中心思想 本报告基于IBM商业价值研究院对200位医疗保健行业高管（来自16个国家/地区的支付者和提供者）的调研，分析了区块链技术在医疗保健领域的应用现状、机遇和挑战。核心观点如下： 医疗保健行业对区块链技术的采用速度快于预期，但对未来变革的预期较为保守 尽管医疗保健行业高管普遍认为区块链技术将带来大量创新机遇，但他们同时认为未来不会出现颠覆性变革，这可能与现存的监管法规有关。然而，实际行动却表明，高达90%的受访者计划在2018年前投资区块链应用于各个业务领域，其中16%的开拓者甚至计划在2017年大规模部署商用区块链解决方案，这远超金融行业。 区块链技术在医疗保健领域具有显著的应用价值和潜力 区块链技术能够有效解决医疗保健行业面临的信息摩擦（信息不完善、信息风险、信息无法访问），并帮助进入新市场。其在临床试验记录、监管合规性和医疗/健康记录等领域具有最大价值，并有望在多个业务领域带来显著的业务模式创新。 主要内容 区块链在医疗保健领域的应用现状及开拓者特征 报告指出，16%的医疗保健行业开拓者计划在2017年大规模部署商用区块链解决方案，领先于金融行业。这些开拓者主要关注区块链在临床试验记录、监管合规性和医疗/健康记录领域的应用，并预期在多个业务领域出现大量的业务模式创新。北美地区的医疗保健组织相对落后于其他地区。开拓者拥有影响业务和技术标准的先行优势。 区块链技术对医疗保健行业摩擦的缓解作用 报告分析了区块链技术对九种常见行业摩擦的影响，开拓者认为区块链能够显著减少信息摩擦，并提供进入新市场的机遇。支付者和提供者对区块链的预期略有不同，提供者更关注进入新市场，而支付者更关注抵御隐形威胁。 区块链技术带来的业务模式创新和效率提升 报告指出，超过70%的开拓者认为区块链将在临床试验记录、监管合规性和医疗/健康记录等领域带来最高收益。在临床试验记录、医疗设备数据集成、不良事件安全性监测和计费和理赔管理等领域，区块链有望带来显著的业务模式创新和效率提升。 尤其在计费和理赔方面，区块链支持的平台可以帮助患者提前确定自付费用，提高服务质量并减少未收款项。 区块链技术在特定医疗保健领域的应用前景 报告深入探讨了区块链技术在医疗健康记录、医疗设备数据集成、不良事件安全性监测和临床试验记录四个领域的应用前景。 区块链可以解决数据共享和互操作性问题，提高数据可信度，并促进数据在不同机构之间的安全共享。 在医疗设备数据集成方面，区块链可以整合来自可穿戴设备和家用设备的数据，为医生提供更全面的患者信息。在不良事件安全性监测方面，区块链可以提高数据收集效率和可信度。在临床试验记录方面，区块链可以提高数据透明度和可信度，恢复人们对科学的信任。 区块链技术在医疗保健行业的潜在颠覆性影响 报告分析了区块链技术对医疗保健行业潜在的颠覆性影响，指出医疗设备数据整合和资产管理是两个最有可能出现颠覆性变革的领域。 区块链技术可能导致医疗服务模式的转变，例如按需服务和点对点医疗保健网络的兴起。 然而，大部分受访者对未来变革的预期较为保守，这可能与监管法规和技术成熟度有关。 医疗保健行业对区块链技术的投资计划和部署障碍 报告显示，90%的医疗保健组织计划在2018年前投资区块链应用于各个业务领域。 主要的部署障碍包括技术不成熟、技能不足、法律监管限制和缺乏高管支持。 Hyperledger等开源项目致力于解决身份识别和权限管理等技术难题。 总结 IBM商业价值研究院的这项研究表明，区块链技术在医疗保健领域拥有巨大的应用潜力，并正在被积极探索和采用。虽然行业对未来颠覆性变革的预期较为保守，但实际投资和应用的步伐却十分迅速。 开拓者已经开始探索并建立新的业务和技术标准，为其他机构提供了宝贵的经验。 未来，区块链技术有望解决医疗保健行业面临的数据共享、安全、互操作性和信任等诸多挑战，并催生新的业务模式和服务模式，最终改善医疗服务质量和效率。 然而，技术成熟度、监管法规和人才培养等方面仍然是需要克服的挑战。 医疗保健机构需要积极参与到区块链技术的标准制定和生态系统建设中，才能更好地把握这一技术带来的机遇。

