核心逻辑 　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。给予行业“推荐”评级。 　　行业信息更新： 　　半导体相关： 　　12月10日，大半导体产业网报道：12月9日，美国半导体行业协会（SIA）于官网表示，SIA已于12月1日向美国贸易代表办公室(USTR)提交了申请，敦促取消针对中国的301条款关税，并表示这些关税政策正在加剧芯片短缺带来的困扰，阻碍美国的经济发展，加剧损害了美国消费者的利益。 　　12月7日，半导体器件应用网报道：半导体行业协会预计，今年全球半导体的销售额将达到5530亿美元，创下新高，同比增长25.6%。 　　新能源材料相关： 　　12月8日，中国能源网报道：国家发展改革委等部门关于印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》的通知。《通知》提到：坚持集约化、绿色化、智能化建设，加快节能低碳技术的研发推广，支持技术创新和模式创新。鼓励使用风能、太阳能等可再生能源，通过自建拉专线或双边交易，提升数据中心绿色电能使用水平，促进可再生能源就近消纳。支持模块化氢电池和太阳能板房等在小型或边缘数据中心的规模化推广应用。结合储能、氢能等新技术，提升可再生能源在数据中心能源供应中的比重。 　　重点企业信息更新： 　　广信材料：12月8日，公司发布关于全资子公司年产5万吨电子感光材料及配套材料项目获得环评批复暨对外投资的进展公告：2021年12月6日，赣州市行政审批局对公司年产5万吨电子感光材料及配套材料项目环境影响评价文件作出了审批决定。 　　风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行。

　　核心逻辑 　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。给予行业“推荐”评级。 　　行业信息更新： 　　半导体相关： 　　12月2日，大半导体产业网报道：据TrendForce集邦咨询研究显示，随着电动车渗透率不断升高，以及整车架构朝800V高压方向迈进，预估2025年全球电动车市场对6英寸SiC晶圆需求可达169万片。 　　12月3日，大半导体产业网报道：加州时间2021年12月2日，SEMI发表的《全球半导体设备市场报告(WWSEMS-WorldwideSemiconductor Equipment Market Statistics Report)》中指出，2021年第三季全球半导体制造设备出货金额持续攀升至268亿美元，较去年同期成长38%，相比第二季度也有8%的增长，连续五个季度创下历史新高纪录。 　　新能源材料相关： 　　12月3日，北极星风力发电网报道：今年10月，中国首次超越英国（10.47GW)成为全球第一大海上风电市场，总装机容量达10.48GW。11月初，中国市场风电安装船利用率高达98%，作业在中国风场的船舶数量达到月平均69艘，同比增长183%。而在过去的一个月间，中国装机容量实现了飞速增长，当前中国装机容量已达14.8GW，进一步扩大了其市场领先地位。 　　重点企业信息更新： 　　石大胜华：12月3日，公司发布关于投资建设5万吨年湿电子化学品项目的公告。公司全资子公司胜华新能源科技（东营）有限公司拟投资建设5万吨/年湿电子化学品项目。项目预计总投资2.64亿元，项目建设地为山东省东营市垦利区同兴198号，占地面积为20,010㎡。本项目分二期实施，第一期建设高纯双氧水5000吨/年，高纯氨水5000吨/年，高纯氟化氨5000吨/年，4条5000吨/年光刻胶辅材产线，计划2022年12月投产；第二期建设高纯氢氟酸5000吨/年，2条5000吨/年高纯有机试剂（包括5000吨/年乙醇胺和5000吨/年二乙二醇丁醚）产线，计划2024年8月投产，合计产能5万吨/年。 　　风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行。

　　核心逻辑 　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。给予行业“推荐”评级。 　　行业信息更新： 　　半导体相关： 　　据中国半导体行业协会（CSIA）统计，中国集成电路产业继续平稳增长。2021年1-9月中国集成电路产业销售额为6858.6亿元，同比增长16.1%。其中，设计业同比增长18.1%，销售额3111亿元；制造业同比增长21.5%，销售额为1898.1亿元；封装测试业同比增长8.1%，销售额1849.5亿元。 　　新能源材料相关： 　　11月26日，北极星储能网报道：近日，财政部经济建设司发布了《关于提前下达2022年节能减排补助资金预算的通知》，《通知》显示，针对新能源汽车补贴，本次将安排约385亿元资金，其中包括：2016-2018年度新能源汽车推广应用补助清算资金99.84亿元;2019年度新能源汽车推广应用补助清算资金101.85亿元;2019-2020年度新能源汽车推广应用补助预拨付资金183.10亿元。 　　重点企业信息更新： 　　石大胜华：11月26日公司发布关于控股子公司5000吨/年六氟磷酸锂项目的进展公告。一期2000吨/年六氟磷酸锂装置已达产；二期3000吨/年六氟磷酸锂项目启动建设，正在进行相关建设前的筹备工作。以及关于5000吨/年动力电池添加剂项目的进展公告：一期部分产品还在调试中，全部产品达产还需要一定时间；二期启动建设，正在进行相关建设前的筹备工作。 　　风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行。

