本周市场有所震荡，其中申万化工指数上涨2.61%，跑赢沪深300指数3.69%。标的方面，受益于储能高景气，本周锂电材料表现强势，行情从六氟、VC演绎到其它环节。行业边际变化方面，本周反内卷变化多多，包括网传光伏行业收储计划“黄了”、己内酰胺以及有机硅反内卷，光伏作为反内卷的重点行业之一，其边际变化时刻牵动着市场；在这里谈下基础化工行业反内卷，我们认为行业经历了3-4年的下行周期，到了这个阶段即使没有政策，行业基本面边际向上的概率越来越高，方向上，可以考虑适当布局基本面估值双底部的子行业。AI行业，本周行业分歧进一步拉大，一边是行业基建端高景气度持续，比如：黄仁勋亲赴台积电“要产能”，再比如：内存需求火爆，DRAM价格预期再度上调，AI巨头甚至疯抢2027年产能；一边是市场对于AI泡沫担忧持续，比如：巴克莱下调甲骨文债务评级，再比如：“大空头”Burry指出科技巨头“低估折旧导致利润虚高”。储能行业，宁德时代、阿特斯双双签大单，国内外储能需求迎来共振时刻，我们建议持续关注储能材料供需变化带来的投资机会。石油行业，OPEC下调全球石油需求预估，Q3由“供不应求”转为“供过于求”，往后看，石油价格承压的概率进一步增大。机器人行业，特斯拉拟扩建得州超级工厂，年产1000万台Optimus人形机器人。投资方面，我们认为需要把更多研究重心放在需求上面，建议关注需求增速较快的子行业，包括AI材料、储能材料。
本周大事件
大事件一：中国10月CPI同比增0.2%，核心CPI创2024年3月最高，PPI环比年内首次上涨。10月份，扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。PPI10月环比由平转涨0.1%，为年内首次上涨，同比降幅继续收窄。
大事件二：传闻引发光伏板块重挫，行业协会和相关公司紧急辟谣，秘书长放话：不走出恶性竞争誓不罢休！网传光伏行业收储计划“黄了”，A股光伏板块重挫，光伏50?ETF一度跌超5%。中国光伏行业协会紧急辟谣称消息不实，相关工作正稳步推进。协会执行秘书长刘译阳在朋友圈表态，将在相关部委指导下推进行业自律和“反内卷”工作，从供需两端推动落后产能有序退出，“不走出内卷式恶性竞争誓不罢休”。
大事件三：OPEC下调全球石油需求预估，Q3由“供不应求”转为“供过于求”，油价重挫4%。OPEC在最新月报中表示，由于美国产量超出预期且OPEC自身也增加供应，全球石油市场在第三季度已由短缺转为过剩，供应每天超出需求约50万桶。OPEC秘书处上调非OPEC+国家供应预估89万桶，其中超过一半来自美国。
大事件四：锂电股爆发，宁德时代、阿特斯双双签大单，国内外储能需求迎来共振时刻！锂电板块强势爆发，20余只个股涨停，宁德时代大涨超7%，得益于两则重磅消息：海博思创与宁德时代签署十年战略协议，未来三年电芯采购不低于200GWh；阿特斯获加拿大1.86GWh储能大单。国泰海通认为，海博思创与宁德时代的大额采购协议彰显了对未来储能高增长的信心，加上阿特斯海外大单落地，标志着国内外储能需求正迎来共振时刻。
大事件五：阿里“通义千问”全面转向，进军C端市场，对标ChatGPT！阿里巴巴正筹备对其旗舰AI应用“通义”进行改版，并更名为“千问”（Qwen），全面对标ChatGPT模式。新版将引入代理式AI功能，深度融合淘宝等平台，力图打造一站式智能助手。此次改版标志着阿里从B端转向C端变现，并加速全球布局，彰显其以AI为增长核心的战略雄心。
风险提示
国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
微信扫一扫-立即使用
