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    全部报告(63)

    • 医药生物行业周报:安徽省中成药集采新动态,关注受影响相关标的

      医药生物行业周报:安徽省中成药集采新动态,关注受影响相关标的

      中药
        行情回顾   上周(2024年11月18日-11月22日),A股申万医药生物下跌2.36%,板块整体跑赢沪深300指数0.24pct,跑赢创业板综指数0.49pct。在申万31个一级子行业中,医药板块周涨跌幅排名为第22位。恒生医疗保健指数下跌1.99%,板块整体跑输恒生指数0.98pct。在恒生12个一级子行业中,医疗保健行业周涨跌幅排名为第10位。   核心观点   安徽省中成药集采目录调整,感冒灵等被剔除。2024年11月22日,黄山市医保局发布关于做好安徽省2024年度中成药集采产品信息维护工作的通知,根据通知内容其主要针对中成药集采目录做了更新调整,相较于之前征求意见稿18组35个品种,此次最新的目录缩减至12组22个品种,删除了感冒灵、双黄连等采购组。   安徽省中成药集采目录涵盖多个中药OTC品种。黄山市医保局于2024年9月9日发布关于征求《安徽省2024年度中成药集中带量采购文件(征求意见稿)》意见的通知,根据文件内容黄山市受安徽省医药联合采购办公室委托,组织开展全省中成药集中带量采购。据赛柏蓝梳理,不同于以往的中成药集采,安徽省今年的品种涉及降糖、降血压等药品,包括参芪降糖、刺五加、地榆升白、独一味、脑心通、通心络、脑心安等OTC药品。此外,本次采购主体除了公立医疗机构和驻皖军队医疗机构,紧密型医共体医疗机构也由牵头单位统一参加,医保定点社会办医疗机构和定点零售药店自愿参加。   中选规则较为完善。按照征求意见稿内容,此次拟中选规则有两种:(一)拟中选规则一:1、采取“价格指标+技术指标”计算申报企业综合得分,即企业综合得分=价格指标得分+技术指标得分。2、“价格指标”得分计算。“价格指标”总分55分,由企业报价分30分和降幅分25分组成:同竞争单元企业报价最低值得30分,同竞争单元企业降幅最大值得25分,其他企业报价(降幅)与最低报价(最大降幅)的比值分别换算后相加得到价格指标得分。3、“技术指标”得分计算。“技术指标”总分45分,由“医疗机构和患者认可度”15分和“其他技术指标”30分组成。   (二)拟中选规则二:按“拟中选规则一”未能中选的企业,如满足下列条件之一的,增补为拟中选企业。目录(一):1.同竞争单元产品实际申报企业数小于等于2家的,企业报价降幅大于等于30%;2.同竞争单元实际申报企业数大于2家的,如企业报价降幅大于等于50%且报价不高于同竞争单元按“拟中选规则一”方式拟中选企业报价的最高值。目录(二):企业报价降幅大于等于25%。通过以上方式增补为拟中选的,不受拟中选企业数限制,其拟中选排名位列按“拟中选规则一”中选企业之后。   投资建议   我们认为,此次安徽省中成药集采目录调整,移除感冒灵相关的采购组,建议关注:华润三九等。   风险提示   销售不及预期风险,医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险
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      8页
      2024-11-27
    • 医药生物行业周报:AI+医疗再迎政策催化,关注产业链投资机会

