静脉桥外支架即将进临床，创新转型加速推进

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **创新转型加速：** 京新药业参股公司VGS的“静脉桥外支架”进入特别审查程序，有望填补国内市场空白，加速公司创新业务发展。 * **战略聚焦与多元布局：** 公司专注于心脑血管与精神神经领域，同时在创新药和器械领域积极布局，多个产品进入不同研发阶段，为公司中长期发展提供动力。 * **维持“买入”评级：** 尽管短期内仿制药业务受到疫情和集采的影响，但中长期来看，公司将受益于集采政策，并在创新药械领域的布局将驱动公司转型，因此维持“买入”评级。 # 主要内容 ## 静脉桥外支架：创新医疗器械的突破 * **填补市场空白：** VGS的静脉桥外支架产品被国家药品监督管理局医疗器械审评中心同意进入特别审查程序。该产品为心脏搭桥用血管外支架，具有生物力学特性，可减少内膜增生，降低桥血管的闭塞率，填补国内市场空白。 * **加速上市进程：** 通过创新医疗器械特别审查程序，有望缩短注册周期，加快产品上市速度。 ## 创新产品研发：多领域布局，驱动转型 * **精神神经领域：** 用于治疗失眠的精神类药物EVT201胶囊已进入III期临床试验，预计将于2022H1获批，有望成为重磅创新品种。 * **神经介入治疗：** 引进以色列Perflow公司的StreamTM产品，该产品已在欧洲上市销售，具有突破性的优势，预计2022H1获批上市，有望成为国内百亿级神经介入治疗市场的重要参与者。 ## 盈利预测与投资建议：维持“买入”评级 * **盈利预测：** 预计2020-2022年EPS分别为0.63元、0.75元、0.96元，对应PE分别为19、16、12倍。 * **投资建议：** 维持“买入”评级，理由是公司在精神神经与心脑血管领域布局创新药械产品，多个产品研发进展进入中后期，将持续驱动公司创新转型。 # 总结 本报告分析了京新药业的最新动态，认为其参股公司VGS的静脉桥外支架即将进入临床，将加速公司创新转型。公司专注于心脑血管与精神神经领域，多个创新产品进入不同研发阶段，为公司中长期发展提供动力。尽管短期内仿制药业务受到疫情和集采的影响，但中长期来看，公司将受益于集采政策，并在创新药械领域的布局将驱动公司转型，因此维持“买入”评级。