投资要点：
SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2026年4月13日-2026年4月24日，SW医药生物行业下跌1.88%，跑输同期沪深300指数约4.74个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中医院和线下药店板块涨幅居前，分别上涨3.96%和3.71%，医疗研发外包和体外诊断板块涨幅居前，分别下跌4.90%和3.75%。
行业新闻。4月24日，江西医保局发布《关于做好国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材等5批次集中带量采购中选结果我省落地执行工作的通知》。通知明确，2026年5月15日零时起，江西将执行药物涂层球囊类、泌尿介入类、中医针具类、缝合线类、通用介入类、结构心脏病封堵器类等医用耗材带量采购中选结果。其中，国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购，结构心脏病封堵器类医用耗材省际联盟集中带量采购周期自执行之日起至2028年12月31日；中医针具类医用耗材联盟集中带量采购周期为2年；省际联盟缝合线等5类医用耗材集中带量采购周期为3年；通用介入类等医用耗材接续采购周期为1年。
给予对行业的标配评级。近期医药生物板块迎来回调，此前涨幅较大的创新药产业链跌幅较大，带动医药生物板块走弱。目前已经进入财报密集披露尾期，部分创新药公司业绩超预期，后续建议创新药产业链投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）昭衍新药（603127）等。
风险提示：行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。
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