医药行业周报：强生Spravato获FDA批准，用于治疗TRD-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　市场表现：

　　2025年1月23日，医药板块涨跌幅-0.15%，跑输沪深300指数0.33pct，涨跌幅居申万31个子行业第19名。各医药子行业中，医疗设备(+0.87%)、线下药店(+0.63%)、血液制品（+0.50%）表现居前，医疗研发外包（-0.27%)、医疗耗材(-0.17%)、体外诊断（-0.08%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为海欣股份(+9.98%)、西点药业(+5.17%)、祥生医疗(+5.00%)；跌幅榜前3位为赛托生物（-6.12%）、京新药业(-5.91%)、热景生物（-5.65%)。

　　行业要闻：

　　近日，强生宣布，美国FDA已批准其Spravato（esketamine）鼻喷雾剂用以治疗难治性抑郁症（TRD）成人患者。试验结果显示，Spravato在第4周时达到主要终点。并且与安慰剂相比，早在24小时内就可迅速且显著地改善患者的抑郁症状。Spravato鼻喷剂是一种非选择性、非竞争性NMDA受体拮抗剂，可能帮助修复抑郁症患者大脑细胞的神经连接，该药是获批用以治疗至少对两种口服抗抑郁药应答不佳的成人抑郁症（MDD）患者的首款单药疗法。

　　（来源：强生，太平洋证券研究院）

　　公司要闻：

　　千红制药（002550）：公司发布2024年业绩预告，预计2024年实现归母净利润3.20-3.80亿元，同比增长75.96%-108.95%，扣非后归母净利润为2.50-3.00亿元，同比增长74.24%-109.09%。

　　拓博生物（688767）：公司发布2024年业绩预告，预计2024年实现归母净利润1.70亿元，同比增长59.47%，扣非后归母净利润为1.19亿元，同比增长49.53%。

　　片仔癀（600436）：公司发布2024年业绩快报，预计2024年实现营业收入107.69亿元，同比增长7.06%，归母净利润29.74亿元，同比增长6.32%，扣非后归母净利润为30.43亿元，同比增长6.62%。

　　奥美医疗（002950）：公司发布公告，公司拟使用自有资金及股票回购专项贷款资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额为0.50-1.00亿元，回购价格不超过11元/股，预计回购股份454.54-909.08万股，约占公司总股本的0.72%-1.44%，用于实施员工持股或股权激励计划。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

中心思想

本报告的核心观点是：医药板块整体表现略逊于大盘，但部分子行业表现强劲，强生Spravato获批为难治性抑郁症治疗带来新希望，部分公司业绩预告向好。

医药板块整体表现及子行业差异

医药板块整体表现略低于市场平均水平，涨跌幅为-0.15%，跑输沪深300指数0.33个百分点，在申万31个子行业中排名第19位。然而，子行业间表现差异显著。医疗设备、线下药店和血液制品表现较好，涨幅分别为+0.87%、+0.63%和+0.50%；而医疗耗材、体外诊断和西点药业表现相对较差，涨幅分别为-0.17%、-0.08%和+0.17%。这表明医药行业内部存在结构性分化，不同细分领域的投资机会存在差异。

主要内容

行业要闻：强生Spravato获批

强生Spravato鼻喷剂获FDA批准用于治疗难治性抑郁症（TRD）成人患者，是首款获批用于治疗对至少两种口服抗抑郁药应答不佳的成人抑郁症（MDD）患者的单药疗法。该药在第4周达到主要终点，并在24小时内显著改善患者抑郁症状。Spravato作为一种非选择性、非竞争性NMDA受体拮抗剂，可能通过修复大脑细胞的神经连接来发挥作用。这一事件对难治性抑郁症的治疗具有重大意义，也可能推动相关药物研发和市场发展。

公司要闻：业绩预告及公司行动

多家公司发布了2024年业绩预告，其中千红制药、拓博生物和片仔癀均预计业绩同比增长显著。千红制药预计归母净利润增长75.96%-108.95%；拓博生物预计归母净利润增长59.47%；片仔癀预计营业收入和归母净利润分别增长7.06%和6.32%。奥美医疗公告拟回购股份，用于员工持股或股权激励计划，显示公司对未来发展充满信心。这些信息反映了医药行业部分公司的良好发展态势，但也需要结合具体公司情况进行分析。

子行业评级及推荐公司

报告对部分医药子行业进行了评级，但未提供具体的公司评级和推荐。报告中提到的公司业绩表现和行业动态，可以为投资者提供参考，但不能作为投资决策的唯一依据。

总结

本报告对2025年1月23日医药行业进行了简要分析。医药板块整体表现略逊于大盘，但部分子行业表现强劲，强生Spravato的获批为难治性抑郁症治疗带来了新的希望。多家公司发布的积极业绩预告也显示出部分医药公司的良好发展态势。然而，投资者仍需谨慎，密切关注市场变化和公司具体情况，进行独立判断，并承担相应的投资风险。报告中提供的市场数据和公司信息仅供参考，不构成任何投资建议。

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