中心思想 本报告的核心观点是：中国基础化工行业在2020年上半年面临着复杂多变的市场环境，既有挑战也有机遇。农药行业出口受阻，但恢复出口登记制度将带来利好；化肥行业则通过控量挺价策略维持稳定；萤石行业受疫情影响需求低迷，企业被迫减产；维生素和氨基酸行业价格波动较大。总体而言，行业复苏态势良好，但仍需关注疫情、原油价格和贸易政策等风险因素。 投资建议侧重于在行业竞争格局较好、需求稳定或具备进口替代空间的子行业寻找投资机会。 宏观经济环境与行业整体表现 2020年上半年，中国基础化工行业受到国内外多重因素影响。国内疫情得到有效控制，下游企业复工复产，交通物流逐步恢复正常，为行业复苏创造了有利条件。然而，全球疫情蔓延、贸易摩擦持续以及原油价格波动等因素，也给行业发展带来诸多不确定性。 国金基础化工指数为2981，上证指数为2920，深证成指为11252，沪深300指数为4003，这些数据反映了市场整体的波动情况，也暗示了基础化工行业在整体市场中的相对表现。 市场优化平均市盈率为18.90，这为投资者提供了估值参考。 重点子行业市场分析及投资建议 报告对农药、化肥、萤石、维生素、氨基酸、聚氨酯等多个重点子行业进行了深入分析，并提出了相应的投资建议。 主要内容 一、本周市场回顾 本周布伦特原油期货结算均价为40.2美元/桶，环比上涨0.51%；WTI原油期货结算均价为37.87美元/桶，环比上涨1.52%。石化产品价格涨跌幅度分化明显，乙烯、国际柴油等价格上涨，而液化气、MEG等价格下跌。化工产品价格方面，煤焦油、丁酮等价格上涨，液氯、黄磷等价格下跌。部分化工产品价差也出现较大波动。石化板块和基础化工板块均跑输大盘。 二、国金大化工团队近期观点 报告详细阐述了国金证券对化肥、煤化工、萤石、维生素、氨基酸、聚氨酯和农药等多个子行业的观点。 化肥行业： 尿素价格稳中小幅提升，主要受需求和供给双向影响。磷肥企业控量挺价，一铵以发运订单为主，二铵出口良好。 煤化工行业： 原油价格上涨减弱了煤化工产品的压力，甲醇价格略有上行。醋酸价格维持平稳，但终端需求不佳。乙二醇价格下行，库存较高。DMF价格维持稳定。 萤石行业： 萤石企业挺价，但需求不足，行业运行清淡。疫情影响下游需求，企业减产，库存增加。 维生素行业： 维生素市场成交低迷，维生素A企稳，其他产品价格下跌。 氨基酸行业： 赖氨酸价格稳中下调，蛋氨酸价格波动。 聚氨酯行业： 纯苯价格上涨，纯MDI和聚合MDI价格区间运行。 农药行业： 恢复出口农药登记制度，将刺激农药出口，缓解因疫情和贸易战带来的困难。一季度农药出口数量和金额大幅下降，预计下降幅度高达30%-40%。 三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 图表详细列示了本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五名的变化情况，数据来源为百川资讯和Wind。 四、上市公司重点公告汇总 本节汇总了本周重点上市公司的公告信息，包括南京化纤、渝三峡A、三维股份、广汇能源和*ST康得等公司的公告内容。 五、本周行业重要信息汇总 本节汇总了本周化工行业的重要信息，包括延长石油煤基乙醇项目、中盐内蒙古化工重组、江汉油田开发鄂西页岩气、东岳未来氢能公司增资、农药行业责任关怀报告发布、亚士创能投资建设新型涂料制造基地项目以及奥升德收购国内改性塑料企业等新闻。 六、风险提示 报告指出了疫情影响、原油价格波动和贸易政策变动等可能影响基础化工行业发展的风险因素。 总结 本报告对2020年上半年中国基础化工行业进行了全面的市场分析，涵盖了宏观经济环境、重点子行业市场表现、投资建议以及风险提示等方面。报告数据显示，行业整体呈现复苏态势，但仍面临诸多挑战。投资者需密切关注市场变化，谨慎投资。 报告中提供的投资建议，仅供参考，不构成投资建议。 投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，做出独立的投资决策。