　　投资要点： 　　本周国海化工景气指数为160.65，环比上升0.59，给予行业“推荐”评级。 　　投资建议：投资有扩张能力的标的和下游行业的标的 　　双碳时代来临，首先，我们看到化工行业准入门槛提升，存量资产受益，叠加海外需求增长，产品价格上涨带来了利润的大幅提升，从2020年年中至当前的价格暴涨，已经兑现了这一逻辑；当前位置，大部分上游化工产品的价格已处历史高位，由于供给受限，我们判断未来几年高景气持续，但展望化工企业盈利的增量，量的增长有望成为行业的主逻辑。双碳背景之下，存量资产较难保证继续获得稳定收益，持续收紧的碳排放强度，叠加高价产品的替代品浮现，其实对企业提出了更高的要求。优秀企业将脱颖而出，迅速响应，利用技术创新优势迅速调整产品机构、能源结构、工艺路线、销售模式、市场分布等，加大节能减排力度，有望获得更高质量的高速发展。而落后产能则疲于应付日益提升的碳排放要求，丧失未来的发展权，甚至连能耗指标也会被转移给优秀企业。所以展望未来，成长能力更为重要，仍然能够持续扩能的企业，将成为下一波投资的热点。同时，化工行业上游处于景气高位，下游受到严重挤压，展望未来一年，下游行业有望底部反转，原材料价格下降或者成本压力向下游传导，都会带来利润的提升，建议重点布局产能可扩张的标的和下游行业业绩反转的标的。 　　轮胎行业进入战略布局期，我们判断2021Q3是行业的最低点，2021Q4和2022Q1，轮胎行业利润开始好转，基于三个判断，第一，供给收缩，中小轮胎企业开始关停，根据卓创资讯的数据，11月25日，山东半钢胎企业的开工率在62.3%，正常情况下的开工率在70%左右，山东全钢胎企业的开工率在66.0%，正常情况下的开工率在70%以上，双控和现金流转负是两个原因，尤其是部分上市公司二季度的经营现金流净额都已经转负；第二，海运费价格有所松动，本周中国到美西港口的FBX指数为14185美元/FEU，环比上周下降4.70%；中国到美东港口的FBX指数为16123美元/FEU，环比上周下降3.29%；第三，10月份中国商用车月度产量34万辆，环比增长10%，汽车产量233万辆，环比提升12%，卡车产量30.5万辆，环比增长14%。轮胎底部反转，在供给收缩和需求好转的背景下，据腾讯新闻介绍，不完全统计，截至11月3日，国内已有84家轮胎企业宣布提价，有的企业甚至宣布涨价到明年，整体看，此轮提价涨幅多在2%-5%不等，最高涨幅达10%。我们认为，轮胎的利润率水平将逐渐恢复。长期来看，中国轮胎企业在中低端市场性价比优势突出，高端市场通过渠道力量实现进口替代，国际化和品牌化两大趋势不可逆转，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟，这三个企业2022年都有海外产能的大幅扩张，以及橡胶助剂企业阳谷华泰、传送带企业双箭股份。 　　万华化学进入快速扩张期，我们认为，化工行业碳达峰和碳中和目标的实现，核心手段是利用技术创新带来能源结构、能源消耗水平、原料结构、产品结构等方面的变革，技术创新是关键，有创新才能继续成长，万华化学第三季度的研发费用达到了9.3亿元，在建工程281亿元，占固定资产的46%，其中第三季度购建固定资产的现金流入达到了76亿元，达到了历史新高，根据环评，万华福建工业园拟将MDI项目扩建至160万吨/年（万华异氰酸酯公司），TDI项目扩建至36万吨/年（万华福建），万华化学进入快速扩张期。我们预计2021Q4万华化学1万吨三元电池材料和6万吨的生物降解聚酯材料有望投产，带来新的催化剂。双碳背景下，万华化学的MDI作为优良的保温材料，有望迎来需求爆发期，并且公司因具有研发创新能力，可扩能，成长无忧，重点关注万华化学。 　　磷化工景气可持续，转型新能源进行中。磷矿石价格持续提升，从2020年底的350元/吨提升至目前的620元/吨，增长77%；西南地区湿法工业一铵从9月23日5300元/吨调整至11月26日5700元/吨，再次反转上行；黄磷价格回调至3.53万元/吨，较8月份的2.35万元/吨仍上涨50%；具备产业链一体化的企业受益。另外，磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥8月份的出口量均大幅下降，出口受限，做为终端利润受挤压的复合肥行业，利润逐渐好转。2022年上半年，新洋丰和川恒股份的磷酸铁都将落地，磷化工产业链仍处于从传统化肥行业转型新能源材料转型的过渡期。我们重点看好产业链一体化、转型速度快的磷化工企业，包括新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、中毅达等企业。中毅达并购草案已发布。 　　卫星化学一期乙烯项目逐渐投产，10月9日，根据新华社消息，中美双方同意增加美国农业产品和能源出口，卫星化学从美国进口乙烷，将受到鼓励，卫星化学轻烃一体化项目持续落地，值得重点关注。 　　大炼化项目逐渐往下游延伸，一系列化工新材料项目有望落地，重点关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份等企业。同时关注功夫菊酯价格大幅上涨的扬农化工、代糖价格持续上涨的金禾实业、原材料涨价的压力下仍能够维持业绩增长的国瓷材料和万润股份、向新能源材料扩张的龙佰集团等。 　　化工龙头就是未来的王者。根据我们的观察，中国化工行业有一批龙头公司，他们相对于国际竞争对手，体现出明显的效率优势，从回报率、人工效率、周转率等方面都体现出了优势。而中国GDP增速放缓和未来碳排放的控制，使得各方面资源都在向化工头部企业集中，叠加智能制造、研发创新，龙头市占率提升的速度在加快。当前时刻，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力。我们建议，与优秀的企业同行，投资那些具有高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平远不是国内企业的天花板。例如，正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。 　　我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星化学、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰化学、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份等。