      医药生物行业周报:AI+医疗再迎政策催化,关注产业链投资机会

      生物制品
        行情回顾   上周(2024年11月11日-11月15日),A股申万医药生物下跌3.92%,板块整体跑输沪深300指数0.63pct,跑输创业板综指数0.02pct。在申万31个一级子行业中,医药板块周涨跌幅排名为第18位。恒生医疗保健指数下跌5.52%,板块整体跑赢恒生指数0.76pct。在恒生12个一级子行业中,医疗保健行业周涨跌幅排名为第6位。   核心观点   卫生健康行业人工智能应用场景参考指引的通知出台。据健康报11月14日报道,国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》。《参考指引》聚焦“人工智能+”与医疗服务管理、基层公卫服务、健康产业发展、医学教学科研相结合的四大领域,明确医学影像智能辅助诊断等84个细分领域的基本概念和应用场景。据财联社报道,此次通知出台旨在推动“人工智能+”在医疗领域的创新应用。指引提出,通过图文、语音等人机交互方式,利用医学知识图谱和深度学习技术,提高诊疗精准性,优化医患沟通,减少患者候诊时间,改善就医体验。此外,指引还强调智能预问诊的应用,通过采集患者病史信息辅助生成电子病历,提高医生诊疗效率和医疗质量。   AI+医疗受到国家政策支持,关注产业链投资机会。AI+医疗得到国家层面的政策支持,近年来,国家陆续出台了一系列政策文件,如《“十四五”医药工业发展规划》和《“十四五"生物经济发展规划》等,提出探索人工智能、云计算、大数据等技术在研发领域的应用,通过对生物学数据挖掘分析、模拟计算,提升新靶点和新药物的发现效率。在实验动物模型构建、药物设计、药理药效研究、临床试验、数据分析等环节加强信息技术应用,缩短研发周期、降低研发成本。推进健康医疗大数据的开发应用和整合共享,探索建立统一的临床大数据平台,为创新药研发及临床研究提供有力支撑。此外,地方层面也积极响应国家政策,出台了一系列地方性政策文件。例如,北京市发布了《北京市推动"人工智能+"行动计划(2024-2025年)》,提出构建医疗大模型平台,促进医疗、医保、医药等联动发展。上海等地也相继发布了专项政策文件,推动AI+医疗的发展。   投资建议   我们认为,随着AI技术在医疗领域的应用,有望改变传统医疗模式,为医疗行业带来了新的发展发展契机,建议关注在AI医疗领域有布局的医药企业,如润达医疗、成都先导、万东医疗、祥生医疗等。   风险提示   销售不及预期风险,医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险
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      8页
      2024-11-24
    • 医药生物:医保预付金制度出台,医疗服务、流通赛道景气度上行

      医药生物:医保预付金制度出台,医疗服务、流通赛道景气度上行

      医疗服务
        核心观点   医保局建立预付金制度,规范流程管理。2024年11月11日,国家医保局办公室及财政部办公厅发布《关于做好医保基金预付工作的通知》(以下简称“通知”),通知提出要建立预付金制度,基本医疗保险基金预付金,是为帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力、提高医疗服务能力、增强参保人员就医获得感设置的周转资金,用于药品和医用耗材采购等医疗费用周转支出。其中,特别明确:   (1)各省级医保部门要指导统筹地区组织开展医保基金预付工作。各统筹地区医保部门根据基本医疗保险基金结余情况,原则上该统筹地区职工医保统筹基金累计结余可支付月数不低于12个月可实施职工医保统筹基金预付,居民医保金累计结余可支付月数不低于6个月可实施居民医保基金预付。上年已出现当期赤字或者按照12个月滚动测算的方法预计本年赤字的统筹地区不能预付。   (2)在预付金额上,原则上以前一至三年相关医疗保险基金月平均支出额为基数,合理确定预付金的基础规模,并结合定点医疗机构年度综合评价、信用评价等情况进行调整,预付规模应在1个月左右,但如突发重大公共卫生事件等特殊情形,经医保部门和财政部门会商后可适度调整预付金规模。   预付金制度顶层设计完善,各地实施细则因地制宜。通知从政策制度安排、申请流程、会计核算和监督等方面明确了规范要求,其首先明确了政策内涵、拨付条件及支出标准,同时从流程管理、会计核算、资金监督三方面进一步规范。各地根据通知要求,结合实际情况制定、修改和完善本地区的预付金管理办法和实施细则。   预付金制度有利于缓解医疗机构压力,利好医疗服务和流通机构边际改善。近年来,在经济社会发展水平、公共财力、人口老龄化,以及医药费用增长供给侧驱动力强劲等多重因素影响下,医保基金长期可持续运行压力增大,医保政策调整引起医保基金使用行为发生变化,各级医疗机构资金承压。此次国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度,有利于规范流程,强化管理,有效提高资金使用效率。我们认为在医保预付金制度确立后,医疗机构流动性将大幅改善,其对医药企业的回款力度有望加强,医疗服务和流通机构迎来边际改善。   投资建议   建议关注:医药流通企业,如:上海医药、九州通、国药股份等;医疗服务相关标的,如:爱尔眼科、普瑞眼科、新里程、海吉亚医疗等。   风险提示   医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险。
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      2024-11-15
    • 医药生物行业周报:2024年医保谈判落地,支持创新信号明显

