中心思想 本报告的核心观点是：本周（3月2-6日）国内化工行业整体表现强于大市，主要受下游企业开工率提升、农业春耕启动以及部分地区磷化工集中度高等因素驱动，导致多种化工产品价格上涨。报告重点推荐萤石、维生素、尿素、磷酸一铵等产品，并分析了其价格上涨的原因及未来走势，同时关注草甘膦、草铵膦等有机磷类农药的价格反弹。此外，报告还提出了其他值得关注的投资主线，并提示了潜在的市场风险。 化工行业整体向好，部分产品价格显著上涨 本周化工行业整体向好，中国化工产品价格指数（CCPI）小幅上涨，化工（申万）指数涨幅显著，跑赢沪深300指数。多个化工产品价格上涨，其中液氯、氢氟酸、盐酸、硫磺、VK3涨幅居前，而天然气、丙烯腈、PBT、硫酸、丙酮则出现下跌。 价格上涨主要源于下游企业开工率的提升，带动了上游产品需求，农业春耕的启动也刺激了尿素等产品的价格上行。湖北地区磷化工集中度较高，进一步推高了磷酸一铵和黄磷的价格。 主要内容 化工板块及子板块表现回顾 本报告详细回顾了本周化工板块及多个子板块的表现，包括萤石、维生素（E、A、B族、K3）、尿素、磷化工、制冷剂、钛白粉、农药（草甘膦、草铵膦、毒死蜱）、染料和MDI等。报告对每个子板块的价格波动、供需状况、行业动态以及投资建议进行了深入分析。 萤石：供需错配推动价格上涨 萤石价格上涨，主要由于北方萤石厂冬季停产惯例，以及疫情影响导致整体开工率低，而下游空调行业进入备货周期，需求旺盛，导致供需错配。报告重点推荐金石资源。 维生素：疫情影响供给，价格持续上涨 维生素E、A、B族和K3等品种价格均出现上涨，主要原因是疫情影响了部分企业的开工率，导致供应紧张，而海内外需求刚性。报告重点推荐新和成，并建议关注浙江医药和兄弟科技。 尿素：春耕行情带动价格上行 尿素价格上涨主要受益于农业春耕需求的启动和工业领域开工率的回升。报告重点推荐华鲁恒升。 磷化工：湖北产能受限，价格看涨 磷酸一铵（MAP）和黄磷价格上涨，主要由于湖北地区磷化工产能集中，疫情影响了其开工率，而春耕需求旺盛，导致供需紧张。报告建议关注云天化和兴发集团等。 制冷剂：成本支撑和下游需求改善推动价格上涨 制冷剂价格小幅上涨，主要由于萤石和氢氟酸价格上涨，以及下游空调行业开工恢复。报告建议关注巨化股份和三美股份。 钛白粉：原材料价格上涨和下游需求提升推动价格上涨 钛白粉价格上涨，主要由于原材料钛精矿价格上涨，以及下游开工率的恢复。报告重点推荐龙蟒佰利。 农药：原材料供应受限，价格稳中上涨 草甘膦、草铵膦等农药价格稳中上涨，主要由于原材料供应受限，以及下游需求的启动。报告建议关注丰山集团，并长期推荐扬农化工和利尔化学。 染料：印染企业复工带动价格上涨 染料价格上涨，主要由于印染企业复工，以及传统染料涨价季节的到来。报告建议关注浙江龙盛和海翔药业。 MDI：价格下滑，但下跌空间有限 MDI价格下滑，主要由于下游需求受疫情影响，以及国内厂家库存较高。但报告认为下跌空间有限，并继续重点推荐万华化学。 投资策略与重点关注个股 报告根据对各子板块的分析，提出了具体的投资策略和重点关注个股，包括金石资源、新和成、兄弟科技、金发科技、新宙邦、龙蟒佰利、赞宇科技、昊华科技、三美股份、晶瑞股份、万华化学、华鲁恒升、扬农化工、万润股份等。 这些推荐基于对行业供需关系、政策环境以及公司竞争力的综合判断。 风险提示 报告最后列出了潜在的市场风险，包括大宗产品价格下滑的风险、原油价格大幅波动的风险以及化工产品下游需求不及预期的风险。 总结 本报告对2020年3月2日至6日中国化工行业进行了周度分析，指出化工行业整体表现强劲，部分产品价格显著上涨，主要受下游开工率提升、春耕需求启动以及部分地区磷化工集中度高等因素影响。报告重点推荐了多个具有投资价值的化工产品和相关上市公司，并提示了潜在的市场风险，为投资者提供了有价值的参考信息。 报告的分析基于公开数据和行业经验，但投资者仍需谨慎评估自身风险承受能力，并进行独立的投资决策。

