中心思想
本报告的核心观点是：尽管本周医药生物指数小幅下跌，但跑赢沪深300指数，且长期来看，医药行业仍存在结构性机会。 国家加强药店监管，短期内对药店板块情绪造成一定影响，但长期有利于行业健康发展。 报告建议关注创新+出海、院内医疗刚性需求以及低估值+业绩反转的个股，并推荐了多个投资组合，涵盖A股和港股市场。
医药行业短期表现及估值分析
本周医药生物指数下跌0.75%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，排名第15位。年初至今，医药行业下跌15.96%，跑输沪深300指数19.18个百分点，排名第27位。本周医药行业PE-TTM为26倍，相对全部A股溢价率为82.16%，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.31%，相对沪深300溢价率为121.74%。医疗研发外包板块表现最好，上涨1.4%。
国家药店监管趋严对行业的影响
6月2日起，国家医保局加大对定点零售药店的监管力度，规范医保基金使用，整顿行业乱象。此举短期内对药店板块情绪造成负面影响，导致板块回调。但长期来看，监管趋严有利于行业长期稳健发展，促进处方外流和医保统筹政策在药店行业的推进，最终利好行业。
主要内容
投资策略及重点个股
报告首先回顾了本周医药行业行情，并基于政策、估值、基本面三个维度，重申了2024年年度投资策略：在海外宏观降息预期下，医药板块仍有结构性机会。 策略重点关注：1）创新+出海；2）医疗反腐后院内医疗刚性需求；3）低估值+业绩反转个股；4）减肥药和AI医疗主题投资机会。 报告分别推荐了推荐组合、稳健组合、科创板组合和港股组合，并提供了各组合公司盈利预测数据（表1）。 随后，报告分别对上周推荐组合（表2）、稳健组合（表3）、科创板组合（表4）和港股组合（表5）的表现进行了分析，并对各组合中个股的近期表现和未来预期进行了简要说明。
医药行业二级市场表现
本节详细分析了医药行业二级市场表现，包括行业及个股涨跌情况（图1-10，表6）、资金流向及大宗交易（表7-8）、期间融资融券情况（表9）、医药上市公司股东大会召开信息（表10）、定增进展信息（表11）、限售股解禁信息（表12）、股东减持情况（表13）以及股权质押情况（表14）。 数据显示，本周A股医药行业个股涨跌幅度分化明显，部分个股涨幅较大，部分个股跌幅显著。 资金流向方面，南向资金净买入，北向资金净卖出。 大宗交易方面，共有15家公司发生大宗交易，成交总金额为3.04亿元。 此外，报告还提供了未来三个月内拟召开股东大会的医药上市公司信息、定增进展信息、限售股解禁信息、股东减持信息以及股权质押信息等。
最新新闻与政策
本节总结了本周医药行业相关的审批及新药上市新闻（共37条），以及研发进展（2条）。 这些新闻涵盖了药品注册证书、临床试验批准通知书、专利证书、医疗器械注册证等方面，反映了医药行业持续的创新和发展。
研究报告
本节列出了西南证券上周发布的相关研究报告，包括医药行业周报和创新药周报，以及核心公司深度报告和精选行业报告的清单。 这些报告涵盖了A股、科创板和港股市场，以及多个细分领域，为投资者提供了更全面的信息和分析。
总结
本报告对2024年6月10日至14日一周的医药行业市场表现进行了全面分析。 尽管短期内市场波动存在，但长期来看，医药行业仍存在结构性机会，尤其是在创新药、出海、院内医疗等领域。 国家加强药店监管，短期内对药店板块情绪造成一定影响，但长期有利于行业健康发展。 报告建议投资者关注创新+出海、院内医疗刚性需求以及低估值+业绩反转的个股，并提供了多个投资组合供参考。 报告还提供了大量的数据和信息，帮助投资者更好地了解医药行业现状和未来发展趋势。 需要注意的是，投资有风险，投资者应谨慎决策。
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