中心思想
本报告的核心观点如下：
- 医药板块表现弱于大盘：2月20日至24日，A股整体上涨，但医药生物板块下跌0.91%，表现逊于大盘。细分板块中，医疗服务和医药商业跌幅较大。
- Claudin18.2 ADC药物授权交易：康诺亚和乐普生物将其ADC药物CMG901的全球独家授权给阿斯利康，交易总额达11.88亿美元，凸显了该药物的市场前景和研发实力。
- Moderna财报显示新冠疫苗销售下降：Moderna 2022年新冠疫苗销售额达184亿美元，但预计2023年将大幅下降至50亿美元，公司未来增长将依赖于其丰富的研发管线。
- 医药板块估值处于低位：医药板块当前市盈率（TTM）为24.60x，处于近五年历史估值的低位，部分细分板块估值相对较高。
主要内容
阿斯利康引进康诺亚/乐普生物Claudin 18.2 ADC药物
康诺亚和乐普生物将其合作开发的Claudin18.2 ADC药物CMG901的全球独家授权给阿斯利康，交易总额达11.88亿美元，其中包括6300万美元预付款和最高11.25亿美元的潜在里程碑付款。CMG901是首个在中国和美国均获批临床试验的Claudin 18.2 ADC药物，已获得FDA快速通道及孤儿药资格认定和CDE突破性治疗药物认定。Ia期临床结果显示CMG901具有良好的安全性和耐受性，并展现出良好的抗肿瘤疗效。Claudin 18.2是肿瘤治疗的理想靶点，此次交易是国内药企在该靶点上的第七个出海授权项目，反映了CMG901的市场潜力和康诺亚/乐普生物的研发实力。
Moderna 2022年财报及未来展望
Moderna公布2022年财报，全年总收入192.63亿美元，同比增长4%，其中新冠疫苗销售额达184亿美元。然而，公司预计2023年新冠疫苗销售额将大幅下降至50亿美元，主要原因是新冠疫情逐渐趋于稳定，疫苗市场将转变为地方性和季节性流行市场。Moderna拥有丰富的研发管线，共48个项目，其中38个处于临床研究阶段，这将成为公司未来增长的主要动力。 mRNA-1345（RSV疫苗）预计于2023年上半年提交上市申请，是公司未来重要的增长点。
医药板块市场表现及估值分析
报告期内，医药板块整体表现弱于大盘，下跌0.91%。细分板块中，化学制药、生物制品、医疗服务和医疗器械涨跌幅度不一。医药板块当前市盈率（TTM）为24.60x，处于近五年历史估值的低位，但不同细分板块估值差异较大。
新股上市跟踪
报告简要跟踪了近期A股和H股医药板块新股上市情况，包括峆一药业和科伦博泰等公司的上市进展和公司简介。
本周行情回顾
本周A股市场整体上涨，但医药生物板块下跌，表现弱于大盘。个股涨跌幅度差异较大，部分个股涨幅超过10%，部分个股跌幅超过10%。港股医疗保健板块表现相对强于恒生指数。
推荐标的
报告推荐了多个医药领域的投资标的，包括恒瑞医药、迈瑞医疗、复星医药、爱尔眼科、惠泰医疗、爱博医疗、锦欣生殖（1951.HK）、金斯瑞生物科技（1548.HK）、康方生物-B（9926.HK）、康诺亚-B（2162.HK）和先瑞达医疗-B（6669.HK），并对这些公司的投资评级、估值和未来发展前景进行了分析。
总结
本报告分析了2023年2月20日至24日医药生物板块的市场表现，重点关注了康诺亚/乐普生物与阿斯利康的ADC药物授权交易以及Moderna的2022年财报。报告指出，医药板块整体表现弱于大盘，但部分细分板块估值较高，部分公司拥有丰富的研发管线，未来增长潜力较大。报告最后推荐了多个具有投资价值的医药公司。 需要注意的是，投资存在风险，投资者应谨慎决策。
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