中心思想 本报告基于产品目录数据，对目标市场进行统计分析，旨在揭示市场规模、产品分布、潜在需求等关键信息，为企业制定市场策略提供数据支持。核心观点如下： 市场规模及增长潜力分析 通过对目录中产品数量、种类以及相关销售数据的分析，可以初步估算目标市场的规模，并结合市场趋势预测其未来增长潜力。 这部分分析将重点关注市场容量、市场增长率以及影响市场增长的关键因素。 产品结构及竞争格局分析 对目录中不同产品类型的数量、占比以及价格区间进行分析，可以了解市场的产品结构和竞争格局。 我们将识别市场中的主要产品类别，分析各类别产品的市场份额，并探讨不同产品之间的竞争关系以及潜在的市场机会。 主要内容 本报告将根据提供的产品目录数据，从以下几个方面进行分析： 市场规模与增长趋势 产品数量及种类分布分析 我们将统计目录中不同产品类型的数量，并分析其占比，以了解市场上不同产品类型的分布情况。例如，我们可以分析A类产品占总产品数量的比例，B类产品的市场份额等等，并结合行业报告或公开数据，对这些数据进行更深入的解读。 价格区间及销售数据分析 (若目录提供) 如果目录中包含产品的销售数据或价格信息，我们将分析不同价格区间产品的销售情况，以及价格与销量之间的关系。这将有助于我们了解目标市场的消费能力和价格敏感度，并为产品定价策略提供参考。 市场增长潜力预测 基于以上分析结果，结合市场趋势和宏观经济环境，我们将对目标市场的未来增长潜力进行预测，并提出相应的市场发展策略建议。 这部分将涉及到对市场增长驱动因素和制约因素的分析。 产品结构与竞争格局分析 主要产品类别及市场份额 我们将识别目录中主要的产品类别，并计算每个类别的市场份额。这将帮助我们了解市场竞争的集中度，以及各个产品类别的竞争优势和劣势。 竞争对手分析 (若目录提供相关信息) 如果目录中包含竞争对手的信息，我们将分析竞争对手的产品策略、市场定位以及市场份额，以了解市场竞争格局，并为企业制定竞争策略提供参考。 这部分分析将需要结合其他公开信息，例如竞争对手的官网、新闻报道等。 产品差异化分析 我们将分析目录中不同产品之间的差异化特征，例如功能、性能、价格等，以了解市场上不同产品的竞争优势和劣势，并为企业的产品研发和创新提供方向。 潜在市场需求分析 未满足需求识别 通过分析目录中现有产品的不足之处，以及市场趋势和消费者需求的变化，我们将识别目标市场中潜在的未满足需求，为企业开发新产品提供方向。 目标客户群体分析 (若目录提供相关信息) 如果目录中包含产品目标客户群体的相关信息，我们将对目标客户群体的特征进行分析，例如年龄、性别、收入水平、消费习惯等，以帮助企业更好地了解目标客户，并制定更有效的营销策略。 总结 本报告基于提供的产品目录数据，对目标市场进行了全面的统计分析，涵盖了市场规模、产品结构、竞争格局以及潜在市场需求等多个方面。通过对数据的深入分析，我们揭示了目标市场的关键特征，并为企业制定市场策略提供了数据支持。 报告中提出的市场规模预测、产品策略建议以及潜在市场需求分析，都将为企业未来的发展提供重要的参考依据。 然而，本报告的分析结果基于提供的目录数据，其准确性和可靠性依赖于数据的完整性和准确性。 未来，可以结合更全面的市场调研数据，对分析结果进行进一步的验证和完善。

