贸市场略有复苏。报告还分析了制冷剂原料（氢氟酸、氯化物）市场涨跌不一的情况。

R32市场分析

R32外贸价格大幅上涨，内贸价格相对稳定，产量环比增长。

R125市场分析

R125市场弱势运行，内外贸价格均下跌，产量环比下降。

R134a市场分析

R134a市场保持复苏态势，内外贸价格均相对稳定，产量环比增长。

R410a市场分析

R410a市场弱势运行，但外贸市场略有复苏。

R22市场分析

R22市场高位维稳运行，内外贸价格均相对稳定，产量环比增长。

我国制冷剂出口跟踪

2024年7月HFCs出口延续复苏态势，出口金额同比增长，但出口量同比略有下降。

制冷剂原料市场分析

氢氟酸价格小幅下跌，产量环比下降；氯化物（二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯）价格涨跌不一，库存也出现不同程度的变化。

含氟材料市场行情跟踪

含氟材料市场整体稳定，PTFE、PVDF、HFP、FEP和FKM等主要品种价格基本持平，产量也出现不同程度的变化。

近期行业动态

昊华科技、三美股份、永和股份等公司发布了2024年半年报，报告中披露了各公司的业绩情况。此外，报告还介绍了内蒙古金鄂博18万吨/年无水氟化氢生产线竣工验收等行业新闻。

总结

本报告对氟化工行业，特别是制冷剂和萤石市场进行了深入的分析，数据显示R32外贸市场持续回暖，价格持续上涨，而萤石价格虽然短期波动，但长期趋势向好。其他制冷剂品种价格相对稳定，含氟材料市场整体稳定。报告建议投资者长期关注氟化工产业链，并推荐了多个相关上市公司标的，但同时也提示了下游需求不及预期、价格波动以及行业政策变化等风险。报告中大量使用了图表和数据，对市场行情进行了细致的描述和分析，为投资者提供了有价值的参考信息。

报告正文