中心思想 本报告分析了2017年政府工作报告中关于医疗健康领域的重点内容，并结合相关数据，对社会办医、医养结合、医疗联合体、分级诊疗、生物制药、异地结算、大病医保、中医药以及食品药品安全等九个方面进行了市场解读和分析。报告的核心观点是：政府工作报告中对医疗健康领域的重视程度空前提高，一系列政策利好将推动医疗健康产业快速发展，但也存在一些挑战，例如大病医保体系的完善、医联体建设的推进以及食品药品安全的监管等。 政策导向下的医疗健康产业发展机遇 2017年政府工作报告中，医疗健康领域被多次提及，体现了国家对医疗健康产业的高度重视。报告中提出的多项政策，例如支持社会办医、推动医养结合、建设医疗联合体、推进分级诊疗、发展生物制药等，都为医疗健康产业发展提供了巨大的机遇。这些政策的实施将有效解决医疗资源分配不均、医疗服务供需矛盾等问题，促进医疗健康产业的转型升级。 医疗健康产业发展面临的挑战 尽管政府工作报告中提出了诸多利好政策，但医疗健康产业发展仍面临一些挑战。例如，大病医保体系的完善、医联体建设的推进以及食品药品安全的监管等方面仍需进一步努力。此外，人口老龄化加剧带来的养老服务需求增长，也对医养结合产业提出了更高的要求。 主要内容 社会办医与医养（养老）产业发展分析 政府工作报告中强调支持社会力量提供医疗和养老服务，推动医养结合发展。这与我国老龄化社会现状相符，截至2015年底，65岁及以上人口已达1.44亿，失能（半失能）老年人达4023万。政策利好下，社会资本投资医院的热度将持续，医养结合产业也将迎来快速发展。 医疗联合体与分级诊疗体系建设 报告提出全面启动多种形式的医疗联合体建设试点，并扩大分级诊疗试点和家庭签约服务覆盖范围。医疗联合体的建设是实现分级诊疗的重要方式，旨在合理配置医疗资源，缓解“看病难”问题。三级公立医院将发挥引领作用，促进优质医疗资源上下贯通。 生物制药产业发展前景 报告中将生物制药列为战略性新兴产业，这表明国家对生物制药产业发展的重视。近年来，国家加大对生物医药产业的扶持力度，生物制药产业已成为中国高新技术发展的重点，未来发展前景广阔。 异地结算与大病医保制度完善 报告强调推进医保信息联网，实现异地就医住院费用直接结算，并完善大病保险制度，提高保障水平。目前，我国正在加紧推进跨省异地就医直接结算工作，大病保险制度已实现城乡全覆盖，但仍存在统筹层次偏低、信息共享不畅等问题，需要进一步完善。 中医药产业发展规划 报告中支持中医药、民族医药事业发展，并提到推动中医药走向世界。2016年颁布的《中华人民共和国中医药法》为中医药发展提供了法律保障，未来中医药产业发展将迎来新的机遇。 食品药品安全监管加强 报告强调食品药品安全事关人民健康，必须管得严而又严，提出要完善监管体制机制，坚持源头控制、产管并重、重典治乱，确保人民群众饮食用药安全。 近期报告概述 报告列举了多篇近期发布的医疗健康行业报告，内容涵盖消费、终端、药房托管、维生素原料药涨价、医药销售体系改革、创新药、医药行业展望、西药出口、重组蛋白药物等多个方面，这些报告为更深入地了解医疗健康产业提供了补充信息。 总结 2017年政府工作报告对医疗健康产业发展给予了高度重视，并出台了一系列支持政策。这些政策将推动社会办医、医养结合、医疗联合体建设、分级诊疗、生物制药等领域快速发展，改善医疗服务供需矛盾，提升医疗保障水平。然而，大病医保体系的完善、医联体建设的有效推进以及食品药品安全的严格监管等方面仍需持续努力。 未来，医疗健康产业将面临新的机遇和挑战，需要政府、企业和社会各界的共同努力，才能实现健康中国目标。

中心思想 本报告基于行业深度访谈、桌面研究以及艾媒咨询自有数据监测系统，分析了2016-2017年中国移动医疗健康市场的发展现状、细分领域、慢病管理现状以及未来发展趋势。核心观点如下： 市场规模与增长趋势 2016年中国移动医疗健康市场用户规模接近3亿，同比增长16%，但增速有所放缓。这主要由于在线问诊咨询业务创新乏力，行业同质化严重，以及慢病管理等细分领域仍处于探索阶段。 市场参与者与竞争格局 移动医疗健康市场参与者众多，包括医疗机构、保险企业、医药企业、电商平台以及三大运营商等。市场竞争激烈，既有综合类平台间的竞争，也有垂直类与综合类平台间的竞争，同时手机厂商也积极布局。三大运营商凭借基础设施优势和海量用户，在移动医疗领域积极布局“医疗云”平台。 