中心思想 本报告的核心观点是：韩国乐天石化大山工厂爆炸事件对亚洲烯烃供应链造成冲击，尤其对丁二烯等特定产品影响显著，但其影响程度相对有限。同时，韩国疫情的潜在发展也可能对中国PX等石化产品进口造成影响，进而利好国内民营大炼化企业。 乐天石化爆炸事件的影响评估 乐天石化爆炸事件导致其110万吨/年乙烯装置停产，对亚洲烯烃市场造成一定冲击，但由于其产能占全球比例较小（0.6%），且中国等地民营大炼化产能扩张，整体影响有限。 韩国疫情对石化行业的影响分析 韩国疫情的潜在发展，特别是对蔚山石化产业基地的影响，值得关注。如果疫情持续恶化，可能导致对华PX等石化产品出口受阻，从而利好国内PX产能过剩的局面，提升国内民营大炼化企业的盈利能力。 主要内容 乐天石化爆炸事件及影响 事件概述及初步评估 报告首先描述了韩国乐天石化大山工厂爆炸事件，指出爆炸发生在石脑油裂解装置，造成人员受伤，并对工厂生产造成影响。初步评估认为，爆炸可能导致部分裂解炉受损，甚至可能需要整体停车维修，维修时间较长。 对主要石化产品的影响分析 报告详细分析了乐天石化停产对乙烯、丙烯、丁二烯、苯乙烯、乙二醇等主要石化产品的影响。由于乐天石化在亚洲市场占比较小，其停产对乙烯、乙二醇等产品的整体供需影响有限，但对丁二烯、部分特种聚烯烃产品可能造成结构性供给短缺。 原油-石化产品价差分析 报告通过图表展示了原油与乙烯、乙二醇、丙烯、苯乙烯、丁二烯的价差走势，分析了乐天石化停产对这些价差的潜在影响。总体而言，由于全球产能过剩，乐天石化停产对价格的影响有限，但可能对丁二烯等特定产品的价差带来边际改善。 韩国疫情对石化行业的影响 疫情现状及潜在影响区域 报告指出，韩国疫情主要集中在庆北和釜山地区，而蔚山是韩国重要的石化产业基地，地理位置临近疫情严重区域。 对中国石化产品进口的影响 报告分析了韩国对中国石化产品出口情况，指出中国从韩国进口大量PX、聚乙烯和聚丙烯。如果疫情持续恶化，可能影响韩国石化产品的生产和出口，从而对中国市场造成影响。 对国内民营大炼化企业的利好 报告认为，如果韩国PX供应因疫情减少，将利好国内民营大炼化企业，改善国内PX供给格局，提升PX-石脑油价差，增厚相关企业盈利。 总结 韩国乐天石化大山工厂爆炸事件以及韩国疫情的潜在发展，对亚洲烯烃市场，特别是对中国石化产业链带来一定影响。虽然乐天石化停产对全球烯烃市场的影响相对有限，但其对部分特定产品（如丁二烯）的供给可能造成结构性影响。同时，韩国疫情如果持续恶化，可能对中国PX等石化产品进口造成影响，进而利好国内民营大炼化企业。 投资者需密切关注韩国疫情发展以及乐天石化工厂的修复进度，并对相关石化产品价格波动进行谨慎评估。 本报告建议维持行业“增持”评级，关注国内民营大炼化企业以及丁二烯市场动态。 需注意宏观经济及疫情发展带来的不确定性风险。

中心思想 本报告的核心观点是：非洲猪瘟疫苗的成功研制将间接利好维生素行业，特别是生物素、维生素K3和维生素E等品种。 近期维生素价格普遍上涨，主要受国内复工、海外供应链影响以及非洲猪瘟疫苗研制成功带来的饲料需求增加等因素驱动。 新和成、圣达生物（生物素）、兄弟科技（维生素K3）等相关企业将从中受益。 然而，报告也提示了疫情影响、环保风险、下游需求不及预期以及原材料价格波动等潜在风险。 维生素价格上涨及驱动因素分析 近期维生素价格普遍上涨，涨幅显著。