好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的化工行业周报内容生成的报告摘要： 中心思想 本报告的核心观点如下： 宏观经济向好支撑周期复苏： 国内宏观经济数据持续向好，实体经济融资需求复苏，为化工行业周期性复苏提供有力支撑。 关注周期底部低估值子行业： 建议关注炼化、聚氨酯、煤化工、磷化工、氟化工、氨纶、农药等处于周期底部、估值较低且盈利复苏较早的化工子行业。 主要内容 1、本周化工股票行情：化工板块35.29%个股周度上涨 覆盖个股跟踪： 继续看好新和成、彤程新材、阿科力、万润股份等标的，这些公司在新材料、维生素、聚氨酯等领域具有较强的竞争优势和成长潜力。 股票涨跌排行： 龙蟠科技、普利特等领涨，永悦科技、乐凯新材等领跌。 2、本周化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 化工行情跟踪： CCPI（中国化工产品价格指数）较上周五上涨0.14%。 行业观点： 国内宏观经济数据向好，建议关注周期底部、低估值化工子行业。 行业新闻点评： 欧盟五国建议禁用PFAS，绿色氟产品发展进程加快。 农业农村部对《一类农作物病虫害名录》公开征求意见，害虫防治工作直接催生农药需求。 5月份化肥进出口继续下滑，6月处于国内夏季备肥扫尾阶段。 新凤鸣全资子公司拟投资约110亿元建设年产功能柔性定制化短纤、功能性差别化纤维及聚酯薄膜新材料项目。 3、本周化工价格行情：101种产品价格周度上涨、69种下跌 重点产品价格评述： 油价大幅波动，丁酮价格持续走高。 化工品价格涨跌排行： 丁酮、炭黑油等领涨，2%生物素、蛋氨酸等领跌。 4、本周化工价差行情：36种价差周度上涨、27种下跌 重点价格与价差跟踪： 各产业链价差表现有所差异。 价差涨跌排行： “甲苯-石脑油”增幅第一，“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”跌幅第一。 5、风险提示 提示油价大幅下跌、环保督察不及预期、下游需求疲软等风险。 总结 本周化工行业受宏观经济向好支撑，周期复苏趋势不变。建议关注周期底部、低估值的炼化、聚氨酯、煤化工、磷化工、氟化工、氨纶、农药等子行业。同时，需警惕油价波动、环保政策变化以及下游需求疲软等风险因素。

中心思想 本报告的核心观点是：化工行业本周表现整体低迷，但部分细分领域受益于国六标准实施和新老基建项目建设，展现出增长潜力。油价下跌对行业整体造成一定压力。报告推荐关注国六尾气处理及新老基建相关化学品标的，并对部分重点公司进行估值分析和投资建议。 国六标准与新基建驱动部分化工细分领域增长 国六标准的实施以及新老基建项目的加速推进，为相关化学品提供了强劲的市场需求。例如，尾气处理液、车用改性塑料、汽车阴极电泳材料和汽车表面涂料等产品表现突出。 新基建相关的配套材料也受益于政策利好和市场需求增长。 油价下跌及宏观经济环境对化工行业的影响 本周国际油价下跌，终结了此前六连阳的走势，这将对部分化工产品的成本和利润造成一定影响。此外，疫情二次风险和经济下行压力也加剧了市场的不确定性，对化工行业整体造成一定压力。 主要内容 化工板块及个股表现分析 本周上证综指下跌0.38%，深证成指上涨0.64%，化工板块（申万）下跌0.37%。涨幅居前的个股主要集中在国六尾气催化、车用材料相关领域，例如龙蟠科技、普利特、金力泰等。跌幅居前的个股则较为分散。 油价走势分析及预测 本周ICE布油和WTI原油分别下跌8.44%和8.32%。市场情绪恶化，对第二波疫情的担忧以及OPEC+减产协议执行力不足，导致油价下跌。短期看，部分国家复工复产利好原油需求；中长期看，全球经济增长乏力以及美国能源独立将持续压制油价。 