盈利模式与挑战 移动医疗健康领域的盈利模式多样化，包括向药企、医生、医院以及消费者收费等。然而，大部分企业仍面临盈利困境，商业模式尚不清晰，需要进一步探索。 主要内容 2016年中国移动医疗健康市场发展现状 市场参与者及布局 中国移动医疗健康市场参与者涵盖医疗卫生服务机构、医药企业、保险企业、患者及普通消费者等多个方面，市场布局以患者为中心，关注患者体验。中美移动医疗市场发展阶段存在差异，美国已进入数据驱动决策阶段，而中国仍处于医患互动和医疗改革的前端。 宏观环境分析 2016年移动医疗健康市场受到政策、经济、社会和技术等多种因素的影响。政策方面，医师多点执业逐步放开，但互联网第三方平台药品网上零售试点工作结束对行业造成冲击；经济方面，居民收入水平提高，医疗保健支出增加；社会方面，人口老龄化加剧医疗需求；技术方面，基因组学、医疗机器人等前沿技术推动行业创新。 收费模式分析 国外移动医疗市场发展成熟，盈利模式多样，包括向药企、医生、医院收费等，为国内市场提供借鉴。国内市场则主要通过硬件销售、衍生服务销售等方式盈利。 竞争分析 移动医疗市场竞争激烈，主要体现在综合类平台间的竞争、垂直类与综合类平台间的竞争以及手机厂商的布局。三大运营商也在积极布局移动医疗，搭建“医疗云”平台，提供基础设施和海量用户支持。 产业图谱 报告绘制了移动医疗健康领域产业图谱，展示了医生端、患者端以及相关平台之间的关系。 用户规模及增长 2016年第四季度中国移动医疗健康市场用户规模接近3亿，同比增长16%，但增速放缓。 2016年市场关键词 报告总结了2016年移动医疗健康市场的关键词，包括互联网医院、分级诊疗、线下布局、商业变现、医疗重资产和医药电商等，并对每个关键词进行了深入分析。 2016年主要融资情况 报告列出了2016年移动医疗健康市场的主要融资情况，包括融资时间、企业、金额和轮次等信息。 患者端细分市场分析 患者端细分市场面临盈利困境、人口结构变化、政策规范和医疗资源紧张等因素。针对老年人和慢性病患者的医养服务成为发展重点。 春雨医生、糖医生、医护到家案例分析 报告分别对春雨医生、糖医生和医护到家三家企业进行了案例分析，分析了他们的业务模式、发展现状和未来挑战。 医生端细分市场分析 医生端细分市场产品主要包括医疗资讯、用药参考、医患交流和医生服务等。医生端产品发展面临利好因素和挑战因素，例如医生对学术知识的需求强烈，但日常工作繁重，学习时间紧张。 医联、杏仁医生案例分析 报告分别对医联和杏仁医生两家企业进行了案例分析，分析了他们的业务模式、发展现状和未来挑战。 医院信息系统介绍 报告介绍了医院信息系统（HIS）的概念、服务流程、建设中存在的问题以及发展趋势，包括标准化、移动化和区域化等。 医联云、芯联达案例分析 报告分别对医联云和芯联达两家企业进行了案例分析，分析了他们的业务模式、发展现状和未来挑战。 2016年中国移动医疗慢病管理专题研究 慢病定义与分类 报告定义了慢病的概念，并将其分为呼吸系统疾病、循环系统疾病、泌尿系统疾病等多种分类。 移动互联网慢病管理概念 报告定义了移动互联网慢病管理的概念，并分析了其市场动态。 可穿戴设备与慢病管理 报告分析了可穿戴设备在慢病管理中的应用，以及其对患者和医生的益处。 移动互联网慢病管理应用商业模式 报告分析了移动互联网慢病管理应用的商业模式，包括B2B+B2C模式和C2C+B2C模式。 慢病管理应用用户调查数据分析 报告基于艾媒咨询的数据，分析了用户对慢病管理应用的使用情况、功能使用情况、期待因素、信任度以及对生活便捷性的认同度等。 2017年中国移动医疗健康市场发展趋势 跨领域合作加剧市场竞争 BAT、三大运营商和手机厂商的布局进一步加剧了移动医疗健康市场的竞争。 移动信息共享平台打破信息孤岛 移动信息共享平台有利于推动个人电子健康档案制度的建立与完善，实现医疗信息互联互通。 互联网分级诊疗体系逐步深化 未来移动医疗企业将进一步拓展线下业务，搭建分级诊疗平台。 可穿戴设备受到关注 可穿戴设备在移动医疗领域的应用逐步扩大，有望步入快速发展期。 多渠道盈利模式带动企业发展 未来移动医疗企业将在药品制造、临床治疗、保险产品制定、广告精准投入等方面收获新的商业价值。 总结 本报告全面分析了2016-2017年中国移动医疗健康市场，涵盖了市场规模、参与者、竞争格局、盈利模式、慢病管理以及未来发展趋势等多个方面。报告指出，中国移动医疗健康市场发展迅速，但仍面临诸多挑战，例如盈利模式不清晰、行业同质化严重、医疗资源紧张等。未来，移动医疗企业需要加强创新，探索新的商业模式，才能在激烈的市场竞争中获得可持续发展。 报告中大量的数据和案例分析，为行业发展提供了重要的参考依据。 同时，报告也强调了政策规范、数据安全和用户隐私保护的重要性。

