基础化工行业研究：农药行业集中度提升，产品结构持续优化

中心思想 本报告的核心观点是：2020年农业农村部发布的《2020年农药管理工作要点》将推动中国农药行业发生深刻变革，主要体现在提升行业集中度、规范农药登记、淘汰高毒农药三个方面。这些政策将促进农药产业持续健康发展，但也带来一定的风险。报告建议关注具备研发实力、工程化能力的优质农药企业，以及在中间体行业和一体化产业链方面具有优势的企业。 政策驱动下的农药行业变革 《2020年农药管理工作要点》旨在规范农药行业发展，提升产业竞争力，保障农业生产和生态环境安全。其核心在于通过鼓励兼并重组、严格管控农药登记和淘汰高毒农药，实现农药产业的升级转型。 主要内容 行业集中度提升 报告指出，文件鼓励农药企业兼并重组，淘汰竞争力弱的小企业，这将显著提升农药行业的集中度。以江苏省为例，其严格的准入门槛和对现有企业的搬迁要求，将导致产能的减少和重新布局，进一步推动行业整合。全球农药产业集中度高，而中国农药生产厂家众多，市场分散，未来兼并重组将成为必然趋势。 农药登记的严格管控 报告分析了农药登记政策的变化。文件强调对已登记15年以上的农药品种进行周期性评价，对存在安全或环境风险的农药，将严格把控登记延续关口，甚至采取撤销登记或禁限用措施。2019年农药登记数量大幅下降，体现了新政策的有效性。同时，登记成本的提高也促使企业更加谨慎地进行登记，并更加注重产品的市场竞争力和国际化布局。 高毒农药的淘汰与绿色防控 报告指出，文件提出5年内分期分批淘汰10种高毒农药的目标，这将推动农药产业向高效低毒方向发展。同时，大力推广绿色防控技术，如生物防治、生态控制等，将进一步提高农药利用率，实现农药减量增效。 投资建议与风险提示 报告建议关注三类投资机会： 具有研发实力和工程化能力，与海外农化巨头长期合作的优质农药企业: 例如扬农化工、利尔化学。 受益于中间体行业集中度提升以及海外巨头外包比例加大的企业: 例如联化科技、雅本化学。 不断向上游延伸，打造一体化产业链的企业: 例如广信股份。 报告也提示了潜在的风险：短期疫情影响、政策执行力度不达预期以及全球农化周期景气下滑。 总结 本报告基于农业农村部发布的《2020年农药管理工作要点》，对中国农药行业未来的发展趋势进行了分析。报告认为，该政策将推动行业集中度提升，规范农药登记，并促进农药产业向高效低毒、绿色环保方向发展。报告提出的投资建议和风险提示，为投资者提供了重要的参考信息。 然而，需要关注的是，报告的分析基于2020年的政策和数据，未来政策变化和市场波动都可能影响其结论的准确性。 持续关注行业动态和政策变化，进行更深入的研究，对于做出准确的投资决策至关重要。