投资主线梳理 报告梳理了三条化工行业投资主线：一是供给侧改革后半场，一体化协同发展的企业更有竞争力；二是龙头企业扩产，强者恒强趋势明显；三是新老基建拉动相关材料需求，相关标的值得关注。 重点公司投资建议及逻辑 报告对万润股份、双箭股份、苏博特、上海新阳、昊华科技、震安科技和宏大爆破等公司进行了投资建议和逻辑分析，主要基于其在国六标准、新老基建或核心技术方面的优势。 报告提供了这些公司的估值数据，包括市值、收盘价、EPS和PE等指标。 重点化工产品价格及价差走势分析 报告跟踪了154类重点化工产品，分析了本周涨跌幅前五的产品，并对苯链、PTA链、煤链和农药等重点产品链的价格及价差走势进行了详细的图表分析。 涨幅较大的产品主要受益于汽车和建筑业的回暖，而跌幅较大的维生素类产品则出现价格调整。 风险提示 报告列出了化工行业面临的风险，包括原油供给大幅波动、贸易战形势恶化、汇率大幅波动以及下游需求回落等。 总结 本报告对化工行业2020年6月第二周的市场表现进行了数据分析，指出国六标准和新老基建是推动部分化工细分领域增长的主要动力，而油价下跌和宏观经济环境的不确定性则构成行业面临的主要挑战。报告推荐关注国六尾气处理和新老基建相关的化学品标的，并对部分重点公司进行了投资建议，但同时也提示了投资者需要注意的风险因素。 报告中大量使用了图表数据，对市场行情和产品价格走势进行了深入的分析，为投资者提供了较为全面的行业信息和投资参考。

中心思想 本报告的核心观点是：国际油价回调，短期内对石油化工行业造成一定影响，但长期来看，夏季用油高峰和疫情影响减弱将利好油价；天然气需求下降，但存在季节性波动和底部反弹机会；丙酮价格大幅上涨，带动下游产品价格上涨，相关企业值得关注。 国际油价回调与市场展望 国际油价在本周出现回调，主要受国际疫情和EIA原油库存增加的影响。布伦特原油价格下跌7.71%，WTI原油价格下跌7.56%。然而，我们认为油价回调属于短期现象，夏季全球用油高峰将支撑油价，疫情对原油需求的边际影响也在减弱。 丙酮价格上涨及产业链影响 丙酮价格从4月7日的3700元/吨上涨到6月10日的12350元/吨，涨幅超过230%。丙酮原材料为纯苯和丙烯，下游产品包括双酚A和聚碳酸酯、异丙醇等。丙酮价格大幅上涨也带动了双酚A和异丙醇价格上涨，建议关注相关产品的生产企业。 主要内容 市场行情回顾 本周石油化工板块下跌0.90%，而上证综指下跌0.38%，中小板指数上涨0.98%。板块内个股涨跌分化，延长化建、高科石化、大庆华科、东方新星和卫星石化涨幅居前。原油价格下跌，EIA美国商业原油库存增加572万桶，美国活跃石油钻机数连续13周下降。部分石化产品价格上涨，例如石脑油上涨16.63%，二甲苯上涨7.90%，苯上涨5.94%，甲苯上涨5.05%，低密度聚乙烯上涨4.53%。 本周要点 行业动态 本周行业动态主要围绕以下几个方面展开： 国内成品油价格调整: 由于国际市场原油价格低于每桶40美元，汽柴油价格未作调整。 中油工程复工率达100%: 中油工程在疫情影响下稳步推进生产运行。 中石油管道气价格调整: 中石油调整管道气价格政策，整体以降价为主，工厂开工负荷越高，原料气综合成本越低。此举旨在刺激工厂生产，但LNG工厂成本仍难以与低价海气竞争。 中国商品进出口情况: 5月份，我国原油、天然气进口量增加，成品油、塑料进口量减少。 惠誉评级报告: 惠誉评级报告指出，疫情导致油价暴跌，全球油气行业收入损失将高达1.8万亿美元。 EIA原油库存数据: 上周EIA原油库存增长572万桶，汽油和精炼油库存也出现增长。 中石油储气库评估中心成立: 中石油成立储气库评估中心，旨在推动储气库技术发展。 中国原油进口价格上涨: 2020年6月1日至7日，中国原油综合进口到岸价格上涨5.64%。 国际能源署天然气市场报告: 国际能源署预测2020年全球天然气需求下降4%。 全球原油库存增加: 全球在油轮上滞存至少7天的原油储量达到历史最高水平。 