中心思想 本报告的核心观点是：口蹄疫市场苗市场将在未来2-3年迎来快速增长，规模预计将翻倍达到40亿元。这并非单纯由养殖规模化驱动，而是由于2016年7月疫苗新政的出台，释放了政策红利，促使市场苗渗透率快速提升，特别是中等规模养殖企业（300-1000头母猪）的渗透率提高，成为市场苗短期业绩爆发的主要原因。报告重点推荐生物股份和中牧股份两家公司。 政策红利驱动市场增长 2016年7月出台的疫苗新政是口蹄疫市场苗快速增长的关键驱动因素。“先打后补”等市场化政策的落地，以及直补政策的实施，消除了疫苗企业销售的政策顾虑，促使企业积极进行渠道下沉，加大对中等规模养殖企业的渗透。这直接导致了2016年第四季度口蹄疫市场苗销量的爆发式增长。 中等规模养殖场成为市场增长引擎 报告指出，中等规模养殖企业（300-1000头母猪）的口蹄疫市场苗渗透率提升是市场苗短期业绩爆发的主要原因。这些养殖企业在养殖盈利周期中，更加关注降低疫情风险，而新政提高了他们的采购积极性，降低了疫苗采购成本。 主要内容 市场规模增长预测及原因分析 报告预测，未来2-3年口蹄疫市场规模将增长100%，从17亿元增长到40亿元。这主要基于以下两点： 政策红利释放，口蹄疫市场苗渗透率快速提升: 新政允许中等规模养殖企业自行采购市场苗，打破了此前大型养殖企业垄断的局面。 猪用OA双价苗获批，公司主动销售再无政策顾忌: 猪用OA双价苗的获批将进一步促进市场推广，疫苗企业将更积极地扩大营销队伍，加大市场渗透率。 养殖规模化与市场苗增长关系的辨析 报告认为，养殖规模化是生物股份过去4年股价上涨6倍的长期逻辑，但并非2016年第四季度口蹄疫市场苗销量爆发式增长的主要原因。短期增长主要源于政策变化带来的市场预期和政策落地。 中等规模养殖企业渗透率提升的具体分析 报告通过草根调研数据，详细分析了中等规模养殖企业采购市场苗积极性提升的原因，以及疫苗企业渠道下沉加速的具体情况。数据显示，中等规模养殖场在国内养殖出栏占比超过50%，是未来口蹄疫苗市场规模增长的主战场。 重点公司推荐 报告重点推荐生物股份和中牧股份两家公司： 生物股份: 凭借产品力优势（保护率、稳定性），有望继续享受行业扩容红利，预计未来两年利润增速超过30%。 中牧股份: 估值优势明显，国企改革预期增强，口蹄疫市场苗销量有望翻倍增长。 总结 本报告基于对口蹄疫市场苗行业的深入调研，分析了市场规模增长、驱动因素以及重点公司投资机会。报告的核心观点是，2016年7月疫苗新政的出台是市场快速增长的关键，政策红利释放以及中等规模养殖企业渗透率的提升是主要驱动因素。报告推荐生物股份和中牧股份，认为这两家公司将在未来市场中获得显著增长。 报告强调，虽然养殖规模化是长期趋势，但政策变化才是短期市场爆发式增长的核心原因，这与市场普遍预期存在差异。 报告的数据主要来源于草根调研，并结合公开信息进行分析，为投资者提供了对口蹄疫市场苗行业未来发展趋势的专业分析和投资建议。

中心思想 本报告的核心观点是：2017年2月底至3月初，中国政府出台的两项重要政策——修改《医疗机构管理条例实施细则》和发布《医师执业注册管理办法》——将极大促进医疗服务行业的改革和发展。这两项政策分别从放宽医生办医限制和促进医生资源流动两个方面入手，将激发医师创业积极性，加速医疗服务多元化，长期利好医疗服务领域。报告建议关注相关医疗连锁企业，例如爱尔眼科和通策医疗。 政策利好医疗服务行业发展 国家卫计委发布的两项政策，对医疗服务行业产生了深远的影响。首先，修改后的《医疗机构管理条例实施细则》取消了在职医务人员不得申请设置医疗机构的限制，这将鼓励更多医生自主创业，增加医疗服务供给。