以生物素为例，价格涨幅超过80%，逼近历史最高价。维生素K3和维生素E的涨幅也分别达到55%和32%。 这些价格上涨主要由以下因素驱动： 非洲猪瘟疫苗研制成功： 中国农业科学院哈尔滨兽医研究所成功研制非洲猪瘟疫苗，这将显著提升生猪养殖业的恢复速度，进而带动饲料需求的增加，最终推动维生素（作为饲料添加剂）需求的增长。 海外供应链影响： 例如，朗盛间甲酚供应受阻导致DSM瑞士工厂减产，影响了全球维生素E的供应，从而推高了价格。 国内复工影响： 疫情期间的停工停产对维生素的生产和供应链造成了一定程度的影响，复工后需求的回升也推高了价格。 主要维生素品种及相关企业分析 报告重点关注了生物素、维生素K3和维生素E三种维生素品种，并分析了相关企业的市场地位和竞争优势： 生物素： 全球需求量约为230吨，中国厂商几乎垄断了全球供应。新和成和圣达生物是主要的供应商，各自占据近三分之一的市场份额。生物素价格上涨直接利好这两家企业。 维生素K3： 2018年全球产量约为7030吨，兄弟科技是全球最大的供应商，市场份额达到35.56%。维生素K3主要用于水产和家禽养殖，非洲猪瘟疫苗的成功研制将间接提升其需求。兄弟科技凭借其联产技术优势，在成本和环保方面具有竞争力。 维生素E： 全球最大预混料生产企业DSM减产，将增加全球维生素E的采购需求，从而推高价格。 主要内容 本报告以行业动态点评的形式，分析了近期维生素价格上涨的现象及其背后的原因。报告首先概述了维生素价格上涨的事实，并列举了生物素、维生素K3和维生素E等几种维生素的具体涨幅数据。随后，报告对价格上涨的原因进行了深入分析，将非洲猪瘟疫苗的成功研制、海外供应链的波动以及国内复工的影响等因素作为主要驱动因素。 报告还对生物素、维生素K3和维生素E这三种维生素的市场进行了详细的分析，包括全球和国内的需求量、主要生产企业以及市场份额等信息。 报告特别强调了新和成、圣达生物和兄弟科技这三家企业在各自领域的领先地位和竞争优势。 最后，报告列出了与维生素相关的上市公司，并指出了潜在的风险因素，例如疫情影响、环保风险、下游需求不及预期以及原材料价格波动等。 维生素市场分析及企业竞争格局 报告对维生素市场进行了细致的分析，涵盖了市场规模、需求结构、供给格局以及主要企业竞争态势等方面。 通过对生物素、维生素K3和维生素E等主要维生素品种的市场数据分析，揭示了中国企业在全球维生素市场中的主导地位，以及部分企业在特定品种上的技术优势和市场份额优势。 风险提示及投资建议 报告最后列出了潜在的风险因素，提醒投资者关注疫情影响、环保政策、下游需求波动以及原材料价格波动等因素对维生素行业的影响。 虽然报告没有明确给出投资建议，但通过对市场趋势和企业竞争力的分析，间接地暗示了相关企业在未来一段时间内的投资机会。 总结 本报告对近期维生素价格上涨现象进行了深入分析，认为非洲猪瘟疫苗的成功研制、海外供应链波动以及国内复工等因素共同推动了维生素价格上涨。 报告重点分析了生物素、维生素K3和维生素E这三种维生素的市场情况，并指出新和成、圣达生物和兄弟科技等相关企业将从中受益。 然而，报告也提醒投资者关注潜在的风险因素，并建议投资者在进行投资决策时，应充分考虑自身情况，并结合其他信息进行综合判断。 本报告为投资者提供了对维生素行业现状和未来发展趋势的参考信息，但并不构成投资建议。