      医药生物行业周报:2024年医保谈判落地,支持创新信号明显

      生物制品
        行情回顾   上周(2024年11月4日-11月8日),A股申万医药生物上涨6.43%,板块整体跑赢沪深300指数0.92pct,跑输创业板综指数3.58pct。在申万31个一级子行业中,医药板块周涨跌幅排名为第14位。恒生医疗保健指数上涨2.77%,板块整体跑赢恒生指数1.68pct。在恒生12个一级子行业中,医疗保健行业周涨跌幅排名为第2位。   核心观点   24年医保国谈结束,结果预计11月底发布。据人民日报报道,10月27日至30日,在国家医保局组织下,25名来自各个省份医保部门的谈判专家与相关药品企业开展现场谈判和竞价,共涉及127家企业、162种药品,其中医保目录外药品117种,医保目录内谈判续约药品45种。“扩容”后的新版医保药品目录预计于11月底对外发布,明年1月1日起正式实施。   医保目录动态调整机制已确立,支持创新信号明显。国家医保局医药服务管理司相关负责人表示,医保药品目录调整已进入动态化、常态化、规范化轨道,医保谈判周期越来越稳定、新药准入越来越快。国家医保局成立以来,目录调整周期从以前最长8年缩短至1年,每年参与谈判的品种数从2018年的18种扩大到近两年的100种以上,80%左右的新药能在上市后两年内被纳入医保目录。医保谈判不区分内外资、企业规模和所有制属性,所有符合条件的药品都可以自主进行申报。此外,国家医保局初步建立了谈判药品全周期的价格调整机制,通过简易续约、重新谈判等方式引导协议期品种价格更加公平合理。同时,通过集采推动高质量仿制药替代,腾挪出支持创新药品的空间。   投资建议   我们认为,国家医保局通过及时将创新药以合理价格纳入目录,并支持加快临床应用等方式,有利于支持创新药发展。建议关注本次医保国谈有望受益的创新药企,如康方生物、恒瑞医药、信达生物、百奥泰等   等。   风险提示   销售不及预期风险,医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险
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      2024-11-14
    • 医药生物行业周报:印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》,企业应收账款回款有望缓解

      医药生物行业周报:印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》,企业应收账款回款有望缓解

      生物制品
        行情回顾   上周(2024年10月14日-10月18日),A股申万医药生物上涨1.04%,板块整体跑赢沪深300指数0.06pct,跑输创业板综指数5.81pct。在申万31个一级子行业中,医药板块周涨跌幅排名为第18位。恒生医疗保健指数下跌4.17%,板块整体跑输恒生指数2.06pct。在恒生12个一级子行业中,医疗保健行业周涨跌幅排名为第10位。   核心观点   10月18日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》,《意见》要求,要健全拖欠企业账款清偿的法律法规体系和司法机制,加强政府投资项目和项目资金监管,定期检查资金到位情况、跟踪资金拨付情况,加强政府采购支付监管,督促国有企业规范和优化支付管理制度。   结合10月12日国新办举行新闻发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况,提到将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措,其中提到加力支持地方化解政府债务风险,较大规模增加债务额度,支持地方化解隐性债务,地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。记者提问回答时提到,推动债务风险较低的北京、上海、广东实现存量隐性债务清零,在债务风险较高的县区开展化债试点,为了缓解地方政府的化债压力,除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外,拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务,加大力度支持地方化解债务风险;即将实施的政策,是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。   我们认为,近期财政部表态和《意见》发布,将有力地缓解地方财政压力,对于企业应收账款的回款有积极作用。   投资建议   建议关注:应收票据及应收账款金额靠前、且近3年应收账款坏账损失增幅较大的医药企业,如金域医学、迪安诊断等。   风险提示   销售不及预期风险,医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险
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      2024-10-25
    • 医药生物行业周报:出台《医药企业防范商业贿赂风险合规指引(征求意见稿)》,医疗反腐不确定性部分消除

