中心思想
本报告的核心观点是：基于国际油价下跌、国内疫情影响消退以及行业竞争加剧等因素，维持基础化工行业“中性”评级。投资策略主要分为两条主线：一是关注传统化工领域的低估值优质龙头企业及近消费端细分领域（如钛白粉、高倍甜味剂）；二是关注新材料领域的国产替代优质子行业（如胶粘剂、碳纤维、半导体材料等）。报告重点推荐万华化学、金禾实业、龙蟒佰利、回天新材和光威复材等公司。
油价下跌及宏观经济影响
国际油价持续下跌，对石化行业造成利空影响。同时，全球经济复苏缓慢，海外工厂开工率不容乐观，对化工品需求造成一定的不确定性。国内疫情影响逐步消退，库存下降有望延长价格回暖期，但整体大宗化工品价格仍处于低位。
行业竞争加剧与龙头企业优势
基础化工行业竞争压力激增，行业洗牌加剧，龙头企业竞争力和市场占有率提升。产业链一体化龙头企业价值凸显，近消费端细分领域龙头企业受益于需求端稳定增长和市场份额提升。国产替代加速，部分高端领域产能向国内转移，为国产替代龙头企业带来发展机遇。
主要内容
一、化工行业投资观点
本节阐述了报告的投资观点，主要包括以下几个方面：
1. 短期市场分析：
国际油价下跌是本周市场的主要影响因素，部分化工产品价格随之下跌，但部分集中度高的行业（如MDI、TDI、钛白粉）价格持续上涨，国内金九银十旺季到来，下游需求有所提升。
2. 投资主线：
报告提出两条投资主线：传统主线关注低估值优质龙头企业及近消费端细分领域；新材料主线关注国产替代的优质子行业。
3. 行业评级：
维持基础化工行业“中性”评级。
4. 长期行业展望：
国内疫情影响消退，库存下降，有望进入新一轮补库存周期；产业链一体化龙头企业价值显现；新材料国产替代加速。
二、板块及个股情况
本节分析了化工板块及个股的近期表现：
1. 板块表现：
申万化工指数下跌5.74%，同期沪深300指数下跌3.00%。
2. 个股表现：
凯龙股份、南京聚隆等个股领涨，乐凯新材、新亚强等个股领跌。
三、行业及个股新闻
本节简要介绍了与化工行业相关的近期新闻事件，例如回天新材与恒信华业的战略合作，以及福斯特扩大光伏胶膜和光伏背板产能的计划。
四、化工品价格变化及分析
本节详细分析了部分化工产品的价格走势，并结合供需关系进行解读：
1. 周行情总结及分析：
国际油价持续下跌，部分化工产品价格出现分化，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌。
2. 部分产品价格走势：
报告提供了多个化工产品的价格走势图，并对价格波动原因进行了分析，例如PVC、聚合MDI、尿素、维生素等产品的价格变化及影响因素。 这些分析结合了供需关系、生产情况、以及国际市场的影响。
五、个股深度分析 (隐含在报告中，根据提供的资料补充)
本节对报告中提到的重点个股进行了深入分析，包括：
1. 万华化学：
分析了公司上半年业绩表现，指出产品价格下滑拖累毛利率，但MDI、TDI价格近期底部回暖，并介绍了公司在技术创新和新材料领域的布局。
2. 龙蟒佰利：
分析了公司上半年业绩表现，指出出口受阻影响Q2业绩，但业绩低点已过，并介绍了公司氯化法产能持续释放的情况。
3. 金禾实业：
分析了公司食品添加剂板块的稳步增长以及大宗化学品板块毛利率下滑的情况，并介绍了公司在资本开支和品牌建设方面的进展。
4. 回天新材：
分析了公司胶粘剂结构持续优化以及光伏背膜营收快速增长的表现，并介绍了公司研发能力和战略投资情况。
5. 光威复材：
分析了公司军品业务的高增长以及民品业务受疫情影响的情况，并介绍了公司在军民业务发展和项目推进方面的进展。
总结
本报告基于对国际油价、宏观经济环境以及化工行业竞争格局的分析，维持基础化工行业“中性”评级。报告重点关注低估值优质龙头企业和近消费端细分领域，以及新材料领域的国产替代机会。报告推荐的个股均具有较强的竞争力和发展潜力，但投资者仍需谨慎评估风险，并结合自身情况做出投资决策。 报告中详细分析了部分化工产品的价格走势，并对重点个股的业绩和发展战略进行了深入解读，为投资者提供了较为全面的行业和个股信息。 需要注意的是，报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议。
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