伊拉克原油出口调整: 伊拉克要求部分亚洲买家考虑放弃部分原油装运。 热带风暴影响美国石油天然气产量: 热带风暴克里斯托巴尔导致美国墨西哥湾石油和天然气产量减少。 山西省“三气”综合开发试点: 山西省启动“三气”综合开发试点工作，旨在解决国有大型企业在“三气”综合开发中遇到的问题。 公司公告 本周重要公司公告包括：海利得投资建设年产47000吨高端压延膜项目；广汇能源启东LNG接收站项目三期工程竣工；博迈科非公开发行新股获受理；中旗股份拟在安徽投资建设新型农药原药产品项目。 总结 本报告分析了国际油价回调、天然气市场变化以及丙酮价格上涨对石油化工行业的影响。国际油价短期回调，但长期来看，夏季用油高峰和疫情影响减弱将利好油价。天然气需求下降，但存在季节性波动和底部反弹机会。丙酮价格大幅上涨，带动下游产品价格上涨，相关企业值得关注。报告还总结了本周石油化工行业的主要动态和公司公告，并提示了OPEC大幅提高原油产量和国际成品油需求长期下滑的风险。 投资者需谨慎评估市场风险，结合自身情况做出投资决策。

　　国际化：全球新冠检测量持续攀升。 　　根据 OWID 发布的样本数据：截止 6 月 5 日，所统计的样本国家（仅不完全统计） 合计日检测量达到约 230 万人份，相较 6 月初增长了 85%，仍延续了高速增长的态势。分地区来看，根据 6 月初最新数据，主要国家中美国日检测量达到 55 万人份，相较 5 月初增长了 84%；意大利日检测量达到 7 万人份，相较 5 月初增长了 55%；发展中国家里，印度日检测量达到 14 万人份，相较 5 月初实现翻番。因此，无论是前期疫情经历过爆发期的发达国家，还是疫情正处于扩散期的部分发展中国家，均能够观察到检测量的提升趋势。 　　常态化：政策层面，我国新冠检测常态化正在不断落地。 　　6 月 8 日，国家卫健委印发《关于加快推进新冠病毒核酸检测的实施意见》指出：要将扩大核酸检测范围作为常态化防控落实“四早”措施的首要举措，实施重点人群“应检尽检”和其他人群“愿检尽检”，加强公众监测预警，定期进行人群抽样检测；明确扩大检测范围的能力要求，加强三级医院、传染病专科医院、县（区）及以上疾控机构、海关及有条件的县医院实验室建设，使其具备开展新冠病毒检测能力。 　　我国新冠检测试剂盒出口呈现几何式增长。 　　我国《抗击新冠肺炎疫情的中国行动》白皮书显示，截止 5 月 31 日，我国新冠检测试剂盒累计出口数量达到 2.25 亿人份，3 月我国新冠检测试剂盒出口数量约为 280 万人份； 4 月约为 7050 万人份，环比增长约 24 倍；5 月约为 1.5 亿人份，环比增长约 1.1 倍。 　　全球新冠检测量上行+常态化检测政策明朗化，国产龙头将持续受益。虽然目前新冠检测产品布局厂商众多，但是获得 NMPA 和 CE 双认证的厂商数量并不多，且彼此产能也存在较大差异，龙头效应依然显著（尤其在海外出口方面），产品性能卓越、产能具有优势的厂商预计将占据较高的市场份额。 　　投资建议：给予行业领先大市-A 评级；重点推荐万孚生物、丽珠集团、迈克生物、华大基因、达安基因、凯普生物、东方生物和硕世生物。 　　风险提示： 全球疫情进程尚存在不确定性；厂商后续订单的不确定性；行业竞争加剧风险。

中心思想 本报告的核心观点是：利比亚沙拉拉油田遭袭击导致原油出口下降，对国际油价造成短期冲击，但大幅下跌的可能性较小；同时，丙酮价格大幅上涨，带动双酚A和异丙醇价格上涨，值得关注相关生产企业。 利比亚油田袭击对国际油价的影响分析 利比亚沙拉拉油田停产事件对国际油价的影响具有短期性和不确定性。虽然沙拉拉油田占利比亚原油出口量的约三分之一，停产事件导致国际油价出现先跌后涨的波动，但由于事件的不确定性以及其他因素的影响，油价大幅下跌的可能性较小。需要持续关注事件发展及国际油市供需变化。 