医药日报：强生将以超30亿美元收购Halda，囊获RIPTAC疗法-摩熵咨询

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报告摘要

　　市场表现：

　　2025年11月18日，医药板块涨跌幅-0.86%，跑输沪深300指数0.21pct，涨跌幅居申万31个子行业第14名。各医药子行业中，医疗设备(+0.03%)、医院（-0.28%)、疫苗(-0.97%)表现居前，线下药店（-1.43%）、医疗研发外包(-1.24%)、体外诊断（-1.21%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为诚达药业(+20.01%)、京新药业（+7.90%)、海南海药(+7.38%)；跌幅榜前3位为富祥药业（-14.94%)、特一药业（-10.02%）、众生药业(-9.99%)。

　　行业要闻：

　　近日，强生（Johnson&Johnson）宣布，公司将以总额30.5亿美元收购Halda Therapeutics。Halda是一家处于临床阶段的生物技术公司，由耶鲁大学蛋白降解先驱Craig M.Crews教授联合创建。Halda主打管线为HLD-0915，这是一款潜在“first-in-class”的口服RIPTAC药物，正在开发用于转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）。近期公布的1/2期临床数据显示，该创新疗法耐受性良好，并展现出令人鼓舞的抗肿瘤活性迹象，包括前列腺特异性抗原（PSA）下降及依据实体瘤疗效评估标准（RECIST）观察到的肿瘤缓解。

　　公司要闻：

　　博济医药（300404）：公司发布公告，公司与广州瑞安博签订了《“化药1类新药AR882胶囊II/III期临床试验技术服务（委托）合同”补充协议》，对原合同部分内容进行变更，并新增临床研究费用2,245万元。

　　赛诺医疗（688108）：公司发布公告，公司近日收到巴西国家卫生监督局（ANVISA）的通知，公司SCHONKYTONKTM冠脉球囊扩张导管的注册申报资料获得批准，此次获批将对公司产品的海外销售起到推动作用。

　　艾德生物（300685）：公司发布公告，公司拟以自有或自筹资金回购公司股份并注销，回购金额约为1.0-2.0亿元，回购价格不超过34.5元/股，回购数量约为289.86-579.71万股，约占公司总股本的0.74%-1.48%。

　　百利天恒（688506）：公司发布公告，公司自主研发的EGFR×HER3双抗ADC（iza-bren）在食管鳞癌的III期临床试验中，经iDMC判断，在预设的期中分析中达到PFS和OS双主要终点，适应症为：既往经PD-1/PD-L1单抗联合含铂化疗治疗失败的复发性或转移性食管鳞癌。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。

中心思想

市场整体表现疲弱，并购事件凸显创新药价值

2025年11月18日，医药板块下跌0.86%，跑输沪深300指数0.21个百分点，市场整体表现偏弱。然而，强生以超30亿美元收购Halda Therapeutics并囊获RIPTAC疗法，表明国际巨头对新型抗癌机制（如蛋白降解技术）的高度认可，有望提振市场对创新药赛道的信心。

国内企业临床与注册进展积极，推动海外布局

博济医药、赛诺医疗、艾德生物、百利天恒等国内公司分别披露了临床试验合同变更、海外注册获批、股份回购及双抗ADC关键临床成功等重大事项，彰显国内药企在研发推进、国际化拓展和资本运作上的持续努力。

主要内容

市场表现：板块跑输大盘，医疗设备逆势微涨

当日医药板块涨跌幅为-0.86%，在申万31个子行业中排名第14。子行业中，医疗设备（+0.03%）唯一上涨，医院（-0.28%）、疫苗（-0.97%）跌幅较小；线下药店（-1.43%）、医疗研发外包（-1.21%）、体外诊断（-1.24%）表现居后。个股方面，涨幅前三位为诚达药业（+20.01%）、京新药业（+7.90%）、海南海药（+7.38%）；跌幅前三位为富祥药业（-14.94%）、特一药业（-10.02%）、众生药业（-9.99%）。

行业要闻：强生30.5亿美元收购Halda，RIPTAC疗法获临床验证

强生宣布以总额30.5亿美元收购Halda Therapeutics，其核心管线HLD-0915是一款口服“first-in-class”RIPTAC药物，正在开发用于转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）。近期1/2期临床数据显示该疗法耐受性良好，并观察到PSA下降及RECIST评估的肿瘤缓解，为蛋白降解领域注入强心剂。

公司要闻：多家公司披露关键进展

博济医药（300404）：与广州瑞安博签订补充协议，变更AR882胶囊II/III期临床试验合同，新增临床研究费用2245万元。
赛诺医疗（688108）：SCHONKYTONK™冠脉球囊扩张导管获得巴西ANVISA注册批准，助力海外销售。
艾德生物（300685）：拟以自有/自筹资金1.0~2.0亿元回购公司股份并注销，回购价格不超过34.5元/股。
百利天恒（688506）：自主研发的EGFR×HER3双抗ADC（iza-bren）在食管鳞癌III期试验中经iDMC判断达PFS和OS双主要终点，适应症为经PD-1/PD-L1联合含铂化疗失败的复发性/转移性食管鳞癌。

风险提示：关注研发与市场竞争不确定性

新药研发及上市进程可能不及预期；行业竞争格局加剧；政策变化及市场波动风险需持续关注。

总结

本日报数据显示，当日医药板块整体走弱，但强生对Halda的高溢价收购凸显了蛋白降解新机制（RIPTAC疗法）的巨大潜力，有望催化创新药板块估值修复。国内企业方面，百利天恒双抗ADC在食管鳞癌中取得关键临床成功，赛诺医疗海外注册获批，艾德生物启动股份回购，均反映出行业在研发、出海及资本运作上的积极态势。后续需密切跟踪相关公司临床进展、监管审批及市场竞争动态，以把握投资机会。

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