基础化工重点 　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）； 　　钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品 　　添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（利尔化学、广信股份）、 　　复合肥（新洋丰）等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。每周行业动态更新 　　本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨；C1、化肥、橡胶部分产品价格上涨。 　　本周中国化工品价格指数CCPI-0.8%；核心原料价格布油+4.3%，进口LPG+0.3%，国产LNG气持平。 　　原料端，C1部分产品价格上涨；制品端，化肥、橡胶部分产品价格上涨，化纤、农药、聚氨酯、塑料、维生素、氨基酸部分产品价格下跌。 　　本周油价上涨，钻井数量降至历史最低，公共卫生事件利空持续。 　　本周油价上涨，布油结算价从41.0涨至42.8美元/桶（涨幅4.3%）、美油结算价从38.5涨至40.7美元/桶（涨幅5.6%）；美国商业原油库存5.34亿桶（周环比-1.3%），美国原油钻井数185口（周环比-1.6%）。 　　供应端，OPEC+联合减产推进顺利，有迹象显示6月整体产量下降，同时沙特也对尼日利亚等国的执行情况加强了监控，同时钻井数量降至历史最低，形成利好支撑；需求端，欧美与中国部分经济数据回暖，但海外公共卫生事件进展不容乐观，部分国家仍有恶化迹象。政策面来看，全球央行维持量化宽松举措，美元指数维持低位，给予利好支撑。地缘政治来看，中东地区无实质性冲突浮现，带来的影响较为有限。重点化工品观点更新： 　　化工品价格涨跌幅： 　　本周价格涨幅靠前的重要产品为PVC糊树脂+26%、醋酸+8%、醋酐+8%、炭黑+7%、萤石粉+5%、丁二烯+5%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为维生素（维生素B5-25%、维生素H-7%、维生素B6-3%等）、苯胺-12%、环己酮-10%、氨基酸（色氨酸-9%、赖氨酸-3%、固体蛋氨酸-3%等）、MDI-50-9%、MMA-9%、TDI-7%等。 　　设备故障给予醋酸供给利好，成本支撑叠加需求利好推高醋酐价格。 　　本周醋酸涨8.0%至2430元/吨，醋酐涨7.6%至5650元/吨。醋酸方面，需求端，下游以刚需为主；供给端，江苏索普再爆故障短停，上海华谊醋酸装置虽节前重启但迟迟没有出产品，加之各家库存未有明显累计，形成利好。 　　醋酐方面，成本端，醋酸价格上涨给予成本支撑；需求端，醋酐下游多用于医药行业，目前需求较好，形成利好；供给端，厂家正常开工。 　　原料丁二烯价格上涨给予成本支撑，叠加供应面压力，顺丁橡胶价格上涨。 　　本周顺丁橡胶涨3.7%至8400元/吨。成本端，丁二烯涨4.5%至3500元/吨，基于成本支撑；需求端，下游延续刚需采买；供给端，燕山顺丁装置停车检修，运行负荷仅2-3成，华懋、胜友、华宇装置延续停车，基于供应面压力。 　　需求释放，供应面收紧对萤石粉形成利好。 　　本周萤石粉涨4.8%至2725元/吨。需求端，下游氢氟酸、氟化铝行业开工平稳，下游市场需求略有释放，此外下游原料库存较低，形成利好；供给端，现货供应紧张，企业联合保价，叠加需求因素共同推高价格。 　　下游手套需求利好，供应持续紧缺，PVC糊树脂价格上升。 　　本周PVC糊树脂涨26.4%至11000元/吨。需求端，海外公共卫生事件仍旧严峻的影响下手套出口增加，国内手套工厂开工持续向好，形成需求利好；供给端，整体市场供应持续紧缺，多数厂家基本无库存，随产随销。 　　整体行业亏损，厂家开工低位形成供给利好，炭黑价格上升。 　　本周炭黑涨6.5%至4900元/吨。需求端，下游轮胎厂按需采购炭黑；供应端，行业延续亏损局面，开工维持低位，产量收缩形成利好支撑。 　　风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。