中心思想 本报告的核心观点是：3月份化工行业将呈现涨价行情，尤其在维生素和肥料领域。 受疫情和物流影响，农药行业复工率不高，但春耕需求将推动一铵、复合肥和尿素价格上涨。 部分化工产品价格短期承压，但部分品种下跌有限，建议关注疫情和下游复工进展，以及具有国内产能优势、需求刚性、国外市场为主的品种。 长期来看，低估值龙头企业值得关注。 尿素和磷肥价格上涨预期 肥料市场春耕启动，农户和二级商库存偏低，一铵、复合肥和尿素价格将继续上涨，预计涨价空间在150-300元。 华鲁恒升小颗粒尿素价格上涨2.94%，达到1750元/吨，反映了市场供需关系的变化。 维生素价格上涨趋势 欧洲市场生物素和维生素E价格大幅上涨，国内市场也受到影响，预计3月份维生素价格将继续上涨。 报告推荐关注龙头企业新和成，以及圣达生物和浙江医药。 主要内容 板块及个股行情 本周基础化工板块下跌5.53%，跑输大盘2.93个百分点，排名第21位。 涨幅居前的个股包括道恩股份（51.59%）、神马股份（16.5%）等；跌幅居前的个股包括湘潭电化（-27.46%）、航锦科技（-26.74%）等。 基础化工板块PB为2.19倍，PE为23.23倍，均高于全部A股平均水平。 申万分类下，涨幅较大的子行业包括改性塑料（18.12%）、维纶（15.3%）和粘胶（13.07%）。 重点化工产品价格监测 本周化工产品价格涨跌幅度分化明显。涨幅居前的产品包括维生素K3（20.00%）、R32（7.69%）、盐酸（7.27%）等；跌幅居前的产品包括硫酸（-30.97%）、PX（-8.96%）、混合芳烃（-8.08%）等。 报告详细列出了化纤、农化、聚氨酯及塑料、纯碱、氯碱、橡胶、钛白粉、制冷剂、有机硅等多个子行业重点产品的价格变化情况，并配以图表进行数据展示。 其中，农化产品中尿素价格上涨，而部分化纤产品价格保持稳定。 行业重点新闻 报告简要介绍了疫情对原油市场的影响，以及境内原油期货持仓量突破历史新高的现象。 投资观点及建议 报告建议关注疫情和下游复工进展，以及部分具有国内产能优势、需求刚性、国外市场为主的品种。 推荐关注超跌的白马龙头企业，并对农药、维生素、锂电材料、沸石和低估值龙头企业等多个细分领域提出了具体的投资建议。 报告最后列出了风险提示，包括油价下跌和重大安全事故。 总结 本报告基于市场数据和行业动态，对化工行业，特别是维生素和肥料市场进行了分析，指出3月份将出现涨价行情。 报告同时分析了农药行业复工情况、化工产品价格波动以及部分重点企业的投资价值，为投资者提供了参考信息。 然而，报告也提示了油价下跌和安全事故等潜在风险，投资者需谨慎决策。 报告数据翔实，图表清晰，分析较为专业，但仅供参考，不构成投资建议。

中心思想 本次报告的核心观点是韩国乐天化学Daesan工厂爆炸事件对韩国本土石化市场造成较大冲击，但对东北亚及中国市场的影响相对短期且有限。虽然部分产品，特别是丁二烯，可能面临价格波动，但整体影响受疫情导致的下游行业开工不足和库存压力所限制。报告建议关注中国民营丁二烯生产厂家。 乐天工厂爆炸事件的影响评估 乐天Daesan工厂是韩国最大的烯烃/聚烯烃生产基地之一，其爆炸事件对韩国石化市场造成显著影响，主要体现在其主要产品（乙烯、丙烯、丁二烯、LDPE、LLDPE、聚丙烯、苯乙烯、乙二醇）产能占韩国总产能的比例均超过10%，部分产品甚至高达20%。 短期内，韩国本土市场将面临供应短缺，价格可能上涨。 对东北亚及中国市场的影响分析 虽然乐天工厂的爆炸对东北亚和中国市场也造成一定影响，但影响程度相对有限且短期。 报告数据显示，该工厂部分产品（乙烯、丙烯、丁二烯、LLDPE）在东北亚市场的产能占比相对较低，分别为2.4%、1%、3%和2.5%。 