原料药板块2024M1-4跟踪报告：青霉素、咖啡因价格环比下滑，肝素提价明显-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　2024年原料药最新报价及行情回顾（报价截至2024年4月30日）：

　　价格上涨品种：大宗原料药中，维生素类：维生素B1在4月价格为167.5元/千克(环比+6.3%，同比+45.7%)，维生素B2价格为104元/千克(环比+2%，同比+20.2%)，维生素A价格为87元/千克(环比+1.8%，同比-3.3%)，维生素E价格为70元/千克(环比+0.7%，同比-8.5%)；抗生素及中间体类：硫氰酸红霉素价格为550元/千克(环比+5.3%，同比+10%),7-ACA价格为480元/千克(环比+3.2%，同比+6.7%)；特色原料药中，肝素及其盐：4月价格为4754.7美元/千克(环比+24%，同比-50.3%)。

　　价格持平品种：大宗原料药中，维生素类：维生素D3价格为56.5元/千克(同比-4.2%)，叶酸价格为182.5元/千克(同比-8.8%)，生物素价格为33元/千克(同比-19.5%)，烟酸价格为39元/千克(同比-17.9%)，泛酸钙价格为57.5元/千克(同比-52.1%)；解热镇痛药类：阿司匹林价格为21元/千克(同比-22.2%)，扑热息痛价格为25.25元/千克(同比-43.9%)，安乃近价格为97.5元/千克(同比-3.9%)；激素类：地塞米松磷酸钠价格为45000元/千克(同比+361.5%)，皂素4月价格为580元/千克(同比+16%)。特色原料药中，心血管原料药类：马来酸依那普利价格为825元/千克，近一年内价格无变化；赖诺普利价格为2250元/千克(同比-6.3%)，缬沙坦价格为650元/千克(同比-11.6%)，阿托伐他汀钙价格为1250元/千克(同比-18%)，厄贝沙坦价格为625元/千克(同比-1.6%)。

　　价格下降品种：大宗原料药中，维生素类：维生素B6价格为150元/千克(环比-1.6%，同比+15.4%)；抗生素及中间体类：6-APA价格为320元/千克(环比-3%，同比-13.5%)，青霉素工业盐价格为130元/BOU(环比-13.3%，同比-23.5%)；解热镇痛药类：布洛芬价格为170元/千克(环比-5.6%，同比-10.5%)，咖啡因价格为125元/千克(环比-10.7，同比-26.5%)。特色原料药中，培南类：4-AA4月价格为925元/千克(环比-7.5%，同比-32.7%)。

中心思想

本报告的核心观点是：2024年1-4月原料药市场价格波动较大，部分品种价格上涨，部分品种价格下跌。维生素类、抗生素类和肝素类原料药价格波动值得关注。长期来看，特色原料药市场存在三个增长机会：一是“原料药+制剂”一体化战略，二是CDMO业务的产能释放，三是创新技术平台带来的高稀缺性、高壁垒产品。

短期市场价格波动分析

4月份部分原料药价格出现明显波动。维生素B1、B2、A以及硫氰酸红霉素、肝素及其盐价格环比上涨，而青霉素工业盐、咖啡因、4-AA则环比下跌。这种波动表明维生素、抗生素和肝素类原料药的价格走势需要持续关注。

长期市场增长潜力分析

本报告指出，特色原料药市场长期增长潜力巨大，主要体现在以下三个方面：

“原料药+制剂”一体化战略: 该战略能够巩固制造优势，并通过制剂出口和集采放量来拓展市场空间。报告中列举了健友股份和普洛药业的海外收入数据，佐证了制剂出口的增长潜力。同时，集采政策也为具备成本和质量优势的原料药企业提供了市场扩张机会，华海药业的案例说明了这一点。
CDMO业务产能释放: CDMO业务（医药研发外包服务）是原料药企业的重要增长点。报告分析了奥翔药业、普洛药业和天宇股份等企业CDMO业务的收入占比和毛利率，表明优异的M端能力能够为企业带来超越周期波动的业绩弹性。此外，报告还列举了多家企业在建工程和固定资产投资情况，显示CDMO业务正处于产能释放周期。
创新技术平台: 基于创新技术平台开发的高稀缺性、高壁垒产品，能够打破传统原料药行业周期性波动的限制，实现长期稳定增长。报告以东诚药业和博瑞医药为例，说明了核医药和“仿制药+创新药”双轮驱动战略的成功，并强调了高稀缺性、高壁垒创新赛道的长期增长确定性。

主要内容

本报告按照原料药种类，分别对维生素类、抗生素类、解热镇痛类、激素类、心血管类和培南类原料药的市场价格、生产企业市场份额以及行业发展趋势进行了详细分析。

维生素类原料药市场分析

报告详细分析了维生素A、E、B1、B2、B6、D3、叶酸、生物素和烟酸等多种维生素的价格波动情况，并结合Wind和PDB数据库的数据，对主要生产企业的市场份额进行了深入研究。数据显示，不同维生素品种的价格波动差异较大，部分品种价格上涨，部分品种价格下跌，市场竞争格局也存在差异。

抗生素及中间体类原料药市场分析

报告分析了7-ACA、硫氰酸红霉素和6-APA、青霉素工业盐等抗生素及中间体的价格走势，并结合Wind数据，对价格波动原因进行了探讨。数据显示，部分抗生素中间体价格上涨，部分下跌，市场竞争激烈。

解热镇痛类原料药市场分析

报告分析了布洛芬、咖啡因、安乃近、阿司匹林和扑热息痛等解热镇痛类原料药的价格波动情况，并结合Wind和PDB数据库的数据，对主要生产企业的市场份额进行了深入研究。数据显示，部分品种价格下跌，市场竞争激烈。

激素类原料药市场分析

报告分析了地塞米松磷酸钠和皂素的价格波动情况，并对价格波动原因进行了探讨。数据显示，地塞米松磷酸钠价格大幅上涨，而皂素价格则相对稳定。

心血管类原料药市场分析

报告分析了马来酸依那普利、赖诺普利、缬沙坦、阿托伐他汀钙和厄贝沙坦等心血管类原料药的价格波动情况，并结合Wind和PDB数据库的数据，对主要生产企业的市场份额进行了深入研究。数据显示，该类原料药价格相对稳定。

培南类原料药市场分析

报告分析了4-AA的价格波动情况，并结合Wind和PDB数据库的数据，对美罗培南的主要生产企业的市场份额进行了深入研究。数据显示，4-AA价格环比下降。

肝素类原料药市场分析

报告分析了肝素及其盐的价格波动情况，并结合Wind数据，对肝素出口价格和出口量进行了分析。数据显示，肝素出口均价环比提升明显，但同比下降。报告还分析了生猪养殖和屠宰量对肝素原料药供应的影响，以及海普瑞和健友股份两家龙头企业肝素生产量和库存量对市场的影响。

2023年原料药板块总结

报告对2023年原料药板块的整体业绩进行了总结，分析了收入、利润、毛利率、净利率以及费用率等关键指标的变化趋势，并对行业竞争格局、企业经营效率以及未来发展趋势进行了展望。

总结

本报告对2024年1-4月原料药市场进行了全面分析，涵盖了多个主要原料药品种的价格波动、生产企业市场份额以及行业发展趋势。报告指出，短期市场价格波动较大，长期来看，特色原料药市场存在巨大的增长潜力，建议关注“原料药+制剂”一体化战略、CDMO业务产能释放以及创新技术平台带来的高稀缺性、高壁垒产品。报告最后给出了投资建议和风险提示，为投资者提供了参考。

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