美国商务部当地时间2020年5月15日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议关注雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。另外，新材料我们看好后续不断扩能，并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆，热塑性弹性体龙头道恩股份，卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。 　　重点标的信息跟踪 　　【万华化学】据卓创资讯，11月26日纯MDI价格22150元/吨，环比11月19日-600元/吨，聚合MDI价格19175元/吨（环比11月19日-325元/吨）。据万华化学公司公告，11月26日，万华化学发布2021年12月份中国地区MDI价格公告，自2021年12月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI市场挂牌价21500元/吨（比11月份价格下调1500元/吨）；纯MDI挂牌价23800元/吨（同11月份相比没有变动）。2021年11月22日，万华化学（四川）有限公司年产8万吨NMP项目环境影响评价第一次环评公示，公司拟在四川省眉山高新技术产业园区新建年产8万吨NMP项目。 　　【玲珑轮胎】据Bloomberg，本周中国到美西港口的FBX指数为14185美元/FEU，环比上周下降4.70%；中国到美东港口的FBX指数为16123美元/FEU，环比上周下降3.29%；中国到欧洲的FBX指数为14335美元/FEU，环比上周上涨0.82%。据玲珑轮胎微信公众号消息，玲珑轮胎新一代操稳低滚阻轮胎GREEN-MaxHP200，一款专为e:NP1的“动”和”美”制定产品，作为e:NP1高配车型原配轮胎，随e:NP1一起亮相第十九届广州国际车展。近日，海关总署发布2021年10月份橡胶轮胎出口数据，10月份中国橡胶轮胎出口量63万吨，同比+2.2%，环比+3.3%；橡胶轮胎出口额98.04亿元，同比+7.4%，环比+0.89%，逐步回暖。 　　【赛轮轮胎】11月24日，山东省工业和信息化厅公示了第五批山东省制造业单项冠军企业和产品名单，赛轮集团“工程机械用子午线轮胎外胎”被评定为山东省制造业单项冠军产品。 　　【森麒麟】11月23日，公司发布关于签订募集资金三方监管协议的公告。近日，公司与保荐机构海通证券股份有限公司，招商银行股份有限公司青岛分行签订了《募集资金三方监管协议》，对可转债募集资金的存放和使用进行专项账户管理。 　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝11月25日库存18.2天，环比-2.2天；PTA11月26日库存331.2万吨，环比+5.8万吨。11月26日涤纶长丝FDY价格7750元/吨，环比11月19日-250元/吨；11月26日PTA价格4795元/吨，环比11月19日-20元/吨。据隆众资讯订阅号微信公众号消息，11月24日恒力石化两件装有44吨二氧化碳的大型压缩存储罐经检验合格后，发往大连港集装箱码头，装船出口韩国。据隆众资讯，恒力石化液体二氧化碳产品今年开始一直在对外出口，出口量占辽宁地区二氧化碳产品总出口量的94%以上。 　　【荣盛石化】近日，据公司在投资者互动平台表示，公司主要能效指标水平低于行业平均值，将持续通过技术改造、节能降耗等各项措施实现节能减排降碳，进一步巩固公司竞争力。 　　【东方盛虹】【恒逸石化】【桐昆股份】暂无更新信息。 　　【新凤鸣】11月26日，公司发布公告，中磊化纤年产60万吨功能柔性定制化短纤项目分两期建设，一期年产30万吨短纤项目于2021年11月15日进入试运行，经过前期的稳定试运行，目前该项目正式步入投产。 　　【新洋丰】据卓创资讯，本周磷酸一铵价格3256.67元/吨，环比下降58.33元/吨；复合肥价格为3282.50元/吨，环比持平。 　　【云图控股】暂无更新信息。 　　【龙佰集团】11月20日，公司发布公告，公司近日与控股子公司东方锆业的全资子公司澳洲东锆签署了《战略合作协议》。公司将协助澳洲东锆扩大在澳大利亚钛锆的业务规模，澳洲东锆目标在5年内整合年产100万吨钛锆重矿物的海滨钛锆砂矿项目。同等条件下，公司未来将优先选择澳洲东锆作为澳大利亚钛锆矿供应商，澳洲东锆将优先保障公司供应。 　　【中毅达】暂无更新信息。 　　【阳谷华泰】据卓创资讯，11月26日促进剂M均价18750元/吨，环比11月19日-750元/吨；促进剂NS均价31250元/吨，环比11月19日-1500元/吨；促进剂TMTD均价24500元/吨，环比11月19日-2000元/吨。 　　【双箭股份】11月24日，公司发布关于全资子公司投资建设天台智能制造生产基地项目的公告，公司拟通过公司全资子公司浙江台升智能输送科技有限公司投资建设“天台智能制造生产基地项目”，本项目总投资估算为人民币7亿元本项目达产后，预计可新增产能6000万平米，实现年平均营业收入15.48亿元，年平均净利润1.55亿元。 　　【宝丰能源】暂无更新信息。 　　【华峰化学】据wind，11月26日氨纶40D为7.45万元/吨，环比下降2000元/吨。 　　【新和成】据wind，2021年11月26日，维生素A价格为297.5元/千克，环比11月19日持平；维生素E价格

