2021年以来，新冠肺炎疫情虽有所反复，但全球经济逐步回暖，化工行业需求回升，主要产品价格上涨，带动行业整体盈利水平提升，但由于部分企业短期债务占比较高，仍存在一定短期偿债压力。2022年，关注海外地缘政治、经济摩擦、疫情反复、政策限制等不确定性因素对行业整体信用水平的影响。 　　中国化工行业的展望为稳定，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。 　　摘要 　　2021年随着新冠疫情得到有效控制，国内化工行业市场需求大幅回升，但下半年以来需求增速呈逐步减缓趋势；出口则在国内产能扩张及海外订单增加的双重影响下实现强势反弹。2021年以来化工行业产能有所扩张，生产负荷回升，多数产品产量同比增长； 　　“双碳”政策、能耗双控以及限电限产等政策是影响行业生产的重要因素；2022年，预计短期内国内化工传统终端行业需求将有不同程度承压，出口需求在海外疫情及地缘政治、经济摩擦影响下仍存一定不确定性； 　　2021年受益于原油价格大幅上涨及需求增加，化工行业各主要产品价格均有不同程度的增长，且近原油端的产品价格增幅较大，近消费端的化工品价格变化则更多的取决于自身供需情况；2022年以来原油价格波动较大，使得未来相关化工品价格走势存在较大不确定性； 　　受益于新冠疫苗的加速接种，全球疫情得到相对控制，化工行业主要产品价格回升，2021年以来样本企业盈利、获现能力均有不同幅度提升，且部分指标已恢复或超越新冠疫情前水平。但行业内信用水平仍有所分化，且部分企业存在短期偿债压力，整体债务水平仍有待改善。

　　2020年整体来看，在原油价格大幅波动、新冠疫情、全球经济下行、国际贸易摩擦和逆全球化等影响下，化工品价格下跌，行业盈利下滑，偿债能力有所下降，但全年呈先降后升态势，随着疫情缓和、下游复工复产、海外经济体提振经济等，行业需求不断回升，产品价格及盈利持续修复。预计2021年，在国内政策支持、国际贸易摩擦趋于缓和以及国外经济体经济复苏等因素影响下，化工行业景气度或将持续上行，企业盈利能力有望继续改善，信用基本面将趋于稳定，但盈利水平或仍处于偏弱区间，且需持续关注海外疫情发展、贸易摩擦以及阶段性需求调整情况 　　中国化工行业的展望为稳定偏弱。该展望反映了中诚信国际对该行业未来12~18个月基本信用状况的预测。 　　国内市场方面，2020年一季度受新冠疫情等因素影响，化工行业市场需求断崖式下跌，二季度以来下游企业复工复产令行业需求持续回升；海外市场方面，2020年化工行业出口额下滑；预计2021年化工行业整体需求或将实现回升； 　　2020年以来化工行业固定资产投资延续下降趋势，产能扩张幅度回落；疫情期间行业生产负荷阶段性下降，随着国内疫情缓和以及常态化管理，生产负荷回升，多数产品产量同比增长；安全环保仍是行业生产的重要因素； 　　2020年化工行业主要原材料和产品价格整体呈先降后升波动态势，原油价格的大幅降低及需求减少等令化工产品全年均价及年末价格仍同比下降，近原油端的产品价格受原油价格大幅下降的冲击较大，而接近消费端的化工品的价格更多取决于自身的供需变化； 　　2020年前三季度样本企业固定资产投资放缓，债务规模和杠杆水平相对稳定，一季度新冠疫情及原油暴跌令样本企业盈利及经营获现能力明显下滑，虽然二季度以来随着疫情逐步控制及需求逐步回暖，行业景气度逐步上行，但化工企业仍承受一定经营压力。