医药生物行业周报（11月第2周）：地方跟进创新药支持政策

中心思想

医药板块表现强劲，创新药政策持续催化

本报告核心观点围绕医药生物板块在2025年11月第2周的强劲表现展开，板块整体收涨3.29%，显著跑赢大盘，主要驱动力来自流感数据抬头带动的相关概念股以及地方创新药支持政策的积极影响。数据显示，医药流通、体外诊断和原料药等子板块领涨，且重庆继北京、上海、深圳后出台全链条创新药支持措施，国内创新药械生态改善有望持续扩大，为医药创新产业链带来投资机会。

流感活动升温与行业并购事件共振

报告同时指出，流感活动在南北省份均呈持续上升态势，且高于多数历史同期水平，直接推动了疫苗、诊断等相关个股涨幅居前。此外，行业内重大并购与合作事件频发，如默沙东92亿美元收购Cidara Therapeutics、来凯医药与齐鲁制药的许可协议等，反映出全球医药市场的整合与创新合作趋势，进一步强化了行业的结构性机会。

主要内容

一、市场周度回顾

医药板块整体表现

上周（11月10日-11月14日），医药生物板块收涨3.29%，跑赢Wind全A（-0.47%）和沪深300（-1.08%），医药各子板块全线修复，流感相关概念领涨。

细分板块与个股涨跌

细分板块中，医药流通（5.92%）、体外诊断（5.91%）和原料药（5.09%）涨幅居前。个股方面，金迪克（61.6%）、人民同泰（61.1%）和诚达药业（58.3%）涨幅最大；*ST长药（-33.6%）、振德医疗（-11.3%）和福瑞股份（-8.1%）跌幅居前。

二、行业要闻及重点公司公告

2.1 行业重要事件

• 重庆出台创新药支持政策：11月14日，重庆发布《重庆市全链条支持创新药高质量发展若干措施》，从资金支持、伦理审查加速、挂网入院等多环节助力创新药，提出到2027年每年获批1-3个创新药、总数达10个的目标。
• 流感活动持续上升：2025年第45周，南方省份ILI%为5.5%（高于前一周及2022/2024年同期），北方省份ILI%为6.1%（高于前一周及2022-2024年同期）。

2.2 行业要闻

• 默沙东收购Cidara Therapeutics：11月15日，默沙东以92亿美元全现金收购Cidara，将抗真菌药Rezzayo和流感防护药CD388收入囊中。
• 艾迪康收购中美冠科：11月13日，艾迪康以2.04亿美元收购Crown Bioscience，构建早期研究至临床检测一体化平台。
• 来凯医药与齐鲁制药许可协议：11月12日，来凯医药授权齐鲁制药在大中华区开发商业化LAE002，最高获20.45亿元里程碑及销售分成。
• Lyell引进斯丹赛生物CAR-T疗法：11月10日，Lyell获得GCC19CART全球权利（大中华区外），首付4000万美元加股票，总潜在对价超8亿美元。
• 英矽智能与礼来战略合作：11月10日，英矽智能利用AI制药平台与礼来合作开发创新靶点，最高可获逾1亿美元收益。
• MeiraGTx与礼来眼科合作：11月10日，礼来获得AAV-AIPL1项目全球独家权利，首付7500万美元，里程碑超4亿美元。

2.3 公司公告

• 复星医药：子公司复宏汉霖帕妥珠单抗BLA获FDA批准。
• 长春高新：金赛药业双抗ADC（GenSci143）获临床试验批准，针对前列腺癌等实体瘤。
• 康希诺：吸入用肺结核疫苗在印尼启动I期临床并完成首例入组。
• 甘李药业：甘精胰岛素注射液获欧盟CHMP积极意见，有望作为生物类似药上市。
• 诺诚健华：前三季度营收11.15亿元（+59.85%），亏损收窄，奥布替尼销量提升。
• 百利天恒：推迟H股发行上市计划，因市场情况变化。
• 通化东宝：门冬胰岛素注射液获多米尼加药品注册证书。
• 智飞生物：带状疱疹mRNA疫苗临床试验申请获受理。
• 安科生物：与博生吉签署CD7-CAR-T产品独家代理协议。

总结

本报告全面回顾了2025年11月第2周医药生物行业的表现与动态。市场层面，医药板块整体走强，涨幅领先大盘，流感数据攀升成为关键催化剂，推动医药流通、体外诊断及原料药等子板块及多只个股大幅上涨。政策层面，重庆发布创新药全链条支持措施，标志着地方跟进创新药政策的趋势延续，有望持续优化行业生态并提升创新药企预期。产业层面，全球及国内医药领域并购与合作活跃，默沙东、礼来等大型药企通过收购扩展管线，国内企业如来凯医药、艾迪康等通过授权或并购加速布局。公司层面，多家上市公司取得研发进展或授权批准，体现了中国药企在创新药、生物类似药、疫苗及器械领域的持续突破。总体而言，报告凸显了医药行业在政策刺激、流感季节性需求及全球化合作背景下的结构性投资机会，创新产业链与流感相关板块成为短期焦点。