基础化工行业周报：海外化工装置异动较多，重点关注烯烃、维生素、TMA等行业-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　市场行情走势

　　过去一周，基础化工指数涨跌幅为-0.38%，沪深300指数涨跌幅为1.89%；基础化工板块跑输沪深300指数2.27个百分点，涨跌幅居于所有板块第17位。基础化工子行业涨幅靠前的有：纯碱（8.42%），橡胶助剂（8.05%），钾肥（5.09%）；跌幅靠前的有：膜材料（-9.36%），涂料油墨（-7.89%），胶粘剂及胶带（-7.23%）。

　　化工品价格走势

　　周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（24.44%）、浓硝酸（7.32%）、硫磺（6.60%）、丙酮（5.96%）、草甘膦（5.88%）。周跌幅前五的产品分别为：国际尿素（-13.16%）、硫酸（-6.14%）、合成氨（-6.03%）、苯胺（-3.90%），PVC（-3.80%）。

　　行业重要动态

　　近日SABIC发布公告，其位于荷兰赫伦(Geleen)的烯烃3裂解装置将永久关闭，作为即将开始的现场维护检修的一部分。根据标普全球商品观察的数据，烯烃3工厂的年产能为53万吨乙烯和32.5万吨丙烯。与此同时，埃克森美孚于4月11日表示，计划于2024年关闭位于法国格拉雄翁(Gravenchon)一座蒸汽裂解炉，以及相关衍生部门和物流设施。格拉雄翁工厂拥有乙烯产能42.5万吨/年、丙烯产能29万吨/年，相关衍生产品包括聚乙烯、聚丙烯。

　　近期受地缘局势及美联储降息预期扰动，国际油价先涨后跌。前期OPEC第三大产油国伊朗可能会对疑似以色列战机袭击伊朗驻大马士革大使馆的事件进行报复，中东局势紧张可能导致原油供应端面临中断的风险，国际油价上涨。伊朗袭击以色列，美国财长表示美国打算对伊朗实施新的制裁，对油价有所支撑，但以色列似乎没有的激烈报复的倾向，地缘局势风险缓和，叠加美联储主席鹰派讲话导致市场对美联储降息预期进一步延后，美元走强，同时美国EIA原油库存增加而汽油和馏分油需求减少，对油市构成压力，国际原油价格大幅走跌。截至4月19日，WTI原油价格为83.14美元/桶，布伦特原油价格为87.29美元/桶。

　　投资建议

　　当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、优质成长标的。蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。

　　维持基础化工行业“增持”评级。

　　风险提示

　　原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业本周表现弱于大盘，但部分子行业和个股表现强劲。海外化工装置的持续关闭，特别是烯烃装置的减产，对市场造成一定影响，值得关注。同时，部分化工产品价格波动剧烈，建议投资者关注制冷剂、芳纶、煤化工、轮胎等板块的投资机会，并密切关注原油价格波动、需求变化和宏观经济走势等风险因素。

海外化工装置减产影响市场

报告指出，SABIC位于荷兰的烯烃3裂解装置永久关闭，以及埃克森美孚计划关闭法国格拉雄翁一座蒸汽裂解炉，导致乙烯和丙烯产能减少，对市场供需格局造成影响。这体现了全球化工行业产能调整的趋势，也为国内化工企业带来机遇和挑战。

部分化工产品价格波动显著

本周化工产品价格涨跌幅度分化明显。液氯、浓硝酸、硫磺、丙酮、草甘膦价格上涨，而国际尿素、硫酸、合成氨、苯胺、PVC价格下跌。这种波动可能与国际油价波动、供需关系变化以及地缘政治因素等有关。

主要内容

市场行情走势分析

行业走势

本周基础化工指数下跌0.38%，跑输沪深300指数2.27个百分点，排名所有板块第17位。纯碱、橡胶助剂、钾肥子行业涨幅靠前；膜材料、涂料油墨、胶粘剂及胶带子行业跌幅靠前。

个股走势

涨幅前十个股中，正丹股份、宝丽迪涨幅超过60%，瑞丰高材涨幅超过30%。跌幅前十个股中，丰元股份、怡达股份跌幅超过20%。个股表现分化，体现了市场风险。

化工品价格走势分析

价格统计

周涨幅前五的产品为液氯、浓硝酸、硫磺、丙酮、草甘膦；周跌幅前五的产品为国际尿素、硫酸、合成氨、苯胺、PVC。报告提供了详细的价格数据和图表，直观地展现了价格波动情况。

化工品价差统计

天然橡胶-顺丁橡胶价差、PTA价差涨幅靠前；三聚磷酸钠价差、顺酐法BDO价差跌幅靠前。价差波动反映了不同化工产品之间的供需关系变化。

重点个股动态

报告详细分析了万华化学、华鲁恒升、巨化股份、金石资源、泰和新材、蓝晓科技、信德新材、圣泉集团、赛轮轮胎、森麒麟等十家公司的2023年年报或一季度报，以及部分公司近期重要动态，例如赛轮轮胎在印尼的投资项目。这些分析为投资者提供了对公司经营状况和未来发展趋势的参考。

投资建议与风险提示

报告建议关注制冷剂、芳纶、煤化工、轮胎等板块的投资机会，并推荐了部分优质个股。同时，报告也指出了原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行等风险因素。

总结

本周基础化工行业整体表现弱于大盘，但部分子行业和个股表现强劲。海外化工装置的减产以及部分化工产品价格的剧烈波动是影响市场的重要因素。投资者应密切关注市场动态，谨慎投资，并做好风险管理。报告中提供的个股分析和投资建议仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身情况做出投资决策。未来需持续关注国际地缘政治局势、宏观经济环境以及行业供需变化对基础化工行业的影响。

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