其次，《医师执业注册管理办法》实现了“一次注册、区域有效”，并取消了对执业机构数量的限制，这将促进医生资源的合理流动，提高医疗资源配置效率。 政策对医疗服务市场的影响分析 这两项政策的实施，将对医疗服务市场产生多方面的影响： 增加医疗服务供给: 取消在职医务人员办医限制，将直接增加医疗机构数量，缓解医疗资源紧张的局面。 提高医疗服务质量: 医生资源的合理流动，将促进医疗技术和服务的升级，提高整体医疗服务质量。 促进医疗服务多元化: 更多医生参与市场竞争，将推动医疗服务模式的创新和多元化发展。 激发医师创业积极性: 政策的扶持将鼓励更多医生自主创业，释放医疗行业的活力。 主要内容 本报告主要从以下几个方面对医疗服务行业进行了分析： 一、板块行情分析 报告首先回顾了2017年2月27日至3月3日期间医药生物板块的市场表现。沪深300指数下跌0.97%，医药生物板块下跌0.55%。其中，医疗服务子板块涨幅为0.21%，表现相对较好。申万医疗服务行业领涨个股为*ST百花、博济医药、迪安诊断，领跌个股为恒康医疗、通策医疗、爱尔眼科。 报告还提供了本周和本月申万一级行业及医药生物二级子行业的涨跌幅图表，直观地展现了市场走势。 二、行业观点及政策解读 报告重点分析了国家卫计委发布的两项政策：修改后的《医疗机构管理条例实施细则》和《医师执业注册管理办法》。报告详细解读了这两项政策的内容，并对其对医疗服务行业的影响进行了深入分析，认为这些政策将长期利好医疗服务领域。 三、公司跟踪 报告对博济医药、迪安诊断和爱尔眼科三家公司进行了跟踪分析，分别介绍了其近期动态和业绩表现。博济医药与江西施美药业合资成立广州美济临床研究有限公司；迪安诊断2016年业绩大幅增长，归母净利润同比增长105.99%；爱尔眼科2016年收入和净利润均实现较大幅度增长。 四、投资建议 基于对政策和市场环境的分析，报告建议关注相关医疗连锁企业，例如爱尔眼科和通策医疗。 五、个股信息 报告提供了医疗服务板块部分个股的涨跌幅、估值、大宗交易和股东大会信息，方便投资者进行更深入的分析。 总结 本报告基于对2017年2月底至3月初中国政府出台的两项重要医疗政策的解读和分析，认为这些政策将极大促进医疗服务行业的改革和发展，长期利好医疗服务领域。报告建议投资者关注相关医疗连锁企业，并提供了相关个股的市场表现和基本面信息，为投资决策提供参考。 然而，报告也提示了政策变动风险，投资者需谨慎决策。 报告中提供的图表数据清晰地展现了市场走势和个股表现，增强了分析的客观性和说服力。

中心思想 本报告的核心观点是：2017年3月，医药板块整体估值处于合理偏低水平，市场风向正转向成长股，医药板块有望回暖。新版医保目录的发布对行业影响复杂，既带来积极机会，也存在竞争加剧的风险。建议关注成长性优良、估值较低的高性价比品种，并从入选品种数量、创新程度、业绩弹性、估值等角度筛选受益标的。 医药板块估值及市场趋势分析 医药板块经过半年调整，整体估值已降至合理偏低水平（30倍，整体法，剔除负值，对应2017年）。市场风向正逐步向成长股切换，预计医药板块将随时间推移逐步回暖。 当前正值年报和一季报密集披露期，加之医保目录、两票制等政策陆续发布，为高性价比品种的布局提供了有利时机。 新版医保目录的影响及投资策略 新版国家医保目录于2017年2月发布，收录品种2535个，较09版增加了339个（增幅15.44%）。调入品种特点：中药品种增幅显著（19.96%）；对创新药支持力度大；重大疾病常用药基本纳入；儿童药新增数量达91个；剔除部分用量少、毒副作用明显的品种。 虽然新版医保目录鼓励创新，提升用药水平，并提高资本市场关注度，对行业有积极影响，但需谨慎看待。医保资金支出增速放缓的背景下，医保目录扩容更多带来的是结构性机会，而非单纯的增量。 竞品进入目录后，竞争加剧对原有品种的冲击不容忽视。医保品种放量是一个长期过程，未来必然伴随分化。因此，建议从入选品种数量、创新程度、对业绩的弹性、估值等多个角度筛选受益标的。 主要内容 一、投资策略 报告建议布局成长性优良而估值相对较低的高性价比品种，推荐富祥股份、哈药股份、华兰生物、健民集团、振东制药、益佰制药、九强生物。 