      医药生物行业周报:出台《医药企业防范商业贿赂风险合规指引(征求意见稿)》,医疗反腐不确定性部分消除

      化学制药
        行情回顾   上周(2024年10月8日-10月11日),A股申万医药生物下跌6%,板块整体跑输沪深300指数2.75pct,跑输创业板综指数2.6pct。在申万31个一级子行业中,医药板块周涨跌幅排名为第18位。恒生医疗保健指数下跌8.36%,板块整体跑输恒生指数1.83pct。在恒生12个一级子行业中,医疗保健行业周涨跌幅排名为第11位。   核心观点   援引国家市场监督管理总局的公告,10月11日,市场监管总局出台公开征求《医药企业防范商业贿赂风险合规指引(征求意见稿)》(以下简称“合规指引”)意见的公告,意在加强监管执法的同时,充分发挥医药企业主体作用,推动医药领域商业贿赂治理关口从事后执法向事前预防前移,推进医药领域商业贿赂治理长效机制建设。   合规指引内容如下:1)从总则上鼓励医药企业及相关第三方依据指引建立完备的防范商业贿赂风险合规管理体系或参照指引开展商业贿赂风险合规管理工作;2)为医药企业提供防范商业贿赂风险合规管理体系建设的指导;3)就学术拜访交流、接待、咨询服务、外包服务、折扣折让及佣金、捐赠赞助和资助、医疗设备无偿投放、临床研究、零售终端销售九个具象的活动场景,从定义和内容、规范事项、风险识别与防范三个部分,对医药企业商业贿赂风险识别与防范进行指导;4)从风险内部处置和配合监管执法两方面,对医药企业商业贿赂风险处置进行了规范。   我们认为,此次合规指引的出台,意味着自2023年7月,全国医药领域腐败问题集中整治工作视频会议和纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议以来,为期一年多的医疗反腐部分性、阶段性落地。从医药企业端,合规指引将推动医药领域商业贿赂治理关口从事后执法向事前预防迁移,有利于充分发挥医药企业的主体作用,帮助医药企业和第三方建立防范商业贿赂风险合规管理体系或参照指引开展商业贿赂风险合规管理工作。此次合规指引出台,部分消除了近1年多时间内压制医药行业行情的核心因素之一:医疗反腐的不确定性。   投资建议   建议关注:2023年以来因行业整治而受影响的医药企业,如恒瑞医药、华夏眼科、老百姓等。   风险提示   销售不及预期风险,医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险
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      2024-10-18
    • 医药生物行业周报:医疗领域开展扩大开放试点工作通知出台,国内相关产业迎来利好

      医药生物行业周报:医疗领域开展扩大开放试点工作通知出台,国内相关产业迎来利好

      生物制品
        行情回顾   上周(2024年9月2日-9月6日),A股申万医药生物下跌2.05%,板块整体跑赢沪深300指数0.67pct,跑赢创业板综指数0.73pct。在申万31个一级子行业中,医药板块周涨跌幅排名为第14位。恒生医疗保健指数下跌1.48%,板块整体跑赢恒生指数1.55pct。在恒生12个一级子行业中,医疗保健行业周涨跌幅排名为第2位。   核心观点   援引央广网报道,9月8日商务部、国家卫生健康委、国家药监局发布关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知。   通知内容主要集中在两个方面:   一、在生物技术领域,自本通知印发之日起,在中国(北京)自由贸易试验区、中国(上海)自由贸易试验区、中国(广东)自由贸易试验区和海南自由贸易港允许外商投资企业从事人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和技术应用,以用于产品注册上市和生产。所有经过注册上市和批准生产的产品,可在全国范围使用。拟进行试点的外商投资企业应遵守我国相关法律、行政法规等规定,符合人类遗传资源管理、药品临床试验(含国际多中心临床试验)、药品注册上市、药品生产、伦理审查等规定要求,并履行相关管理程序;   二、在独资医院领域,通知指出,拟允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院(中医类除外,不含并购公立医院)。设立外商独资医院的具体条件、要求和程序等将另行通知。试点地区商务、卫生健康、人类遗传资源、药品监督管理主管部门要按照职责分工,加大政策宣传力度,主动对接有意愿的外商投资企业并加强服务;同时,要加强部门间会商,并在各自职责范围内依法对试点企业实施监督管理,及时识别、有效防范风险,扎实推进生物技术和独资医院领域扩大开放试点工作,确保试点工作取得实效。   投资建议   我们认为,随着在医疗领域开展扩大开放试点工作通知的出台,将有利于引导外商投资干细胞医疗行业,同时预计有望促进更多外商独资医院的引入,国内相关产业有望迎来快速发展。建议关注:国际医学等。   风险提示   销售不及预期风险,医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险
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      2024-09-15
    • 医药生物行业周报:DRG/DIP2.0方案出台,持续关注创新药械投资机会

