基础化工行业研究：维生素报价持续上涨，农化成交量逐步提升

基础化工行业周报：维生素报价持续上涨，农化成交量逐步提升 中心思想 本周基础化工行业整体表现分化，维生素板块表现亮眼，VA、VE 价格持续上涨，农化产品成交量逐步提升。 聚氨酯行业原材料苯胺价格下跌，MDI 市场探底企稳。 农业农村部发布政策，为农业企业复工复产提供优质高效的审批服务，保障农资有效供应和农业安全生产。 主要内容 一、市场回顾 市场数据： 维生素价格上涨，农化产品成交量提升。 市场表现： 上证指数、深证成指、沪深300指数均下跌，石化板块和基础化工板块跑输大盘。 价格变动： 尿素、硫磺、氯化铵（农湿）等产品价格上涨，燃料油、国际汽油、国际石脑油等产品价格下跌。 价差变动： 丙烯-丙烷、电石法 PVC-电石、丁酮-液化气等价差增幅较大，聚丙烯-丙烯、纯碱-原盐&合成氨等价差大幅缩小。 二、国金大化工团队近期观点 化肥行业： 春耕采购进入后期，尿素价格小幅上行，磷肥价格趋稳。 煤化工行业： 原油价格下跌，甲醇等煤油联动产品弱势运行。 萤石行业： 萤石复工缓慢，供不应求局面持续，价格持续提升。 农药： 农业农村部出台政策，助推农企复工复产，物流逐步恢复，成交量逐步提升。 维生素行业： VA、VE 价格上涨，生物素价格上涨后成交量有限。 氨基酸行业： 玉米深加工企业收购价格调整运行，赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸市场表现。 聚氨酯行业： 苯胺价格下跌，MDI 市场探底企稳。 染料行业： 分散染料市场商谈偏淡，活性染料市场实单商谈听闻偏少。 三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 价格涨幅前五： 尿素、硫磺、氯化铵（农湿）、草甘膦、三聚磷酸钠。 价格跌幅前五： 硫酸、燃料油、国际汽油、国际石脑油、原油。 价差涨幅前五： 丙烯-丙烷、电石法 PVC-电石、丁酮-液化气、丙烯-石脑油、丁二烯-石油液化气。 价差跌幅前五： 聚丙烯-丙烯、纯碱-原盐&合成氨、丙烯酸-丙烯、丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇、PTA-PX。 四、上市公司重点公告汇总 三棵树：首次回购股份。 协鑫能科：发布 2019 年年报，营收和净利润增长。 利尔化学：发布 2019 年年报。 司尔特：发布 2019 年年报，营收下降，净利润下降。 赞宇科技：发布 2019 年年报，营收下降，净利润增长。 五、本周行业重要信息汇总 中国石化 14400吨熔喷布装置投入使用。 云天化拟建新疆聚甲醛项目。 新华·中盐两碱工业盐价格指数微幅下调。 江苏省 2020 年重大项目投资计划公布，5 大高端化工项目在列。 湖南出台政策保疫情期化肥供应。 总结 本周基础化工行业呈现分化态势，维生素板块表现突出，农化产品成交量提升。同时，国家出台政策支持农业企业复工复产，为行业发展提供积极因素。投资者需关注原油价格波动、汇率波动以及通胀超预期等风险。