报告分析了2016年四季度以来医药板块持续弱势的局面，并指出经过半年调整后，板块估值已处于合理偏低水平，市场风向正转向成长股，医药板块有望回暖。 二、行业要闻荟萃 本节涵盖了多个重要的行业新闻，包括： 2.1 CFDA部署2017年医械监管重点任务 国家药监总局部署了2017年医疗器械监管的六个重点方面：推进审评审批制度改革、防控风险隐患、聚焦突出问题整治、加强技术支撑能力建设、明确各方责任、强化廉政建设。 旨在提升医疗器械质量安全水平，规范行业发展。 2.2 慢病防治规划：过一致性评价的慢病防治药将被优先选用 《中国防治慢性病中长期规划（2017—2025年）》发布，提出到2020年和2025年降低重大慢性病过早死亡率的目标，并制定了相应的策略措施，包括加强健康教育、实施早诊早治、强化规范诊疗、促进医防协同、完善保障政策、控制危险因素等。 规划强调医保救助政策和药品供应要提高药物可及性，降低药品价格，完善用药目录。 2.3 医保目录调整尘埃落定 新版国家医保目录正式发布，新增谈判目录，体现了医保管理方式的转变，从被动付费者转向主动投资者，进行战略性购买。 报告分析了新版目录的三大亮点：鼓励医药产业发展和技术创新；谈判目录滚动调整；大数据广泛应用于评审。 同时指出，需建立多层次医疗保障体系以应对重特大疾病的“灾难性支出”。 2.4 今年药品审评七大重点：建立药品档案、加快工艺核对 国家药监总局局长介绍了2017年药品审评的七大重点工作：加快推进药品质量疗效一致性评价；鼓励药品创新；建立审评主导的技术体系；落实现场检查责任；建立药品品种档案；建立eCTD系统；加快推进工艺核对。 旨在提高药品质量，规范药品审评审批制度。 三、行情回顾 2017年2月，医药行业上涨2.47%，跑赢同期沪深300指数（上涨1.91%）。各子行业均上涨，生物制品板块涨幅最大（3.61%），医疗服务板块涨幅最小（0.93%）。 报告还提供了医药板块估值与全部A股估值的比较图表，以及各子行业市场表现图表。 四、3月上市公司股东大会统计 本节列出了3月份部分上市公司的股东大会信息，包括公司代码、名称、会议日期和会议类型。 五、3月重要行业会议前瞻 本节列出了3月份部分重要的行业会议信息，包括会议名称、时间和地点。 总结 本报告对2017年3月生物医药行业进行了市场分析，指出医药板块估值合理偏低，市场风向转向成长股，板块有望回暖。新版医保目录的发布对行业影响复杂，既带来结构性机会，也存在竞争加剧的风险。报告建议关注成长性优良、估值较低的高性价比品种，并提供了具体的投资建议和风险提示。 报告还回顾了上月医药行业行情，并提供了3月份上市公司股东大会和重要行业会议信息。 总而言之，报告以数据和统计为基础，对生物医药行业进行了专业、全面的分析，为投资者提供了有价值的参考信息。

中心思想 本报告基于行业深度访谈、桌面研究以及艾媒咨询自有数据监测系统，分析了2016-2017年中国移动医疗健康市场的发展现状、细分领域、主要参与者以及未来趋势。报告核心观点如下： 市场增长稳中放缓： 2016年中国移动医疗健康市场用户规模接近3亿，同比增长16%，但增速放缓，主要原因是行业同质化严重以及慢病管理等细分领域发展滞后。 竞争日益激烈： BAT、三大运营商、手机厂商等跨领域巨头纷纷布局移动医疗，加剧了市场竞争。综合类和垂直类移动医疗平台竞争激烈，盈利模式仍待探索。 慢病管理成增长点： 人口老龄化和慢性病高发为慢病管理市场带来巨大机遇，但应用同质化、数据共享不足以及缺乏顶层设计等问题制约着其发展。 未来发展趋势： 跨领域合作加剧、互联网分级诊疗体系深化、可穿戴设备应用扩大以及多渠道盈利模式将成为未来移动医疗健康市场的主要发展趋势。 主要内容 2016年中国移动医疗健康市场发展现状 本部分分析了2016年中国移动医疗健康市场的参与者、宏观环境、收费模式以及竞争格局。 市场参与者： 涵盖医疗卫生服务机构、医药企业、保险企业、患者及普通消费者等多个方面，以患者体验为中心。 中美市场对比： 美国移动医疗发展更为成熟，已进入数据驱动决策阶段，而中国仍处于医患互动和医疗改革的前端。 宏观环境分析： 政策、经济、社会、技术等因素共同影响市场发展，其中第三方平台药品网上零售试点工作的结束对医药配送服务行业造成冲击。 