交易反弹 　　2024年见证了并购活动增加。与2023年（42）相比，53笔交易显示出明显的复苏。 　　The增长主要受美国驱动相比欧洲的增长率为+15%，其同比增长率则为+31%。 　　主要参与者主导交易流withstandouttransactionslikeLetsGetChecked’s€480macquisitionofTruepillandGTCR’s€166macquisitionofCloudbreakHealth 　　资金转移 　　更严峻的宏观经济环境对整体科技投资构成压力，将资金推向盈利高效的业务。 　　与此同时，远程医疗不再是“蓝海”。—随着新进入者减少和增长潜力有限，早期风险投资家正在撤资。 　　这种双重效应解释了融资规模下降19%以及平均交易规模上升（2023年为1.58亿欧元，而2023年为1.05亿欧元），因为资本集中投向了后期阶段的风险降低机会。 　　估值倍数稳定化 　　EV/Revenuemultiplesincreasedfrom2.7xinH12024to3.2xinQ12025,showing复苏和稳定的早期迹象·风险投资家转向风险规避，远离具有重大亏损和高现金消耗的商业模式的趋势愈发明显。迫使亏损企业要么转型要么退出—驱动整个行业的可持续商业模式重置 　　Themultiplesnormalizationcould预示着回归现实的估值倍数，更符合该行业的基本面 　　The远程医疗领域正进入成熟的新阶段。2024年，并购活动显著反弹，其中53笔交易主要由美国的整合努力推动，证实了该国在该领域的持续主导地位。 　　融资活动规模下降了19%。同比，但平均交易规模增加至1580万欧元，标志着对后期投资的明显转变。 　　出现双重趋势troughM&Aconsolidationandareallocationofcapitaltowardmature,profitablebusiness.两种趋势均由两大关键动力推动。:(i)a挑战性的宏观经济环境（特点是高利率、贸易紧张局势和地缘政治风险）和（ii）成熟的市场提供更少未开发的opportunitiesthanbefore 　　三年来首次，估值倍数显示出稳定迹象，从2.7倍上升到3.2倍，反映出由整合和弱势参与者退出所塑造的更规范的市场。 　　随着早期资本撤回，只有那些富有韧性且盈利的企业继续吸引投资。而亏损的企业，如今已与轻松的VC融资断绝联系，面临一个严峻的选择：要么适应，要么退出。结果是更精简、更稳定的市场——不再由炒作驱动，而是由基本面驱动。