本周行业观点： 地缘冲突延续带动原油供应紧张，关注供需格局较好的化工品
地缘冲突持续，原油价格上涨推动化工产品价格上涨。 据 Wind 数据，截至 3 月12 日，布伦特原油、 WTI 原油期货结算价分别为 100.46、 95.73 美元/桶，分别较3 月 5 日+18%、 +18%； 中国化工产品价格指数为 5,051 点，较 3 月 5 日+14%。原油供应紧张，下游化工品因原料供应不稳定，开工率难以提高，化工品价格近期呈现大幅波动的情况，其中涤纶长丝、聚酯瓶片、草甘膦、维生素、蛋氨酸等自身供需格局较好的产品价差涨幅较大。 涤纶长丝方面， 截至 3 月 12 日，涤纶长丝 POY 市场均价为 8900 元/吨，较上周均价上涨 1592 元/吨。本周国际油价大幅冲高，推动长丝市场价格大幅上涨， 同时 PX 受供应紧缺恐慌情绪拉动，期货盘面一度涨停，将聚酯产业链整体价格再度推高； 聚酯瓶片方面， 截至 3 月 12日，聚酯瓶片市场均价为 7990 元/吨，较上周同期价格+22.58%。原油走高，成本支撑强劲。叠加瓶片大厂缩减合约发货量，市场提货紧张，业者跟涨情绪高涨，瓶片实际商谈重心再次提升。 草甘膦方面， 截至 3 月 12 日， 95%草铵膦原粉市场均价为 4.85 万元/吨，较上周四价格+5.43%。需求良好，下游客户询单积极，按需采购，供应端排单充足，上调报价，新单成交价格走高。 维生素方面， 多数产品厂家停报， VA、 VE、 VD3 贸易渠道价格快速上涨。 蛋氨酸方面， 海外工厂发布不可抗力，固体蛋氨酸市价大幅上涨。 截至 3 月 12 日，固体蛋氨酸市场均价 31.5 元/公斤，较 3 月 5 日+46.5%。 推荐标的： 新凤鸣、 桐昆股份、 万凯新材、兴发集团、 江山股份、 扬农化工、 新和成。受益标的： 三房巷、华润材料、 新安股份、 和邦生物、 广信股份、 花园生物、 安迪苏等。
推荐及受益标的
推荐标的： 【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、 博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】 OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、 川金诺、史丹利、 苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。
风险提示： 油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行； 其他风险
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