　　核心观点：双碳背景，优质民营炼化资产升值，长期成长无忧 　　双碳背景下，炼化资产价值提升 　　据商务部数据，2020年国内原油一次加工能力达8.9亿吨，原油加工量6.7亿吨，产能利用率75.8%。而国务院颁布的《2030年前碳达峰行动方案》明确提出，到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，主要产品产能利用率提升至80%以上。这意味着未来5年在炼能上只有12.4%的增长空间，未来更多通过油转化或产能置换的方式扩能。但同时，下游对各项化工品需求的增长不会停止，因此我们判断，未来炼化下游的化工品有望处于供需紧平衡状态，已有民营炼化资产的价值有望得到重估。 　　炼化景气度处于周期中低位，2021Q3柴油、航煤、PX等产品盈利相对低 　　通过对民营炼化价差进行历史回溯，我们发现炼化项目景气并不高，2021Q3价差指数为历史31%-50%分位，炼化景气度属于历史周期的中低位左右，成品油、芳烃、烯烃的景气度都处于历史较低的水平，其中汽油/柴油/航煤价差分别处于过去10年历史65%/52%/23%分位，PX/乙二醇/聚丙烯处于30%/25%/40%分位。我们观察到，柴油已经于2021Q4出现盈利较大的反弹。预计海外疫情逐渐恢复后，航空煤油盈利也将迎来反转。目前PX盈利较低，但我们观察到亚洲PX短流程产能开工不畅，逐渐出清，后续行业有望盈利改善。目前，PTA行业价差低，处于历史6%分位，中高成本产能处于亏损状态，随着竞争格局改善，价差也有反弹的机会。涤纶长丝正迎来新一轮景气周期，尽管受原料价格上涨影响，2021Q3价差略有收窄，但在历史上还处于中高位，且往后看，供需格局健康，预计高景气有望延续。 　　未来快速扩张 　　未来，能耗指标日益紧张，我们预计政府会优先考虑能够最大化发挥能耗指标的企业，而民营炼化企业具备高能效、土地储备充足、现金流充沛、研发实力雄厚、开拓创新企业家精神等五大优势，这将助力民营炼化在后续项目和能耗指标的争取上获更大竞争力。民营炼化企业产业链往下游延伸，在光伏材料、新能源材料等均有布局，据我们测算，目前恒力石化已披露项目营收占公司2020年营收的73.9%、荣盛占130.2%、盛虹占527.8%、恒逸占96.5%，成长确定性强。 　　风险提示 　　原油价格大幅波动；经济大幅下行；炼化项目投产进度不及预期；安全环保风险；终端产品价格大幅波动。

　　投资要点： 　　核心逻辑 　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G 材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。给予行业“推荐”评级。 　　行业信息更新： 　　半导体相关： 　　11 月 15 日，山东省工业和信息化厅公示了第三代半导体产业发展《山东省第三代半导体产业发展“十四五”规划（征求意见稿）》。《征求意见稿》中提出了发展目标。加快完善第三代半导体产业链体系，着力突破关键核心技术，切实提高山东省第三代半导体产业创新能力。到 2025 年，碳化硅、氮化镓等关键材料国产化率实现大幅提高，芯片设计能力达到国际先进水平，全产业链基本实现自主可控，打造百亿级国家第三代半导体产业高地。 　　新能源材料相关： 　　据北极星太阳能光伏网 11 月 19 日报道，国家能源局公布 2021 年10 月份户用光伏项目信息， 10 月份全国新增户用光伏装机 1.93GW。截至 2021 年 10 月底，全国累计纳入 2021 年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为 13.61GW 。 　　重点企业信息更新： 　　万润股份： 2021 年 11 月 15 日烟台市经济技术开发区官网一则公示环评文件显示： 2021 年 10 月，公司公示年产 65 吨光刻胶树脂系列产品项目环境评价报告，公司拟利用现有闲置厂房及设备生产光刻胶。加速布局光刻胶，有望进一步拓展公司业务版图。 　　风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行。

　　本周国海化工景气指数为160.06，环比下降3.64，给予行业“推荐”评级。 　　投资建议：投资有扩张能力的标的和下游行业的标的 　　双碳时代来临，首先，我们看到化工行业准入门槛提升，存量资产受益，叠加海外需求增长，产品价格上涨带来了利润的大幅提升，从2020年年中至当前的价格暴涨，已经兑现了这一逻辑；当前位置，大部分上游化工产品的价格已处历史高位，由于供给受限，我们判断未来几年高景气持续，但展望化工企业盈利的增量，量的增长有望成为行业的主逻辑。双碳背景之下，存量资产较难保证继续获得稳定收益，持续收紧的碳排放强度，叠加高价产品的替代品浮现，其实对企业提出了更高的要求。优秀企业将脱颖而出，迅速响应，利用技术创新优势迅速调整产品机构、能源结构、工艺路线、销售模式、市场分布等，加大节能减排力度，有望获得更高质量的高速发展。而落后产能则疲于应付日益提升的碳排放要求，丧失未来的发展权，甚至连能耗指标也会被转移给优秀企业。所以展望未来，成长能力更为重要，仍然能够持续扩能的企业，将成为下一波投资的热点。同时，化工行业上游处于景气高位，下游受到严重挤压，展望未来一年，下游行业有望底部反转，原材料价格下降或者成本压力向下游传导，都会带来利润的提升，建议重点布局产能可扩张的标的和下游行业业绩反转的标的。 　　轮胎行业进入战略布局期，我们判断2021Q3是行业的最低点，2021Q4和2022Q1，轮胎行业利润开始好转，基于三个判断，第一，供给收缩，中小轮胎企业开始关停，根据卓创资讯的数据，11月18日，山东半钢胎企业的开工率在61.2%，正常情况下的开工率在70%左右，山东全钢胎企业的开工率在65.6%，正常情况下的开工率在70%以上，双控和现金流转负是两个原因，尤其是部分上市公司二季度的经营现金流净额都已经转负；第二，海运费价格有所松动，11月19日，中国出口集装箱美西航线指数为2268，环比上周上涨15，仍低于9月3日的2319，出口压力有所缓解；第三，10月份中国商用车月度产量34万条，环比增长10%，汽车产量233万条，环比提升12%，卡车产量30.5万条，环比增长14%。轮胎底部反转，在供给收缩和需求好转的背景下，据腾讯新闻介绍，不完全统计，截至11月3日，国内已有84家轮胎企业宣布提价，有的企业甚至宣布涨价到明年，整体看，此轮提价涨幅多在2%-5%不等，最高涨幅达10%。