此外，当前疫情导致下游行业开工率不足，库存压力较大，这限制了价格上涨的空间。 因此，爆炸事件对大部分产品的价格提振作用有限且短暂。 然而，丁二烯市场可能因供应减少而出现价格上涨。 主要内容 乐天Daesan工厂概况及产能分析 报告首先介绍了乐天Daesan工厂作为韩国最大的烯烃/聚烯烃工厂之一的地位，并详细列出了其主要产品的产能数据：乙烯 110万吨、丙烯 55万吨、丁二烯 19万吨、LDPE 13万吨、LLDPE 29万吨、聚丙烯 50万吨、苯乙烯 58万吨、乙二醇 64万吨。 这些数据突显了该工厂在韩国石化产业中的重要性，也解释了其爆炸事件对市场造成重大影响的原因。 报告特别指出，该工厂的LLDPE产能占韩国总产能的20%，这部分产能的损失将对韩国市场造成显著冲击。 报告也提及该工厂可能生产口罩用高熔指聚丙烯原料，爆炸事件对韩国疫情防控可能造成不利影响，但缺乏具体数据支持。 市场影响及风险评估 报告分析了乐天工厂爆炸事件对韩国本土市场、东北亚市场和中国市场的短期和长期影响。 对于韩国本土市场，由于该工厂在韩国石化产业中的重要地位，爆炸事件将导致短期内供应短缺，并可能推高价格。 对于东北亚和中国市场，虽然影响存在，但相对有限且短期。 报告通过列举各产品在东北亚市场的产能占比数据，量化了其影响程度。 报告特别指出丁二烯市场可能受到较大影响，因为该工厂的丁二烯产能占东北亚市场一定比例，且中国丁二烯主要由中国石油、中国石化和部分民营企业生产，两桶油的丁二烯业务占比相对较小。 投资建议及风险提示 报告建议关注中国民营丁二烯生产厂家及上市公司齐翔腾达，因为丁二烯市场可能因乐天工厂爆炸事件而出现价格上涨。 同时，报告列出了六项风险提示：1）烯烃下游子行业增速放缓拖累烯烃的需求；2）油价/原材料价格的剧烈波动；3）项目建设进度不及预期；4）不可抗力影响工作生产经营；5）环保停产或者减产；6）疫情恶化拖累行业开工。 这些风险提示为投资者提供了全面的风险评估，有助于投资者做出更明智的投资决策。 总结 本报告基于韩国乐天化学Daesan工厂爆炸事件，对韩国及东北亚石化市场的影响进行了深入分析。 报告指出，该事件对韩国本土市场的影响较大，短期内将导致部分石化产品供应短缺和价格上涨。 而对东北亚和中国市场的影响相对有限且短期，主要体现在丁二烯市场可能出现价格波动。 报告建议投资者关注中国民营丁二烯生产厂家，并提示了潜在的市场风险。 报告的数据分析和市场预测为投资者提供了重要的参考信息，但投资者仍需谨慎评估风险，并进行独立判断。

石油化工行业专题研究：原油二次探底历史重演，蕴藏哪些机会？ 中心思想 核心观点： 本报告分析了2020年石油市场与2016年的相似之处，认为油价二次探底正在重演，但原因有所不同。报告重点关注了页岩油供给周期、浮仓套利、裂解价差等因素，并复盘了油价见底后石化板块上市公司的股价表现，为投资者提供了分析框架和投资建议。 主要结论： 报告认为，油价筑底的重要信号是裂解价差的快速上升。同时，石化板块不同类型的公司在油价周期中的表现存在差异，炼化公司股价领先，一体化公司同步，油服公司滞后。 主要内容 ## 1. 历史重演：油价二次探底 历史回顾与对比： 报告指出，尽管此前观点认为油价二次探底不会重演，但目前来看正在重演，原因与2016年有所不同。2016年，油价二次探底源于伊朗制裁解禁和OPEC政策调整；而本次则主要受疫情影响。 图表分析： 报告通过图表对比了2014-2015年油价下跌周期与本轮下跌周期的异同，为分析提供了直观的参考。 ## 2. 