丙酮价格上涨及其对相关产业链的影响 丙酮价格自4月7日至6月10日上涨超过230%，其原材料纯苯和丙烯以及下游产品双酚A和异丙醇的价格也随之波动。 丙酮价格大幅上涨对相关产业链上下游企业盈利能力产生显著影响，建议关注双酚A和异丙醇等相关产品的生产企业投资机会。 主要内容 本报告为川财证券能源行业日报，报告时间为2020年6月11日。报告主要内容包括市场概述、行业要闻、公司动态、核心指标以及风险提示等几个方面。 市场概述 报告首先概述了当日上证综指、深证成指以及Wind能源行业一级指数的跌幅，并列举了能源行业涨幅前三的公司。 当日上证综指下跌0.78%，深证成指下跌0.81%，Wind能源行业一级指数下跌0.96%。联化科技、中欣氟材和云图控股涨幅居前。 行业要闻 本节报道了多条重要的行业新闻： EIA原油库存数据: 上周EIA原油库存增长572万桶，汽油库存增长87万桶，精炼油库存增长157万桶，美国原油产量减少10万桶/日至1110万桶/日。 中石油储气库评估中心成立: 中石油成立储气库评估中心，负责编制储气库5年科技发展规划等。 中国原油进口价格上涨: 2020年6月1日至7日，中国原油综合进口到岸价格上涨5.64%。 中国海上风电发展: 截至2019年底，中国海上风电累计并网容量位居世界第三，江苏海上风电机组累计并网容量占全国的71.3%。 公司动态 本节报道了海利得公司投资建设年产47000吨高端压延膜项目的动态。该项目总投资3.96亿元，预计实现营业收入7.43亿元，净利润1.58亿元。 核心指标 本节列出了关键大宗商品的价格及变动情况，包括美元兑人民币汇率、WTI原油、Brent原油、NYMEX天然气、动力煤、焦煤、煤炭库存以及中国LNG出厂价格等。数据显示，原油价格上涨，但天然气和LNG价格下跌。 风险提示 报告最后指出了国际成品油需求大幅下滑和电力需求不及预期的风险。 总结 本报告对2020年6月11日的能源市场进行了简要分析，重点关注了利比亚油田袭击事件对国际油价的短期影响以及丙酮价格上涨对相关产业链的影响。报告提供了当日市场表现、行业新闻、公司动态以及关键大宗商品价格数据，并指出了潜在的市场风险。 报告强调了利比亚油田事件的不确定性以及丙酮价格上涨带来的投资机会，为投资者提供了参考信息。 然而，报告信息基于当时的数据，其结论和预测可能随着市场变化而改变。投资者需谨慎参考，并结合自身情况进行独立判断。

中心思想 本报告的核心观点是：国际油价上涨带动下游化工产品价格普遍上涨，部分化工产品价格创历史新高；饲料禁抗政策推动乳酸需求增长；部分化工子行业受疫情及其他因素影响，呈现出不同的市场表现。报告重点推荐了受益于市场变化的几家龙头企业。 国际油价上涨驱动化工产品价格普遍上涨 国际油价在OPEC+延期减产协议的推动下持续上涨，带动下游化工产品价格普遍上涨。丙酮价格更是创下历史新高，随后有所回落，但仍维持高位。其他产品如异丙醇、MMA、双酚A等也受到影响，价格大幅上涨。 饲料禁抗政策利好乳酸行业 2020年7月1日起实施的饲料禁抗政策，将显著增加对乳酸等替代抗生素产品的需求，预计新增需求将超过10万吨。这为乳酸行业带来了巨大的发展机遇。 主要内容 本周化工板块表现回顾 本周中国化工产品价格指数(CCPI)上涨0.6%，而化工(申万)指数下跌0.22%，跑输沪深300指数0.09pp。丁酮、异丙醇、异丁烷、丙酮和苯酚价格涨幅居前；醋酐、烟嘧磺隆、VD3、三氯甲烷和异丁醛价格跌幅居前。 化工子板块表现回顾 MDI市场分析 本周国内聚合MDI价格小幅回落，但纯MDI价格继续上涨。原材料价格相对低位，MDI行业毛利率继续恢复。国内厂家限量供应，市场供给偏紧，下游需求有所好转。万华化学6月份MDI价格上调。 农药市场分析 传统农化生产旺季，但终端市场制剂消化较慢，海外需求支撑不足。草甘膦价格稳中走低，草铵膦价格持续上涨，部分中间体供应紧张。印度“封城”可能导致部分菊酯类产品价格上涨，利好国内上下游一体化龙头企业。