我们认为，轮胎的利润率水平将逐渐恢复。长期来看，中国轮胎企业在中低端市场性价比优势突出，高端市场通过渠道力量实现进口替代，国际化和品牌化两大趋势不可逆转，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟，这三个企业2022年都有海外产能的大幅扩张，以及橡胶助剂企业阳谷华泰、传送带企业双箭股份。 　　万华化学进入快速扩张期，我们认为，化工行业碳达峰和碳中和目标的实现，核心手段是利用技术创新带来能源结构、能源消耗水平、原料结构、产品结构等方面的变革，技术创新是关键，有创新才能继续成长，万华化学第三季度的研发费用达到了9.3亿元，在建工程281亿元，占固定资产的46%，其中第三季度购建固定资产的现金流入达到了76亿元，达到了历史新高，根据环评，万华福建工业园拟将MDI项目扩建至160万吨/年（万华异氰酸酯公司），TDI项目扩建至36万吨/年（万华福建），万华化学进入快速扩张期。我们预计2021Q4万华化学1万吨三元电池材料和6万吨的生物降解聚酯材料有望投产，带来新的催化剂。双碳背景下，万华化学的MDI作为优良的保温材料，有望迎来需求爆发期，并且公司因具有研发创新能力，可扩能，成长无忧，重点关注万华化学。 　　磷化工景气可持续，转型新能源进行中。磷矿石价格持续提升，从2020年底的350元/吨提升至目前的620元/吨，增长77%；西南地区湿法工业一铵从9月23日5300元/吨调整至11月19日5550元/吨，再次反转上行；黄磷价格回调至3.39万元/吨，较8月份的2.35万元/吨仍上涨44%；具备产业链一体化的企业受益。另外，磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥8月份的出口量均大幅下降，出口受限，做为终端利润受挤压的复合肥行业，利润逐渐好转。2022年上半年，新洋丰和川恒股份的磷酸铁都将落地，磷化工产业链仍处于从传统化肥行业转型新能源材料转型的过渡期。我们重点看好产业链一体化、转型速度快的磷化工企业，包括新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、中毅达等企业。中毅达并购草案已发布。 　　卫星化学一期乙烯项目逐渐投产，10月9日，根据新华社消息，中美双方同意增加美国农业产品和能源出口，卫星化学从美国进口乙烷，将受到鼓励，卫星化学轻烃一体化项目持续落地，值得重点关注。 　　大炼化项目逐渐往下游延伸，一系列化工新材料项目有望落地，重点关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份等企业。同时关注功夫菊酯价格大幅上涨的扬农化工、代糖价格持续上涨的金禾实业、原材料涨价的压力下仍能够维持业绩增长的国瓷材料和万润股份、向新能源材料扩张的龙佰集团等。 　　化工龙头就是未来的王者。根据我们的观察，中国化工行业有一批龙头公司，他们相对于国际竞争对手，体现出明显的效率优势，从回报率、人工效率、周转率等方面都体现出了优势。而中国GDP增速放缓和未来碳排放的控制，使得各方面资源都在向化工头部企业集中，叠加智能制造、研发创新，龙头市占率提升的速度在加快。当前时刻，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力。我们建议，与优秀的企业同行，投资那些具有高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平远不是国内企业的天花板。例如，正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。 　　我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星石化、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰氨纶、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份等。美国商务部当地时间2020年5月15日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议关注雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。另外，新材料我们看好后续不断扩能，并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆，热塑性弹性体龙头道恩股份，卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。 　　重点标的信息跟踪 　　【万华化学】据卓创资讯，11月19日纯MDI价格22750元/吨，环比11月12日持平，聚合MDI价格19500元/吨（环比11月12日-300元/吨）。据万华化学官网，11月16日万华化学年产5万吨三羟甲基丙烷项目以及年产6万吨新戊二醇项目环境影响报告书征求意见稿公示。 　　【玲珑轮胎】据Bloomberg，本周中国到美西港口的FBX指数为14885美元/FEU，环比上周下降20.53%；中国到美东港口的FBX指数为16671美元/FEU，环比上周下降16.20%；中国到欧洲的FBX指数为14219美元/FEU，环比上周持平。据玲珑轮胎微信公众号消息，11月12日，山东玲珑轮胎董事长、总裁王锋，副总裁冯宝春前往比亚迪股份有限公司拜访，并参加比亚迪董事长兼总裁王传福组织的2021年新能源汽车重点供应商会议。 　　【赛轮轮胎】据赛轮集团微信公众号消息，11月18日，赛轮柬埔寨轮胎有限公司（赛轮CART工厂）年产900万套高性能半钢子午线轮胎项目投产仪式在柬埔寨柴桢省隆重举行。赛轮CART工厂是赛轮集团全球化战略布局的又一重要举措。自2021年3月初开工建设以来，赛轮集团的建设者们，攻坚克难，努力克服疫情肆虐、高温湿热等各种不利因素，于11月1日实现首胎下线，11月18日实现顺利投产，再一次向世界展现了“赛轮速度”和“赛轮力量”。 　　