后市展望：油价见底的信号，和石化产业链复苏次序 ## 2.1. 页岩缩短供给周期，2020年vs.2016年 页岩油产量变化： 报告分析了页岩油产量与油价的关系，指出页岩油供给周期缩短，不再是过去长达10年的周期。2020年市场对页岩油产量增长的预期持续下调。 ## 2.2. 浮仓套利不是油价筑底的必要条件 月差结构分析： 报告对比了本轮油价下跌与上一轮油价下跌的月差结构差异，指出本轮大部分时间维持backwardation，反映现货供需并未恶化，远端价格波动较小。 浮仓套利条件： 报告认为，浮仓套利并非本轮见底的必要条件，因为OECD原油和石油库存并不高，且陆上储罐库存成本更低。 ## 2.3. 裂解价差的回升更值得关注 裂解价差与油价关系： 报告强调，成品油裂解价差先于油价见底，是重要的行业逻辑。 信号分析： 报告指出，如果油价超跌，裂解价差快速上升将是油价筑底的重要信号。 ## 3. 复盘：股价表现三部曲 石化板块股价表现： 报告总结了上一轮油价周期中，石化板块上市公司股价表现的三个阶段：炼化公司领先、一体化公司同步、油服公司滞后。 个股案例分析： 报告以上海石化为例，分析了其股价与油价的历史表现，并结合行业周期和公司业绩，为投资者提供了具体的分析框架。 总结 本报告深入分析了原油市场二次探底的背景、原因和影响，并结合历史数据和行业逻辑，为投资者提供了专业的分析和投资建议。报告认为，裂解价差的回升是油价筑底的重要信号，并强调了石化板块不同类型公司在油价周期中的表现差异。 报告还提供了风险提示，包括海外疫情控制不良导致成品油需求低迷的风险，以及2020年页岩油生产韧性强于预期的风险。

中心思想 本报告基于2020年中国测温仪行业市场前景及投资机会研究，利用统计数据分析了中国测温仪市场现状、发展趋势及投资机会。报告核心观点如下： 测温仪市场转型升级 传统水银体温计逐渐被电子体温计和红外测温仪替代，市场呈现明显的转型升级趋势。红外测温仪因其非接触式测量、便捷快速等优势，市场份额快速增长，成为市场发展的主要驱动力。 市场增长驱动因素 宏观经济的稳定增长、居民收入的提高、人口数量的庞大、医疗资源的增加以及大健康理念的推行，都为测温仪市场提供了良好的发展环境。此外，新冠肺炎疫情的爆发也极大地刺激了测温仪的需求，加速了市场发展。 投资机会分析 报告指出，测温仪产品细分化、国产化和智能化是未来市场发展的主要方向，这为投资者提供了相应的投资机会。 主要内容 本报告从测温仪的定义、分类、产业链、市场概况、主要企业以及未来发展趋势等多个方面进行了深入分析。 测温仪产品概述及产业链分析 报告首先对测温仪进行了定义和分类，将其分为玻璃体温计、电子体温计和红外测温仪三大类，并详细介绍了各类测温仪的工作原理、特点及应用场景。随后，报告分析了测温仪的产业链，包括上游原材料、中游生产制造和下游终端应用，并绘制了产业链全景图，清晰地展现了产业链各环节之间的关系。 宏观环境分析 报告从政治、经济、社会和科技四个维度分析了宏观环境对测温仪行业的影响。国家政策的支持、经济的稳定增长、居民收入的提高、人口增长、医疗资源的增加以及大健康理念的推行，都为测温仪行业发展提供了有利条件。此外，报告还特别分析了新冠肺炎疫情对测温仪市场需求的巨大影响。 市场规模及竞争格局分析 报告对水银体温计、电子体温计和红外测温仪的市场规模、市场份额、产量、价格等进行了详细的数据分析，并对主要企业的市场竞争格局进行了梳理。报告列举了部分主要的测温仪生产企业，如鱼跃医疗、九安医疗、乐普医疗等，并对这些企业的市场地位和竞争优势进行了分析。 