      医药生物行业周报:DRG/DIP2.0方案出台,持续关注创新药械投资机会

      生物制品
        行情回顾   上周(2024年7月22日-7月26日),A股申万医药生物下跌4.02%,板块整体跑输沪深300指数0.35pct,跑输创业板综指数1.63pct。在申万31个一级子行业中,医药板块周涨跌幅排名为第27位。恒生医疗保健指数下跌1.32%,板块整体跑赢恒生指数0.96pct。在恒生12个一级子行业中,医疗保健行业周涨跌幅排名为第5位。   核心观点   DRG/DIP2.0方案出台,核心分组更趋完善。据新华社报道,2024年7月23日,国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》(以下简称“通知”),按照通知要求,要积极做好2.0版分组落地执行情况,原则上,2024年新开展DRG/DIP付费的统筹地区直接使用2.0版分组,已经开展DRG/DIP付费的统筹地区应在2024年12月31日前完成2.0版分组的切换准备工作,确保2025年起各统筹地区统一使用分组版本。此外,为更好适应临床实际,新版DRG核心分组重点对重症医学、血液免疫、肿瘤、烧伤、口腔颌面外科等13个学科,以及联合手术、复合手术问题进行了优化完善,升级后的核心分组409组,较上一版增加33组;新版DIP病种库包括核心病种9520组,较上一版减少2033组。   特例单议机制有助于新药新技术应用,基金预付缓解医疗机构资金压力。通知表示要用好特例单议机制,特例单议机制是DRG/DIP支付方式改革的重要组成部分,对保障复杂危重病例充分治疗、支持新药新技术合理应用具有重要意义。各地要规范特例单议标准申报程序、审核流程、结算办法,发挥好特例单议作用,解除医疗机构收治复杂危重病人的后顾之忧,确保愿接愿治、能接能治。对因住院时间长、医疗费用高、新药耗新技术使用、复杂危重症或多学科联合诊疗等不适合按DRG/DIP标准支付的病例,医疗机构可自主申报特例单议,特例单议数量原则上为DRG出院总病例的5%或DIP出院总病例的5‰以内,我们认为创新药品和耗材可以被纳入特例病例进行单独处理或支付利于创新药品和耗材的推广和应用。此外通知还表示,鼓励通过基金预付缓解医疗机构资金压力。各地医保部门可根据基金结余情况,商同级财政部门合理确定预付金的基础规模,向定点医疗机构预付1个月左右的预付金。同时,全面清理医保应付未付费用。各级医保部门要站在讲大局、守信用的高度严格履行定点服务协议,及时足额拨付协议约定的医保基金。要指导定点医疗机构按规定及时做好院内财务处理。今年9月底前各地要对2023年以前按照协议约定应付未付的医保基金(含居民医保大病保险等)开展全面清理维护定点医药机构合法权益。并且通知还提及,探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴。医疗机构不得将DRG/DIP病组(病种)支付标准作为限额对医务人员进行考核或与绩效分配指标挂钩。   投资建议   我们认为,随着此次DRG/DIP2.0版本落地执行,特别是在引入特例单议机制后,创新药品和耗材得到医保端的支持有利于其推广和应用,建议关注:恒瑞医药、信达生物、百利天恒-U、迈瑞医疗等。   风险提示   销售不及预期风险,医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险
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      2024-08-08
    • 基础化工行业深度报告:复合肥行业景气向上,布局磷矿未来可期

