抗老化助剂行业点评报告：抗老化助剂厂家发布涨价函，看好行业景气底部向上修复、格局优化-摩熵咨询

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　事件：抗老化助剂厂家发布涨价函，看好行业景气底部向上修复、格局优化

　　12月15日，利安隆发布抗氧化剂产品价格调整函，根据产品不同，拟上调价格10%左右。此前12月2日利安隆、12月3日宿迁联盛已经发布光稳定剂调价函，根据产品不同，两家均拟上调价格10%左右。据Wind数据，2023年以来，随着行业竞争加剧、下游需求放缓及原材料价格波动，抗老化助剂行业进入非理性低价竞争，利安隆、宿迁联盛、风光股份、鼎际得等厂家的产品价格下跌，我们测算4家企业2024年抗氧化剂、光稳定剂、复合助剂业务平均毛利率分别为16.4%、26.9%、19.8%，相较2024年报分别-3.07、-6.00、-2.78pcts；2025年上半年平均毛利率进一步分别下跌至3.8%、15.8%、7.8%，行业盈利持续承压甚至影响产品质量和服务的可持续发展。我们认为，随着国内整治“内卷式”竞争逐步深化，抗老化助剂龙头企业价格调涨，有望助力行业景气底部向上修复、格局优化。【推荐标的】利安隆；【受益标的】宿迁联盛、风光股份、鼎际得、元利科技等。

　　高分子材料市场稳步发展带动抗老化助剂需求增长，行业格局有望优化

　　抗老化助剂主要分为抗氧化剂和光稳定剂两大类别，其中抗氧化剂按照使用范围可以分为通用型抗氧化剂（GAO）和专用型抗氧化剂（SAO），光稳定剂按照作用机理可以分为自由基捕获剂（主要为受阻胺光稳定剂HALS）、紫外线吸收剂（UVA）、猝灭剂等。此外，不同类型的抗老化助剂复配使用能达到更好的效果。（一）需求端：作为高分子材料性能表达的关键性成分，抗老化助剂行业与下游塑料、合成纤维、胶黏剂等高分子材料的发展息息相关。据国家统计局数据，2024年，我国初级形态塑料、塑料制品、合成橡胶、化学纤维产量分别为12,752、7,708、922、7,911万吨，2019-2024年复合增长率分别为5.9%、-1.2%、4.7%、5.9%；2025年1-10月产量分别达到12,226、6,557、739、7,233万吨，同比分别+15.3%、+4.1%、-1.8%、+10.2%。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会数据，2024年，中国胶粘剂行业总产量约862.4万吨，同比+4.56%。我们认为，随着经济发展水平的提高和产业结构的升级，一方面高分子材料需求不断增加，生产规模逐渐扩大，有望带动抗老化助剂产业发展；另一方面，新型、复合高分子材料的出现推动了新应用领域的拓展，催生了对相应化学助剂多样化和差异化的需求。（二）供给端：抗氧化剂方面，国内企业规模较大、有自主研发能力的企业包括利安隆、风光股份、鼎际得、临沂三丰、北京极易控股等，其抗氧剂产能均在2万吨/年以上；国际厂商主要有巴斯夫、松原集团、圣莱科特、艾迪科等。光稳定剂方面，利安隆、宿迁联盛、福建帝盛、北京天罡等企业持续构建产品规模化优势、不断打造更完整的产业链，已经实现通过高性价比的产品、快速的服务反应、健全的产业配套等与国际厂商巴斯夫、松原集团等开展公平合作与友好竞争。

　　风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期，原材料价格大幅波动。

中心思想

涨价函驱动行业景气修复，需求增长与格局优化共筑上行逻辑

2025年12月，利安隆、宿迁联盛等抗老化助剂龙头企业密集发布涨价函，计划上调抗氧化剂、光稳定剂等产品价格约10%。此轮价格调涨标志着行业在经历2023年以来由“内卷式”竞争引发的非理性低价、盈利能力严重承压后，有望迎来景气底部修复的拐点。
报告核心逻辑认为，价格修复的驱动力来自两方面：一是高分子材料市场稳步发展带动抗老化助剂需求持续增长，为价格上涨提供支撑；二是国内整治“内卷式”竞争的政策导向下，龙头企业主动调价，有助于推动行业竞争格局优化，实现可持续盈利。因此，看好行业景气度向上修复。

行业盈利触底，龙头企业引领价格修复，格局优化是核心

报告通过详实的财务数据分析指出，2023年以来，由于行业竞争加剧和下游需求放缓，主要企业（利安隆、宿迁联盛、风光股份、鼎际得）的抗氧化剂、光稳定剂和复合助剂业务平均毛利率在2024年已显著下滑，至2025年上半年更是分别跌至3.8%、15.8%和7.8%的低位，盈利已不可持续。这为龙头企业的提价行为提供了坚实的行业背景和必要性。
此次价格调涨不仅是为了修复受损的盈利能力，更深层的意义在于引导行业回归健康发展轨道。通过提升产品价格，企业能够重新投入研发、保证产品质量和服务，从而淘汰低效产能和价格战参与者，最终实现行业竞争格局的根本性优化。

主要内容

事件：抗老化助剂厂家发布涨价函，行业景气底部有望修复

涨价函密集发布，标志行业反“内卷”深化

2025年12月，利安隆、宿迁联盛等多家抗老化助剂龙头发布调价函，拟对光稳定剂、抗氧化剂等产品上调价格约10%。这是继12月初后的又一次集中调价。
报告认为，此轮涨价是在行业盈利能力跌至历史底部的背景下发生的，是行业从“内卷式”低价竞争向理性、健康发展转变的重要信号。

龙头企业引领价格修复

推荐标的：利安隆。
受益标的：宿迁联盛、风光股份、鼎际得、元利科技等。

供需分析：需求稳步增长，供给端格局有望优化

需求端：下游高分子材料市场稳步发展

塑料行业：2024年，我国初级形态塑料产量达12,752万吨（2019-2024年CAGR为5.9%），塑料制品产量7,708万吨（同期CAGR为-1.2%）。2025年1-10月，初级形态塑料产量同比大幅增长15.3%，显示出强劲复苏态势。
化纤与橡胶：2024年，化学纤维和合成橡胶产量分别为7,911万吨和922万吨（2019-2024年CAGR分别为5.9%和4.7%）。2025年1-10月，化学纤维产量同比+10.2%，保持高增长；合成橡胶产量同比-1.8%。
胶粘剂：2024年，中国胶粘剂行业总产量约862.4万吨，同比增长4.56%。
结论：高分子材料需求持续增加，且新型、复合材料的出现催生了对抗老化助剂多样化和差异化的需求，为行业长期发展提供坚实支撑。