基础化工行业周报：PVC糊树脂需求拉涨，关注化工投资机会 中心思想 PVC糊树脂行业受益于下游需求增长和供给收缩，产品价格持续上行。 随着国内疫情控制和海外疫情影响，PVC糊树脂下游需求迅速提升，而部分生产企业进入检修期，导致供给不足，推动价格上涨。 化肥行业短期窄幅震荡，煤化工行业受终端需求不佳影响。 尿素价格小幅波动，磷肥出口增加，煤化工行业甲醇、醋酸等产品价格受多种因素影响，呈现窄幅波动。 宏观经济方面，制造业和服务业持续修复，国内经济预期将持续回升。 6月PMI数据向好，在政策支持下，国内经济有望持续回升，建议关注化工投资机会。 主要内容 一、市场回顾 原油市场： 上周布伦特原油期货结算均价上涨2.04%，WTI原油期货结算均价上涨1.44%。 价格涨跌幅： 国际石脑油、液化气、硝酸、醋酸等产品价格涨幅居前；硫酸、液氯、苯酚、涤纶FDY等产品价格跌幅居前。 价差变化： 丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇、PX-石脑油等价差增幅较大；纯苯-石脑油、PTA-PX等价差大幅缩小。 板块表现： 石化板块和基础化工板块均跑输大盘。 二、国金大化工团队近期观点 化肥行业： 尿素价格窄幅震荡，磷肥出口增加。 煤化工行业： 甲醇价格窄幅波动，醋酸价格上涨，乙二醇弱势整理，DMF价格小幅上行。 PVC糊树脂行业： 需求增长和供给收缩推动价格上涨。 维生素行业： VA、VE、VB2、VD3等产品市场报价情况。 氨基酸行业： 玉米收购价上涨，赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸等产品市场价格。 聚氨酯行业： 苯胺市场价格下跌，聚合MDI和纯MDI市场价格。 农药行业： 草铵膦、草甘膦等农药产品价格。 三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 产品价格涨幅前五： 国际石脑油、液化气、硝酸、天然气、醋酸。 产品价格跌幅前五： 硫酸、液氯、苯酚、涤纶FDY、纯苯。 价差涨幅前五： 丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇、PX-石脑油、锦纶长丝(常规纺)-己内酰胺、煤头尿素-合成氨、聚丙烯-丙烯。 价差跌幅前五： 纯苯-石脑油、PTA-PX、涤纶长丝FDY-PTA&MEG、丙烯酸-丙烯、TDI-甲苯&硝酸。 四、上市公司重点公告汇总 宏大爆破： 2019年年度权益分派实施公告。 中化国际： 获得政府补助。 鼎龙股份： 回购并注销部分股份的债权人通知暨减资公告。 江南高纤： 控股股东减持股份计划。 华峰氨纶： 控股子公司氨纶项目投产。 天铁股份： 收到中标通知书。 新洋丰： 回购公司股份进展情况。 江化微： 持股5%以上股东减持股份计划。 ST大化B： 公司股票终止上市的公告。 五、本周行业重要信息汇总 世龙实业年产20万吨双氧水项目建成投产。 高分子新材料及氢能综合利用项目落户温州。 中国石化资本投资入股抗疫生物芯片公司。 中海油在南海东部有望获大中型凝析油气田。 深圳天然气交易中心获批 挂牌在即。 湖南发布化工企业搬迁改造名单。 阳煤化工与美邦科技签订生物酶法制备尼龙56技术开发合作框架协议。 江苏安诺其退出响水生态化工园 将获补偿费用5356万元。 总结 本报告分析了基础化工行业的市场动态，重点关注了PVC糊树脂、化肥、煤化工等细分领域。报告指出，PVC糊树脂行业受益于需求增长和供给收缩，价格持续上行；化肥和煤化工行业则面临不同的市场挑战。同时，报告还回顾了宏观经济形势，并提供了化工投资的建议。此外，报告还汇总了上市公司公告和行业重要信息，为投资者提供了全面的市场参考。