非洲和印度蝗灾也利好菊酯类农药需求。 丙酮及下游市场分析 4月份以来，丙酮及下游产品价格大幅上涨，本周丙酮价格在创下历史新高后开始回落，但仍处于高位。国内货源紧张是主要原因。异丙醇需求增长带动丙酮需求，而国内外装置检修加剧了供需紧张。 维生素市场分析 维生素下游需求一般，部分产品价格出现松动。维生素A、维生素E等供需格局较好，价格持续坚挺。 氟化工市场分析 萤石价格继续回升，氢氟酸价格上涨，但盈利未明显改善。制冷剂下游需求一般，R22价格维持强势，R32、R125等持续低迷。 油脂化工市场分析 受原油价格上涨及马来西亚棕榈油供需报告利好影响，棕榈油内外盘价格持续上涨，国内港口棕榈油库存下降。下游产品价格止跌企稳。 有机硅市场分析 有机硅产品价格继续上涨，主要由于前期大厂减产叠加下游需求好转，库存水平下降。原材料金属硅价格维持高位，甲醇价格走弱。道康宁及其他厂家装置检修影响供给。 风险提示 大宗产品价格下滑的风险；原油价格大幅波动的风险；化工产品下游需求不及预期的风险。 总结 本报告分析了本周化工行业整体表现及各子板块的市场动态，指出国际油价上涨是推动化工产品价格上涨的主要因素，同时饲料禁抗政策也为乳酸行业带来了新的增长点。报告还分析了MDI、农药、丙酮、维生素、氟化工、油脂化工和有机硅等子行业的市场供需情况，并重点推荐了几家受益于市场变化的龙头企业，例如金丹科技、万华化学、扬农化工、利尔化学等。 然而，报告也指出了大宗商品价格波动、原油价格波动以及下游需求不及预期等风险因素。投资者需谨慎决策。

中心思想 本报告的核心观点是：化工行业周期性正在钝化，市场对标的估值和营收增速越来越看重。报告推荐三条投资主线：业绩增长确定、有壁垒的周期大白马；有确定增量的子行业；新材料板块（重点关注5G通信材料、半导体及面板相关材料）。报告基于2020年上半年化工行业市场表现、经营情况及下半年市场展望，对磷化工、化纤、新材料等重点子行业及相关上市公司进行了深入分析，并提出了相应的投资建议。 化工行业周期性钝化趋势 报告指出，化工行业传统的周期性波动正在减弱，市场更加关注企业的内在价值和长期增长潜力。这体现在市场对标的估值和营收增速的重视程度日益提高。 新材料板块成为行业重点配置方向 报告强调，新材料板块是2020年下半年化工行业重点配置方向。这主要基于两方面原因：一是中美关系紧张导致高端新材料进口替代加速；二是5G建设带来的VR、AR等下游应用的快速增长，推动科技成为全年主旋律，而新材料作为高端前沿材料将显著受益。 主要内容 本报告共分为五个部分：市场行情回顾、2020下半年市场展望、重点子行业推荐、重点公司分析以及风险提示。 市场行情回顾 (1. 市场表现；1.2 2020Q1基础化工经营情况回顾) 报告首先回顾了2020年上半年化工行业的市场表现。截至2020年5月24日，中信基础化工指数跑赢沪深300指数，但二级板块表现分化，部分板块上涨，部分板块下跌。从估值角度看，PE和PB估值均有所回升，但仍处于相对低位。2020年Q1，化工行业营收和净利润同比大幅下滑，主要受新冠疫情和油价下跌的影响。 2020下半年市场展望 (2.1 需求面；2.2 供给面；2.3 原料面) 报告对2020年下半年化工行业市场进行了展望。需求方面，虽然疫情逐步缓解，但国际疫情反复和中美关系紧张可能压制需求；供给方面，环保安全仍是主线，供给将逐步向龙头企业聚集；原料方面，原油价格预计将震荡偏强，但上涨空间有限。 重点子行业推荐 (3.1 磷化工；3.2 化纤板块；3.3 新材料 (3.3.1 混晶材料；3.3.2 LCP材料；3.3.3 碳纤维)) 报告重点推荐了磷化工、化纤和新材料三个子行业。磷化工行业受益于“三磷整治”政策，行业集中度将提高，龙头企业将受益；化纤板块受益于民营大炼化项目的投产，PX-PTA产业链供需结构将优化；新材料板块则受益于5G建设和进口替代加速，重点关注混晶材料、LCP材料和碳纤维材料。 