【森麒麟】11月17日公司发布公开发行可转换公司债券发行结果公告，本次发行原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）的网上认购缴款工作已于2021年11月15日（T+2日）结束。 　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝11月18日库存20.40天，环比+1.52天；PTA11月19日库存325.4万吨，环比+2.7万吨。11月19日涤纶长丝FDY价格8000元/吨，环比11月12日-350元/吨；11月19日PTA价格4815元/吨，环比11月12日-130元/吨。据恒力石化微信公众号消息，11月15日，由工业和信息化部、中国工业经济联合会发布的第六批制造业单项冠军示范企业名单对外公示正式结束，恒力石化（大连）有限公司凭借主营产品精对苯二甲酸（PTA）成功入选。 　　【荣盛石化】暂无更新信息。 　　【东方盛虹】据11月16日公司在投资者互动平台表示，公司“盛虹1600万吨/年炼化一体化”项目进展顺利，预计将于今年底投产。 　　【恒逸石化】暂无更新信息。 　　【新凤鸣】据新凤鸣集团微信公众号消息，11月8日至12日，浙江独山能源有限公司三期PTA项目开工会在平湖市独山港石化产业园顺利召开。 　　【桐昆股份】暂无更新信息。 　　【新洋丰】据卓创资讯，本周磷酸一铵价格3315元/吨，环比下降49元/吨；复合肥价格为3282.50元/吨，环比持平。 　　【云图控股】11月11日，公司发布关于公司提供担保的进展公告。截至公告日，成都云图控股股份有限公司及控股子公司对外担保余额占2020年度经审计净资产的129.72%，其中公司及子公司之间担保余额占2020年度经审计净资产的123.47%，公司对经销商担保余额占2020年度经审计净资产的6.25%。 　　【龙佰集团】暂无更新信息。 　　【中毅达】11月17日公司发布关于重大资产重组进展的公告，公司将于2021年11月19日召开2021年第五次临时股东大会审议本次交易相关事项，本次交易尚需提交公司股东大会审议通过，并经有权监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在不确定性。 　　【阳谷华泰】据卓创资讯，11月19日促进剂M均价19500元/吨，环比11月12日-2500元/吨；促进剂NS均价32750元/吨，环比11月12日-1900元/吨；促进剂TMTD均价26500元/吨，环比11月12日-1000元/吨。 　　【双箭股份】11月18日，公司发布关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复的公告。核准公司向社会公开发行面值总额51,364万元可转换公司债券，期限6年。 　　【宝丰能源】央视新闻报道，李克强主持召开国务院常务会议，决定设立支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，促进绿色低碳发展。 　　【华峰化学】据wind，11月19日氨纶40D为7.65万元/吨，环比持平。11月16日，公司发布关于非公开发行股票申请文件反馈意见的回复（修订稿），公司就集团整体发展战略和规划等问题展开回复。 　　【新和成】据wind，2021年11月19日，维生素A价格为297.5元/千克，环比11月12日-7.5元/千克；维生素E价格为92.5元/千克，环比11月12日持平。 　　【三友化工】根据Wind，11月19日粘胶短纤1.5D国内市场价为13500元/吨，环比保持不变。据卓创资讯，11月19日华东轻质纯碱国内市场价为3250元/吨，较11月12日环比-1

　　核心逻辑 　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。给予行业“推荐”评级。 　　行业信息更新： 　　半导体相关： 　　11月9日，全球半导体观察网报道，杜邦电子与工业事业部（下称“杜邦”）和彤程新材料集团股份有限公司旗下北京科华微电子材料有限公司（下称“北京科华”）宣布开展一项合作计划，为中国集成电路芯片制造商提供高性能光刻材料。凭借双方公司的优势，此项合作旨在满足行业对先进光刻胶和其他光刻材料的需求。 　　新能源材料相关： 　　中国能源网11月12日消息：近日，国内第一个氢能全产业链科研项目暨华电集团可再生能源制氢、大规模储能及氢能综合利用技术研究项目水电解制氢装置一次性调试成功，第一瓶合格氢气经第三方单位化验，纯度达到99.99%的纯氢要求，满足氢燃料电池使用需求，实现了燃料电池用氢气在华电集团的首次工业化生产。 　　2021年11月10日，中国汽车工业协会11月数据发布会在京召开，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2021年10月份动力电池月度数据。产量方面，2021年10月，我国动力电池产量共计25.1GWh，同比增长191.6%，环比增长8.4%。1-10月，我国动力电池产量累计159.8GWh，同比累计增长250.0%。装车量方面，2021年10月，我国动力电池装车量15.4GWh，同比上升162.8%，环比下降1.8%。 　　重点企业信息更新： 　　万盛股份：11月11日，公司发布对外投资的公告，拟向福建中州增资，增资后，公司对福建中州直接持股46.05%，通过股权激励平台持股20.51%，公司合计持股66.56%（对应投资款10450万元），跟投平台持股3.50%（对应投资款550万元）。福建中州拟新建“三明锂离子电解液添加剂和导电新材料项目”，年产锂离子电解液添加剂和导电新材料共十五种产品，合计95500吨生产装置。 　　风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行。

