医药生物行业周报：第九批国采品种竞争充分，部分规则细节进一步优化

中心思想

医药生物市场承压，国采政策持续深化

过去一周（10月16日至10月20日），A股和港股医药生物板块均表现低迷，A股SW医药生物指数下跌6.88%，港股恒生医疗保健指数下跌6.58%，显著跑输大盘。在此背景下，第九批国家组织药品集中采购（国采）正式启动，涉及42个品种、103个品规，竞争态势激烈。此次国采在延续此前方案的基础上，对采购周期、中选规则及反围标措施等细节进行了优化，旨在进一步规范市场竞争，引导医药行业高质量发展。

第九批国采规则优化，引导行业高质量发展

第九批国采的规则优化体现在多个方面：采购周期延长至2027年底，有助于提高企业中选意愿；中选规则由“淘汰前6名”调整为“淘汰前4名”并设置例外条款，增加了规则的灵活性；首次明确限制关联企业围标并允许联合体申报，保障了公平竞争。这些调整预示着未来医药市场将更加注重产品的研发能力和完善的产品矩阵，具备创新优势的企业有望在激烈的市场竞争中脱颖而出。

主要内容

1 本周观点：第九批国采品种竞争充分，部分规则细节进一步优化

第九批国采品种概览与竞争态势分析

10月13日，国家组织药品联合采购办公室发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2023-2）》，正式启动第九批国家组织药品集中采购工作，预计将于11月6日在上海开标。此次集采共涉及42个品种的103个品规，覆盖了广泛的临床治疗领域。从剂型分布来看，注射剂占据主导地位，达到20个品种，占比超过40%；其次是口服常释剂型，占比为26.19%。竞争格局方面，第九批国采的所有品种均有5家及以上企业参与竞争，其中，来那度胺胶囊、盐酸托莫西汀口服溶液、注射用盐酸头孢替安等品种已有超过十家企业通过一致性评价，预计市场竞争将异常激烈。

采购规则调整及其对市场竞争的影响

第九批国采在整体延续此前方案的基础上，对部分规则细节进行了优化。首先，采购周期有所延长，第八批国采周期至2025年12月31日，而第九批则延长至2027年12月31日，更长的采购周期有利于提升企业的中选意愿。其次，中选规则进行了调整：第八批国采要求“比值结果降序排列中非前6名的”获得拟中选资格，而第九批国采改为“比值结果降序排列中前4名的不予中选”，但对降序排列中后2名且单位申报价相比最高有效申报价降幅≥30%或单位可比价≤1元的企业予以除外，这使得规则更具灵活性。此外，第九批国采首次对可能出现的关联企业联手围标情况做出限制，要求涉及企业的实际申报数计为1家，并首次提出相关企业可组成联合体进行申报，有效保障了公平竞争。分析认为，这些规则优化将促使产品矩阵布局完善、研发能力突出的企业在未来的市场竞争中占据优势。

2 过去一周市场回顾

A股与港股医药生物板块表现分析

在过去一周（10月16日至10月20日），A股SW医药生物行业指数下跌6.88%，板块整体表现不佳，跑输沪深300指数2.71个百分点，跑输创业板综指1.89个百分点，在SW 31个子行业中涨跌幅排名第30位。港股市场方面，恒生医疗保健指数同期下跌6.58%，跑输恒生指数2.98个百分点，在12个恒生综合行业指数中涨跌幅排名第12位。从SW医药生物二级行业来看，跌幅最小的是医药商业板块，下跌5.80%；跌幅最大的是化学原料药板块，下跌8.80%。

医药生物个股涨跌幅统计与原因探析

在A股医药生物行业板块中，过去一周涨幅最大的个股是百洋医药，上涨13.78%，主要得益于其引进的新一代全磁悬浮人工心脏产品在商业化推广阶段取得进展。跌幅最大的个股是海翔药业，下跌28.14%。港股方面，爱康医疗涨幅最大，上涨2.40%；三叶草生物-B跌幅最大，下跌26.39%。

3 本周重要事项公告

医药股限售股解禁情况统计

本周（10月16日至10月20日）医药股解禁信息显示，多家公司面临限售股解禁。其中，泽璟制药-U于10月23日有定向增发机构配售股份解禁，数量为2,448.98万股，市值达105,746.93万元。可孚医疗于10月25日有其他类型股份解禁151.84万股，市值5,428.18万元。康为世纪于10月25日有首发原股东限售股份及首发战略配售股份解禁1,175.39万股，市值33,921.73万元。汇宇制药-W于10月26日有首发战略配售股份解禁190.80万股，市值2,722.72万元。

4 各地集中采购及新政推行更新

区域集采政策动态与品种覆盖

地方层面，集中采购和新政推行持续更新。10月16日，上海市医药集中招标采购事务管理所发布《上海市中成药带量采购中选结果表》，中选结果将于本月开始实施，采购周期为两年。此次集采按通用名计算，覆盖百令片、康复新液、银杏叶片等42个品种，共产生114条中选结果，中选企业包括华润三九、扬子江、科伦、中美华东等多家药企。10月18日，江苏省医保局发布《关于开展省第九轮高值医用耗材带量采购数据调研的通知》，明确针对神经介入支撑辅助导管（中间导管）、微导管（弹簧圈输送）、颅内球囊扩张导管三类医用耗材开展数据调研，未申报产品在执行期内将被暂停挂网或不予受理挂网申请。

总结

本周医药生物行业市场整体表现低迷，A股和港股相关指数均出现显著下跌。在此背景下，第九批国家组织药品集中采购的启动成为行业焦点。此次国采涉及42个品种，以注射剂为主，竞争激烈，所有品种均有5家以上企业参与。政策层面，第九批国采通过延长采购周期、优化中选规则（如将“淘汰前6名”调整为“淘汰前4名”并设置例外条款）以及限制关联企业围标等措施，进一步完善了集采规则，旨在促进市场公平竞争，鼓励企业提升研发能力和产品质量。同时，上海中成药集采结果落地和江苏高值耗材集采调研启动，显示地方集采政策持续推进。展望未来，具备完善产品矩阵和突出研发能力的企业有望在日益激烈的市场竞争和政策优化中获得优势。投资者需关注药品/耗材降价、行业政策变动及市场竞争加剧等风险。