重点公司分析 报告对扬农化工、万华化学、恒逸石化和光威复材四家重点上市公司进行了分析，分别从公司业绩、发展战略、风险因素等方面进行了详细阐述，并给出了相应的投资评级。 风险提示 报告最后列出了化工行业投资的风险提示，包括原油价格大幅下跌、中美贸易摩擦加剧、政策力度大幅减弱以及民营大炼化投产不达预期等。 总结 本报告对2020年上半年化工行业市场进行了回顾，并对下半年市场进行了展望。报告认为，化工行业周期性正在钝化，新材料板块将成为行业重点配置方向。报告推荐了三条投资主线，并对重点子行业和上市公司进行了深入分析，提出了相应的投资建议，同时也指出了行业投资的风险。 报告中大量图表数据支持了其分析结论，为投资者提供了较为全面的行业分析和投资参考。 然而，报告也承认存在一些不确定性因素，例如全球疫情的反复和中美关系的演变，这些因素可能会影响报告中提出的投资建议。 投资者在进行投资决策时，应结合自身情况，谨慎考虑各种风险因素。

中心思想 本报告的核心观点是：国际能源署预测2020年全球天然气需求下降4%，创历史最大跌幅，这主要受疫情和油价双重打击影响。尽管天然气需求存在季节性波动，夏季需求较弱，但疫情导致的需求下降有望逐年减小，天然气板块存在底部机会，建议关注天然气生产和销售企业。同时，报告还分析了原油市场、煤炭市场以及电力一体化发展等能源行业动态。 全球天然气需求下降及市场机会 国际能源署预测2020年全球天然气需求下降4%，创历史最大跌幅，这与过去多年需求持续上涨的趋势形成鲜明对比。 这一下降主要归因于新冠疫情导致的全球经济活动放缓和能源需求下降，以及油价下跌对天然气价格的冲击。 然而，报告指出天然气需求存在季节性，夏季通常是需求最弱的季节，并且随着疫情影响逐渐减弱，天然气需求下降幅度有望逐年缩小。因此，报告认为天然气板块存在底部机会，建议投资者关注天然气生产和销售企业。 原油市场及美国页岩油产量分析 报告指出，API原油库存大幅增长842万桶，导致国际油价出现小幅回调。尽管油价处于40美元附近，但由于疫情和油价的双重打击，美国页岩油公司的新增钻井需求持续下降。 受钻井数量和原油产量相关的滞后效应影响，美国原油产量预计仍将下降，国际油价短期内难以大幅回调。 主要内容 能源行业市场表现及个股动态 报告首先概述了2020年6月10日上证综指、深证成指以及Wind能源行业一级指数的市场表现。上证综指下跌0.42%，深证成指上涨0.46%，Wind能源行业一级指数下跌0.96%。报告还列举了能源行业涨幅前三的公司：联化科技、中欣氟材和云图控股，并分别给出了其涨幅数据。 行业要闻及分析 报告总结了多条重要的行业新闻： 原油库存: 上周API原油库存增加842万桶，库欣原油库存减少228.5万桶。 天然气需求: 国际能源署预测2020年全球天然气需求下降4%，跌幅达1500亿立方米，为历史最大跌幅。 煤炭价格: 美国银行预测，由于疫情管控措施的放松，煤炭价格可能在未来几个月上涨，但复苏可能呈W型，全球海运煤炭进口需求预计将减少1亿吨，为10年来最大降幅。 电力一体化: 长三角地区能源互联不断推进，《长三角一体化发展示范区电力行动白皮书（2020年）》正式发布，中国电网技术已足够克服技术瓶颈，区域合作将提升运行和规划效率。 公司动态：广汇能源LNG接收站项目 广汇能源控股子公司广汇能源综合物流发展有限责任公司所投建的启东LNG接收站项目三期工程（第二座16万方LNG储罐）竣工，并成功完成首次LNG船舶接卸任务。 核心指标数据 报告提供了多个关键能源产品的价格及变动数据，包括美元兑人民币汇率、WTI原油、Brent原油、NYMEX天然气、动力煤、焦煤、煤炭库存（6大发电集团）、中国LNG出厂价格全国指数等，并分别列出了日变动、周变动、月变动和年变动百分比。 风险提示 报告指出了国际成品油需求大幅下滑和电力需求不及预期的风险。 