收费模式： 国外移动医疗市场盈利模式多样化，包括向药企、医生、医院收费等，为国内市场提供借鉴。 竞争分析： 综合类和垂直类移动医疗平台竞争激烈，手机厂商也积极布局移动医疗领域，三大运营商则在搭建“医疗云”平台。 2016年移动医疗健康市场细分领域分析 本部分深入分析了2016年移动医疗健康市场的关键词、主要融资情况以及患者端和医生端细分市场的现状和发展面临的因素。 市场关键词： 互联网医院、分级诊疗、线下布局、商业变现、医疗重资产、医药电商等成为2016年市场关注的焦点。 主要融资情况： 报告列举了2016年移动医疗健康领域的主要融资事件，反映了资本市场对该领域的关注。 患者端细分市场： 分析了春雨医生、糖医生、医护到家等典型案例，并探讨了患者端市场面临的盈利困境、人口结构变化、政策规范以及医疗资源紧张等问题。 医生端细分市场： 分析了医联、杏仁医生等典型案例，并探讨了医生端市场面临的挑战和机遇，包括医疗资讯、医患交流、医生服务等细分领域。 医院信息系统： 介绍了医院信息系统（HIS）的概念、服务流程、建设中存在的问题以及未来发展趋势，包括标准化、移动化和区域化。 医联云和芯联达案例分析： 分析了医联云和芯联达在医院信息化系统集成和服务方面的策略和优势。 2016年中国移动医疗慢病管理专题研究 本部分对移动互联网慢病管理的概念、市场动态、应用商业模式以及用户行为进行了深入分析。 慢病定义与分类： 定义了慢病并对其进行了分类，指出高血压、糖尿病等是慢病管理市场的发展重点。 市场动态： 总结了2016年移动互联网慢病管理领域的重要事件，例如政策支持、企业合作等。 可穿戴设备与慢病管理： 分析了可穿戴设备在慢病管理中的应用和优势。 应用商业模式： 分析了B2B+B2C和C2C+B2C两种主要的商业模式。 用户行为分析： 基于艾媒咨询的数据，分析了用户对慢病管理应用的使用情况、知名度、功能使用情况、使用预期以及对健康计划的遵从性等。 2017年中国移动医疗健康市场发展趋势 本部分展望了2017年中国移动医疗健康市场的发展趋势。 跨领域合作加剧市场竞争： BAT、三大运营商、手机厂商等巨头的参与加剧了市场竞争。 互联网分级诊疗体系深化： 移动医疗企业将进一步拓展线下业务，搭建分级诊疗平台。 可穿戴设备受到关注： 可穿戴设备在移动医疗领域的应用将持续扩大。 多渠道盈利模式： 移动医疗企业将探索药品制造、临床治疗、保险产品制定、广告精准投入等多种盈利模式。 总结 本报告对2016-2017年中国移动医疗健康市场进行了全面的分析，涵盖了市场现状、细分领域、主要参与者以及未来发展趋势。报告指出，虽然市场增长稳中放缓，但慢病管理等细分领域蕴藏着巨大潜力。未来，跨领域合作加剧、互联网分级诊疗体系深化、可穿戴设备应用扩大以及多渠道盈利模式将成为市场发展的主要驱动力。然而，行业同质化、数据共享不足、缺乏顶层设计以及盈利模式不清晰等问题仍需解决。 移动医疗企业需要不断创新，提升服务质量，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。 报告中大量的数据和案例分析为行业发展提供了重要的参考依据。

中心思想 本报告的核心观点是：随着2017年药品零加成政策的迅速落地，医院药房托管模式将迎来新的发展机遇。这种模式改变了药品供应链的利润分配，为医药商业公司带来了提升利润率的可能性。二级医院由于药品收入占比高、医疗收入占比低，将成为药房托管的重点目标。报告建议关注已布局或正在布局医院药房托管业务的医药商业公司。 药房托管：提升医药商业利润率的关键 药品零加成政策实施后，医院将失去药品加成收入，这将迫使医院寻求新的盈利模式。药房托管模式允许医药商业公司代理经营医院药房，通过与生产企业议价，获得更低的药品进价，从而获得更高的利润空间。这种模式下，医药商业公司的角色从单纯的“仓储、配送”升级为“药品采购、管理”，使其能够在药品供应链利润分配中获得更大的份额，从而提升利润率。 零加成政策：药房托管的催化剂 2017年，药品零加成政策将在全国范围内迅速落地。这一政策的实施将直接导致医院药品收入大幅下降，迫使医院积极寻求新的收入来源和成本控制手段。