基础化工行业周报：有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链价格延续上涨

中心思想

有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷政策推动价格上涨，硫磷及电新材料产业链成本支撑强劲

本周化工行业在多个子领域迎来积极变化。有机硅、聚酯、己内酰胺等子行业通过积极响应国家“反内卷”政策，减产挺价达成共识，推动产品价格上行。同时，硫磷产业链受硫磺硫酸成本持续攀升支撑，磷酸、磷铵等产品价格上涨；电新材料产业链则因供不应求与需求旺盛，六氟磷酸锂、电解液等价格延续强势上涨。此外，印度撤销对聚酯等十四项化工品BIS认证限制，利好国内涤纶长丝出口，行业供需格局优化。

化工板块指数跑赢大盘，超九成产品价格上涨，市场情绪积极

本周化工行业指数上涨2.61%，跑赢沪深300指数3.69%，板块内69.36%个股上涨。94种化工产品周度价格上涨，有机硅DMC、硫磺、硫酸等领涨；电新材料产业链六氟磷酸锂周涨幅达13.45%，电解液涨8.57%。行业减产与成本传导逻辑持续兑现，市场整体呈现供需改善与价格上移的积极态势。

主要内容

1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现

1.1、化工行情跟踪：化工指数跑赢沪深300

截至11月14日，化工行业指数报4394.29点，较上周上涨2.61%，同期沪深300下跌1.08%。CCPI报3862点，较上周五上涨0.63%。

1.2、行业观点：有机硅、聚酯、己内酰胺反内卷持续推进，硫磷、电新材料产业链涨价

1.2.1、有机硅：企业封盘挺价，DMC价格上涨至12500元/吨

有机硅企业响应反内卷号召，减产挺价。山东一工厂上调报盘500元/吨至12500元/吨，其他单体厂封盘不报。库存低位，下游观望，价格上行。

1.2.2、聚酯：印度撤销BIS认证，利好涤纶长丝出口

11月12日印度撤销对PTA、乙二醇、聚酯纺丝等十四项质量控制令。2025年1-9月国内涤纶长丝对印出口仅18.38万吨（受此前BIS限制），取消后出口有望增长，行业供需格局优化。

1.2.3、己内酰胺：减产推进，价格涨2.78%至8325元/吨

己内酰胺液体市场现货主流参考价8325元/吨，较上周涨2.78%。上游纯苯上涨支撑成本，行业减产方案陆续实施，卖方报盘强势挺价，聚合工厂跟进回暖。

1.2.4、磷硫：硫磺硫酸价格上行，磷酸、磷铵、磷酸盐上涨

长江港口颗粒硫磺报3860元/吨（周涨290元），98%硫酸均价790元/吨（周涨53元）。成本支撑下，磷酸一铵、磷酸二铵、饲料级磷酸钙盐价格跟涨。

1.2.5、电新材料：六氟磷酸锂涨11.59%，电解液涨4.8%，磷酸铁锂价涨

六氟磷酸锂供不应求，主流价13万元/吨；电解液参考价28400元/吨；磷酸铁锂动力型均价3.84万元/吨（涨3.36%）；高压实磷酸铁需求旺盛，企业挺价。

1.3、重点产品跟踪：涤纶长丝价涨，氨纶稳定，化肥价涨

涤纶长丝POY均价6580元/吨（涨90元），库存低位支撑；粘胶短纤价跌0.77%至12950元/吨；氨纶40D价稳23000元/吨。尿素价1642元/吨（涨1.99%），氯化钾价3242元/吨（涨0.28%），需求跟进。

1.4、行业新闻：磷石膏高值化利用、新疆天业设子公司

磷石膏行业大会探讨高值化应用（Ⅱ型无水石膏用于高分子填料等），年产生量超8000万吨。新疆天业投资2550万元与天池能源设立合资公司，探索现代煤化工绿色升级。

2、化工价格行情：94种产品价格周度上涨、68种下跌

本周224种化工产品中94种上涨，68种下跌。有机硅DMC（涨18.18%）、生胶（13.22%）、硫磺（7.79%）、硫酸（6.99%）、合成氨（5.97%）领涨。丙烯酸异辛酯（跌7.69%）、2.4D（跌4.29%）、二氯甲烷（跌3.64%）领跌。

3、化工价差行情：33种价差周度上涨、34种下跌

本周PTA-0.655×PX（价差63元/吨，涨1990%）、纯苯-石脑油（价差659元/吨，涨44.1%）等涨幅明显。丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨（价差-108元/吨，跌557%）、PS-1.01×苯乙烯（价差400元/吨，跌32.4%）等跌幅居前。

4、化工股票行情：化工板块69.36%个股周度上涨

板块545只个股中378只上涨，139只下跌。涨幅前五重点个股：东岳硅材（15.29%）、新安股份（14.23%）、三友化工（10.47%）、雅化集团（9.18%）、华鲁恒升（9.11%）。石大胜华（43.44%）、永太科技（33.89%）等领涨全板块。

5、风险提示

油价大幅波动、下游需求疲软、宏观经济下行等风险。

总结

化工行业“反内卷”成效显著，多产业链价格传导顺畅，景气度回升

本周化工市场在反内卷政策推动下表现积极：有机硅、聚酯、己内酰胺等子行业通过减产挺价实现价格上行，行业利润得到修复；硫磷与电新材料产业链受成本与需求双轮驱动，价格延续上涨态势。印度BIS取消进一步利好聚酯出口，行业供需格局有望优化。化工板块情绪回暖，超九成产品涨价，龙头个股涨幅明显。

减产挺价共识与成本支撑成为短期行情主线，关注下游需求持续性

主要价格上涨驱动力来自供给侧收缩（有机硅、己内酰胺）和上游原料成本传导（硫磺、硫酸、碳酸锂等）。伴随减产推进和库存去化，价格有望保持强势。但需警惕宏观经济下行、油价波动及下游需求疲软对行情持续性的影响。建议关注具有成本优势和议价能力的化工龙头及受益于反内卷与新材料景气度的标的。