      基础化工行业深度报告:复合肥行业景气向上,布局磷矿未来可期

      化学制品
        核心观点   政策趋严叠加供给扰动,复合肥行业集中度提升。作为“粮食的粮食”,化肥行业的稳定发展直接关系到国家粮食安全。国内复合肥企业多数规模较小,产品同质化严重,2023年CR5和CR10分别约为14%、37%。随着“三磷”专项整治等安全环保监管政策的趋紧,以及化肥减量增效、设备更新改造等政策的实施,复合肥落后产能有望加速退出,行业集中度有望持续提升。   粮食安全叠加复合化率提升,复合肥需求长期向好。一方面,在粮食安全背景下,全球农作物播种面积或将稳中有增,推动用肥需求。另一方面,随着国内土地流转的推进以及种植结构的持续调整,国内复合化率持续提升,从2000年的22%提升到2022年的47%的历史高位,但是与发达国家复合化率70%~80%相比仍有较大的提升空间,复合肥需求有望长期向好。   复合肥供需格局向好,价格重心有望上移。从成本构成来看,用作原料的氮磷钾三大基础肥料占复合肥生产成本的90%左右,直接影响复合肥价格。近5年来看,2019-2020年,受上游原料价格走弱影响,复合肥价格整体呈现下行态势;2021-2022年上半年,随着煤炭、氮肥、磷肥、钾肥等原料价格整体上涨,复合肥价格达到近5年的高点;2023年下半年以来,主要原料价格企稳反弹,截至2024年6月28号,磷酸一铵价格指数同比提升36%左右。考虑到复合肥供需格局有望长期改善,未来复合肥价格重心有望上移   加快整合上游磷矿资源,一体化布局未来可期。磷矿资源的获取有利于提升磷肥企业的成本控制和产业协同能力。然而,磷矿石全球分布不均、具备资源稀缺性,其中国内磷矿储采比仅42,并且磷矿平均品位约17%,远低于摩洛哥等主产国。同时,在“三磷整治”及各级政策的持续推动下,2023年国内磷矿石产量相比2017年的峰值下滑接近38%。虽然规划产能较多,但是受制于环保政策及地区开采政策的要求,磷矿实际产能投放进度或不及市场预期。考虑到国内富矿资源不断消耗,磷矿石整体品位下降趋势明显,叠加磷酸铁锂电池对磷源需求的增量带动,磷矿石供需紧平衡状态有望延续,具有磷矿资源以及规模优势的头部企业有望持续受益。   投资建议   我们认为,随着安全环保监管的趋紧,以及化肥减量增效、设备更新改造等政策的实施,落后产能有望加速退出,复合肥行业集中度有望持续提高。同时,粮食安全问题叠加复合化率提升有望推动需求持续向好,复合肥行业供需格局有望长期改善,或推动复合肥价格重心整体上移。另外,磷矿供需紧平衡状态有望延续,而磷矿资源的获取有利于提升复合肥企业的成本控制能力。未来布局上游磷矿资源、同时具备规模优势的复合肥企业有望持续受益,建议关注云图控股、云天化、新洋丰等。   风险提示   原料价格波动风险、安全生产和环保风险、需求波动风险、市场竞争风险等
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      2024-07-28
    • 医药生物行业周报:全链条支持创新药发展实施方案落地,持续关注创新药产业链

      医药生物行业周报:全链条支持创新药发展实施方案落地,持续关注创新药产业链

      生物制品
        行情回顾   上周(2024年7月1日-7月5日),A股申万医药生物上涨0.11%,板块整体跑赢沪深300指数0.99pct,跑赢创业板综指数2.23pct。在申万31个一级子行业中,医药板块周涨跌幅排名为第10位。恒生医疗保健指数上涨1.42%,板块整体跑赢恒生指数0.96pct。在恒生12个一级子行业中,医疗保健行业周涨跌幅排名为第7位。   核心观点   据北京商报报道,7月5日,国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》(以下简称《方案》),会议指出,发展创新药关系医药产业发展,关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源,强化新药创制基础研究,夯实我国创新药发展根基。   2024年以来,针对创新药领域,政策层面持续释放积极信号。参考中国经济网报道,2024年《政府工作报告》首次提及“创新药”,并提到“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”“开辟量子技术、生命科学等新赛道”。2024年6月6日,国务院办公厅发布的《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》也多次提及“创新药”。其中在“深化医保支付方式改革”部分提出,研究对创新药和先进医疗技术应用给予在DRG/DIP付费中除外支付等政策倾斜。在“深化药品审评审批制度改革”部分提出,制定关于全链条支持创新药发展的指导性文件。加快创新药、罕见病治疗药品、临床急需药品等以及创新医疗器械、疫情防控药械审评审批。据第一财经报道,此前北京、上海等多地已出台支持创新药全产业链发展的地方性文件,此次《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过,是首次从中央高度对创新药发展予以多维度支持,我们预计对市场信心有较大的提振作用。   投资建议   我们认为,随着全链条支持创新药发展实施方案落地,产业链相关顶层设计逐步完善,创新药行业景气度有望上行,建议关注:恒瑞医药、信达生物、百利天恒-U、百济神州等。   风险提示   销售不及预期风险,医药政策影响不确定的风险,市场竞争加剧的风险
      甬兴证券有限公司
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      2024-07-11
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