药房托管模式恰好能够满足医院的需求，通过与医药商业公司合作，降低药品采购成本，弥补药品加成收入的损失。因此，零加成政策成为药房托管模式快速发展的催化剂。 主要内容 药房托管模式下的利益分配 报告详细分析了药房托管模式下药品价格构成及各方利益分配。在传统模式下，生产企业、商业公司和医院三方分别获得不同比例的利润。零加成政策实施后，医院的加成收入消失，药房托管模式则通过商业公司与生产企业议价，将部分利润转移到商业公司和医院，从而实现利益再分配。 二次议价与药房托管的比较 报告比较了二次议价和药房托管两种应对零加成政策的策略。二次议价仅限于医院与生产企业之间的议价，商业公司无法从中获益。而药房托管模式则允许商业公司参与议价，并通过独家配送权和部分采购权的掌控，提升其议价能力，从而获得更高的利润。 零加成政策落地时间及影响 报告梳理了自2012年以来国家关于药品零加成政策的相关政策和新闻，并预测该政策将在2017年迅速全面落地。该政策对二级医院的影响最大，因为其药品收入占总收入的比例远高于三级医院，零加成带来的收入损失更为严重。 药房托管的重点目标：二级医院 报告指出，二级医院将成为药房托管的重点目标，因为其药品收入占比高，而医疗收入占比低，通过提高服务费来弥补药品收入损失的空间有限。因此，二级医院更迫切需要通过药房托管模式来维持医院的运营。 建议关注的上市公司 报告建议关注已布局或正在积极布局二级医院药房托管业务的上市公司，例如康美药业、上海医药、白云山、哈药集团和华润医药等。 总结 本报告分析了药品零加成政策对医药行业的影响，特别是对医院药房运营模式的冲击。药房托管模式作为应对零加成政策的重要策略，将改变药品供应链的利润分配，为医药商业公司带来新的发展机遇。二级医院由于其特殊的收入结构，将成为药房托管的重点目标。报告建议投资者关注已布局或正在布局医院药房托管业务的医药商业公司，并密切关注药品零加成政策的落地情况及其对医药行业的影响。 报告数据主要来源于莫尼塔研究，并结合了公开的政策文件和新闻报道。 需要注意的是，本报告仅供参考，不构成投资建议。

# 中心思想 本报告分析了自2016年11月起维生素原料药的涨价行情，并预测了未来1-2年的市场趋势。报告强调了环保政策趋严对原料药生产的影响，并提出了投资建议。 ## 维生素原料药涨价及持续时间预测 * **涨价行情分析：** 自2016年11月起，维生素原料药迎来新一轮涨价，其中维生素C及维生素B3涨幅超过90%。 * **持续时间预测：** 预计本次高价行情将会持续1~2年，主要受供需关系和环保政策影响。 ## 环保趋严背景下的投资建议 * **关注原料药生产企业：** 在环保压力趋严的背景下，建议关注我国原料药生产企业，如石药集团、东北制药等。 * **涨价逻辑：** 我国作为主要供应国的大宗原料药，可能因环保限产而迎来涨价行情。 # 主要内容 ## 维生素C原料药进入涨价行情 * **涨价幅度：** 自2016年11月起，部分维生素原料药品种进入新一轮涨价行情。与2015年低价相比，维生素K3涨幅超过160%，维生素B3与维生素C涨幅超过90%。 ## 预计高价行情将持续1~2年 * **涨价原因：** 维生素原料药价格随国际市场波动，主要由供需关系决定。中国是维生素C原料药主要生产国，2016年底因治霾需要，石家庄维生药业停产导致供应出现缺口，拉开了此次维生素C涨价大幕。 * **持续时间分析：** 产能回复需要时间，同时在涨价初期采购商通常会集中备货，进一步推高了产品需求。多种因素综合考虑，本次维生素C涨价将持续1~2年。 ## 环保趋严有望继续推高其他原料药行情价格 * **环保影响：** 在中国环保要求趋严的大环境下，大宗原料药的生产有可能会继续面临限产压力。对于中国供应占比较大的国际流通原料药，都将有可能因中国工厂的限产发生涨价行情。 * **投资建议：** 建议关注中国原料药生产企业，如石药集团、东北制药。 # 总结 本报告指出，维生素原料药自2016年11月起进入涨价行情，其中维生素C及维生素B3涨幅显著。预计高价行情将持续1~2年，主要受供需关系和环保政策影响。在环保趋严的背景下，建议关注中国原料药生产企业，如石药集团、东北制药，这些企业有望在涨价行情中受益。