　　投资要点： 　　本周国海化工景气指数为165.35，环比下降3.83，给予行业“推荐”评级。 　　投资建议：投资有扩张能力的标的和下游行业的标的 　　双碳时代来临，首先，我们看到化工行业准入门槛提升，存量资产受益，叠加海外需求增长，产品价格上涨带来了利润的大幅提升，从2020年年中至当前的价格暴涨，已经兑现了这一逻辑；当前位置，大部分上游化工产品的价格已处历史高位，由于供给受限，我们判断未来几年高景气持续，但展望化工企业盈利的增量，量的增长有望成为行业的主逻辑。双碳背景之下，存量资产无法躺赢，持续收紧的碳排放强度，叠加高价产品的替代品浮现，其实对企业提出了更高的要求。优秀企业将脱颖而出，迅速响应，利用技术创新优势迅速调整产品机构、能源结构、工艺路线、销售模式、市场分布等，加大节能减排力度，有望获得更高质量的高速发展。而落后产能则疲于应付日益提升的碳排放要求，丧失未来的发展权，甚至连能耗指标也会被转移给优秀企业。所以展望未来，成长能力更为重要，仍然能够持续扩能的企业，将成为下一波投资的热点。同时，化工行业上游处于景气高位，下游受到严重挤压，展望未来一年，下游行业有望底部反转，原材料价格下降或者成本压力向下游传导，都会带来利润的提升，建议重点布局产能可扩张的标的和下游行业业绩反转的标的。 　　轮胎行业进入战略布局期，我们判断2021Q3是行业的最低点，2021Q4和2022Q1，轮胎行业利润开始好转，基于三个判断，第一，供给收缩，中小轮胎企业开始关停，根据卓创资讯的数据，11月4日，山东半钢胎企业的开工率在56.5%，正常情况下的开工率在70%左右，山东全钢胎企业的开工率在61.1%，正常情况下的开工率在70%以上，双控和现金流转负是两个原因，尤其是部分上市公司二季度的经营现金流净额都已经转负；第二，海运费价格有所松动，11月5日，中国出口集装箱美西航线指数为2252，环比上周提升1.4%，仍低于9月3日的2319，出口压力有所缓解；第三，9月份中国商用车月度产量31万条，环比增长35%，汽车产量207.7万条，环比提升20%，卡车产量26.9万条，环比增长39%。轮胎底部反转，在供给收缩和需求好转的背景下，据腾讯新闻介绍，不完全统计，截至11月3日，国内已有84家轮胎企业宣布提价，有的企业甚至宣布涨价到明年，整体看，此轮提价涨幅多在2%-5%不等，最高涨幅达10%。我们认为，轮胎的利润率水平将逐渐恢复。长期来看，中国轮胎企业在中低端市场性价比优势突出，高端市场通过渠道力量实现进口替代，国际化和品牌化两大趋势不可逆转，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟，这三个企业2022年都有海外产能的大幅扩张，以及橡胶助剂企业阳谷华泰、传送带企业双箭股份。 　　万华化学进入快速扩张期，我们认为，化工行业碳达峰和碳中和目标的实现，核心手段是利用技术创新带来能源结构、能源消耗水平、原料结构、产品结构等方面的变革，技术创新是关键，有创新才能继续成长，万华化学第三季度的研发费用达到了9.3亿元，在建工程281亿元，占固定资产的46%，其中第三季度购建固定资产的现金流入达到了76亿元，达到了历史新高，根据环评，万华福建工业园拟将MDI项目扩建至160万吨/年（万华异氰酸酯公司），TDI项目扩建至36万吨/年（万华福建），万华化学进入快速扩张期。我们预计2021Q4万华化学1万吨三元电池材料和6万吨的生物降解聚酯材料有望投产，带来新的催化剂。双碳背景下，万华化学的MDI做为优良的保温材料，有望迎来需求爆发期，并且公司因具有研发创新能力，可扩能，成长无忧，重点关注万华化学。 　　磷化工景气可持续，转型新能源进行中。磷矿石价格持续提升，从2020年底的350元/吨提升至目前的620元/吨，增长77%；西南地区湿法工业一铵从9月23日5300元/吨调整至11月5日5550元/吨，再次反转上行；黄磷价格回调至3.22万元/吨，较8月份的2.35万元/吨仍上涨37%；具备产业链一体化的企业受益。另外，磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥8月份的出口量均大幅下降，出口受限，做为终端利润受挤压的复合肥行业，利润逐渐好转。2022年上半年，新洋丰和川恒股份的磷酸铁都将落地，磷化工产业链仍处于从传统化肥行业转型新能源材料转型的过渡期。我们重点看好产业链一体化、转型速度快的磷化工企业，包括新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、中毅达等企业。中毅达并购草案已发布。 　　卫星化学一期乙烯项目逐渐投产，10月9日，根据新华社消息，中美双方同意增加美国农业产品和能源出口，卫星化学从美国进口乙烷，将受到鼓励，卫星化学轻烃一体化项目持续落地，值得重点关注。大炼化项目逐渐往下游延伸，一系列化工新材料项目有望落地，重点关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份等企业。同时关注功夫菊酯价格大幅上涨的扬农化工、代糖价格持续上涨的金禾实业、原材料涨价的压力下仍能够维持业绩增长的国瓷材料和万润股份、向新能源材料扩张的龙佰集团等。 　　化工龙头就是未来的王者。根据我们的观察，中国化工行业有一批龙头公司，他们相对于国际竞争对手，体现出明显的效率优势，从回报率、人工效率、周转率等方面都体现出了优势。而中国GDP增速放缓和未来碳排放的控制，使得各方面资源都在向化工头部企业集中，叠加智能制造、研发创新，龙头市占率提升的速度在加快。当前时刻，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力。我们建议，与伟大者同行，投资那些具有伟大梦想、高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平远不是国内企业的天花板。例如，正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。 　　