最新研究报告 报告列出了川财证券近期发布的多个研究报告，涵盖石油化工行业、硅宝科技、电力行业、中远海能、上海石化等公司和行业，内容涉及行业动态点评、公司估值、业绩分析等。 总结 本报告基于国际能源署对全球天然气需求下降的预测，分析了当前能源市场，特别是天然气和原油市场的现状及未来走势。报告指出，尽管疫情和油价下跌对能源市场造成冲击，但天然气板块存在底部机会，建议关注天然气生产和销售企业。此外，报告还对原油库存、煤炭市场、电力一体化等行业动态进行了分析，并提供了相关公司和行业的最新研究报告。 投资者需注意报告中提到的风险提示，并结合自身情况进行投资决策。 本报告仅供参考，不构成投资建议。

中心思想 本报告的核心观点是：在化工行业安全环保高压政策持续推进的背景下，具备完善环保安全设施的头部企业将持续受益，行业集中度有望进一步提升。同时，新材料供应短缺问题凸显，市场缺口将为相关企业提供巨大的发展空间和市场潜力，并加速关键材料的进口替代进程。 化工行业安全环保监管趋严，行业集中度提升 国家持续加强化工行业安全环保监管，各地政府积极推进危化品企业搬迁改造、关停取缔违规企业，例如：四川省加快推进园区评价认定及长江沿线1公里内化工企业搬改关；石家庄市关停取缔78家不符合相关产业政策的危化品企业，停止审批114个化工建设项目；荆州完成关改搬转企业36家，超计划目标11家；江苏省开展违法违规“小化工”百日专项整治行动。这些举措将淘汰落后产能，提升行业整体安全环保水平，并促进行业集中度进一步提升。 新材料市场缺口巨大，进口替代加速 报告指出新材料供应短缺问题日益突出，市场存在巨大缺口，这将为新材料企业提供广阔的发展空间和市场潜力。同时，国家政策也鼓励关键材料的进口替代，这将加速相关产业的发展。 主要内容 行情回顾 (2020.5.25-2020.6.05) 本报告期内，化工板块涨幅为5.59%，跑赢沪深300指数0.96pct。化学制品、化学纤维、化学原料板块领涨，涨幅分别为6.93%、4.64%、4.42%。无机盐、其他化学原料、钾肥板块领涨，涨幅分别为11.01%、10.59%、10.36%；改性塑料、氯碱、合成革板块领跌。截至2020年6月5日，化工行业PE为22.92倍，高于同期历史均值（21.75倍），低于同期历史均值加1倍标准差（29.13倍）；PB为1.66倍，显著低于历史均值（2.28倍），高于均值减1倍标准差（1.51倍）。 重要产品数据 2.1 原油数据: 报告分析了WTI和Brent原油现货价格、美国原油商业库存、产量、炼厂原油加工量及利用率、活跃钻井数等数据，显示油价上涨，库存下降，产量小幅减少，炼厂加工量增加，利用率提高，钻井数减少。 2.2 聚酯及其他产品: 报告提供了PX、PTA、乙二醇（MEG）、涤纶长丝、聚氨酯、草甘膦等产品的价格及价差走势图，并对价格波动进行了简要分析。 行业资讯速览 本节详细介绍了工信部推进四川省危化品企业搬迁改造、石家庄强力推进化工行业专项整治、江苏采取“三个立即”彻底整治违法违规“小化工”、荆州沿江化工企业完成“关改搬转”以及我国渤海新增亿吨原油探明储量等行业新闻，这些信息进一步佐证了报告的核心观点。 重要公告及交易 本节列出了报告期内化工行业上市公司重要公告摘选，包括公司投资、并购、战略合作等信息，以及重要股东增减持和公司回购情况，为投资者提供参考信息。 总结 本报告基于公开数据和行业新闻，分析了2020年5月25日至6月5日期间化工行业的市场行情、重要产品价格波动以及行业政策动态。报告指出，在安全环保高压政策持续推进下，化工行业集中度将进一步提升，具备完善环保安全设施的头部企业将持续受益。同时，新材料供应短缺和进口替代的加速，为相关企业提供了巨大的发展机遇。投资者应关注新材料板块及具有安全环保高壁垒的龙头企业，但需注意宏观经济下行风险、化工产品需求不及预期风险以及国际油价大幅下跌风险。 报告还提供了详细的产品价格数据、行业新闻以及上市公司公告信息，为投资者进行投资决策提供参考。