我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星石化、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰氨纶、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份等。美国商务部当地时间2020年5月15日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议关注雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。另外，新材料我们看好后续不断扩能，并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆，热塑性弹性体龙头道恩股份，卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。 　　重点标的信息跟踪 　　【万华化学】据卓创资讯，11月5日纯MDI价格23250元/吨（环比10月29日+33元/吨），聚合MDI价格19225元/吨（环比10月29日-1650元/吨）。2021年11月1日，万华化学（福建）有限公司年产108万吨苯胺项目环境影响报告书公示。根据规划，万华福建工业园拟将MDI项目扩建至160万吨/年（万华异氰酸酯公司），TDI项目扩建至36万吨/年（万华福建），后期并续建大型煤气化项目及配套辅助公用设施。本项目为万华异氰酸酯公司MDI项目提供苯胺，分三期前后共建设3套36万吨/年硝酸装置、3套48万吨/年硝基苯装置和3套36万吨/年苯胺装置。 　　【玲珑轮胎】根据铜川市工信局，10月29日至11月1日，山东玲珑轮胎股份有限公司副总裁李伟携中国化学桂林橡胶设计院一行6人来铜考察，实地勘察项目地块以及周边道路等配套设施规划情况。经过实地踏勘和深入洽谈对接，玲珑公司与铜川市政府在项目地块选址标高场平方面达成“四个一致”，在项目落地要素保障方面形成“五个共识”，项目建设取得实质性进展。 　　【赛轮轮胎】据新华网消息，2021年度山东省“十强”产业集群领军企业名单完成公示，赛轮集团成功入选山东省高端化工领军企业序列。 　　【森麒麟】暂无更新信息。 　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝11月4日库存17.13天，环比+1.73天；PTA11月5日库存316.9万吨，环比+10.8万吨。11月5日涤纶长丝FDY价格8325元/吨，环比10月29日-425元/吨；11月5日PTA价格4870元/吨，环比10月29日-190元/吨。11月5日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告，回购资金总额不低于人民币5亿元且不超过人民币10亿元，回购价格不超过人民币35元/股，本次回购股份用于实施员工持股计划。 　　【荣盛石化】据10月28日荣盛石化微信公众号消息，永盛科技于10月17日顺利完成首批光伏背板基膜订单生产，这是薄膜扩建项目一期生产线运行以来，继光学扩散基膜、离保基膜、哑光膜、热合基膜等功能性薄膜得到客户认可后，又一实现量产的新产品。 　　【东方盛虹】11月5日，公司发布公告，公司签订《关于连云港盛虹炼化产业基金合伙企业（有限合伙）财产份额转让协议》，将合计出资人民币26.52亿元受让连云港盛虹炼化产业基金合伙企业（有限合伙）89.996%财产份额。本次交易完成后，公司作为基金的有限合伙人将持有其99.996%财产份额，连云港盛虹炼化产业基金合伙企业将纳入公司合并财务报表范围。 　　【恒逸石化】10月30日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份（第二期）的回购报告书，回购资金总额不低于人民币5亿元且不超过人民币10亿元，回购价格不超过人民币15元/股，拟将回购股份的全部用于实施员工持股计划或股权激励。 　　【桐昆股份】【新凤鸣】暂无更新信息。 　　【新洋丰】据卓创资讯，本周磷酸一铵价格3393元/吨，环比下降17.67元/吨；复合肥价格为3282.50元/吨，环比上升12.00元/吨。10月31日，据公司公众号，10月29-31日，第二十二届国产高浓度磷复肥产销会议在江西省南昌市盛大举行，新洋丰参会并参展，公司系列绿色明星肥料产品集体亮相产销会，并创新开通了抖音和微赞同步线上直播。 　　【云图控股】11月5日，公司发布关于第三期员工持股计划实施进展的公告：前三季度，公司于近日召开第三期员工持股计划第一次持有人会议，同意设立第三期员工持股计划管理委员会，并选举李江先生、陈登先生、彭瑞东先生为公司第三期员工持股计划管理委员会委员，任期为公司第三期员工持股计划的存续期。同日，召开第三期员工持股计划管理委员会第一次会议，会议选举李江先生为公司第三期员工持股计划管理委员会主任，任期为公司第三期员工持股计划的存续期。 　　【龙佰集团】暂无更新信息。 　　【中毅达】11月3日晚公司发布公告称，拟以发行股份方式购买中国信达等合计持有的瓮福集团100%股权。本次发行股份购买资产的股份发行价格确定为5.10元/股，不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%，符合《重组管理办法》的相关规定，最终发行价格尚需经中国证监会核准。本次交易拟购买资产作价113.25亿元，按照本次发行股票价格5.10元/股计算，本次拟发行的A股股票数量为2,220,497,893股。本次交易完成后，公司将持有瓮福集团100%股权；本次交易后，公司主营业务将增加磷矿采选及磷肥、磷化工等。 　　【阳谷华泰】据卓创资讯，11月5日促进剂M均价22250元/吨，促进剂NS均价34650元/吨，促进剂TMTD均价27500元/吨，均环比10月29日持平。据聊城日报11月5日报道，2021年度山东省科学技术奖建议授奖项目(人选)公示结束，山东阳谷华泰化工股份有限公司完成的分子氧条件