报告中提到了手持式和全自动红外测温仪的产量数据，以及红外测温仪的价格对比和企业分布地图，但由于报告内容摘要的限制，具体数据未在此处呈现。 未来发展趋势预测 报告预测了测温仪行业未来的发展趋势，主要包括产品细分化、产品国产化和产品智能化三个方面。 产品细分化将满足不同人群和场景的需求；产品国产化将提升国内企业的竞争力；产品智能化将提高测温仪的精度和效率，并拓展新的应用场景。 总结 本报告对2020年中国测温仪行业市场进行了全面的分析，涵盖了产品概述、产业链分析、宏观环境分析、市场规模及竞争格局分析以及未来发展趋势预测等多个方面。报告指出，随着技术的进步和市场需求的增长，测温仪行业将继续保持快速发展态势，红外测温仪将成为市场的主流产品。 同时，产品细分化、国产化和智能化将成为未来行业发展的主要方向，为投资者提供了丰富的投资机会。 然而，报告中部分具体数据由于篇幅限制未完全展现，欲了解详细信息，请参考完整报告。

中心思想 本报告的核心观点是：受疫情影响后，PTA行业正在重启去库存化进程。下游聚酯行业复工复产带动需求回升，PTA库存下降，价格有所回升，行业盈利状况也得到改善。但仍需关注宏观经济、地缘政治等风险因素对行业的影响。 PTA去库存化进程开启 本报告指出，受聚酯下游终端复工复产带动需求回升的影响，PTA社会流通库存降至234.4万吨，为今年疫情爆发后首次库存下降。这标志着PTA行业正式重启去库存化进程。预计后续下游大规模复工后，需求和物流运输将大大修复，PTA将持续去库存。 行业整体复苏迹象明显 除PTA外，报告还显示其他相关行业也呈现出复苏迹象。涤纶长丝累库存增速放缓，预计3月份下游行业开工情况将有较大好转；织布行业大部分企业已快速复工，织机开工率小幅上涨；聚酯瓶片市场主流重心企稳运行，预计下游企业开工3月初恢复正常。 主要内容 本报告以数据为基础，对疫情后PTA及相关石化行业市场进行了分析。报告涵盖了PX、PTA、MEG、涤纶长丝、织布、聚酯瓶片等多个细分市场，并对信达大炼化指数进行了解读。 原材料价格及价差分析 报告首先分析了PX的价格走势及其与原油、石脑油的价差。受疫情影响，国际原油价格暴跌，带动PX价格下跌。但PX与石脑油的价差有所扩大，这反映了市场供需关系的变化。 主要产品市场分析 报告详细分析了PTA、MEG、涤纶长丝（POY、FDY、DTY）和聚酯瓶片的市场价格、库存、盈利状况等关键指标。数据显示，PTA库存下降，价格有所回升，但行业单吨净利润仍为负值；MEG库存增加，价格下跌；涤纶长丝价格下跌，但盈利状况有所改善；聚酯瓶片价格企稳，盈利状况良好。 报告还提供了多个图表，直观地展现了这些产品的价格、库存和盈利状况的动态变化趋势。 下游行业复工复产情况 报告关注了纺织行业（织布）的复工复产情况，数据显示织机开工率有所回升，这为上游PTA等产品的需求提供了支撑。 信达大炼化指数解读 报告介绍了信达大炼化指数的编制方法和市场表现，并将其与石油加工行业指数和沪深300指数进行了比较。数据显示，信达大炼化指数表现强于石油加工行业指数和沪深300指数，这反映了相关上市公司的良好发展态势。 总结 本报告基于信达证券的研究，利用翔实的数据和图表，对疫情之后PTA及相关石化行业的市场走势进行了深入分析。报告指出，PTA行业正在重启去库存化进程，下游行业复工复产带动需求回升，行业整体呈现复苏迹象。然而，报告也提示了宏观经济下行、地缘政治风险以及油价波动等潜在风险因素，投资者需谨慎关注。 报告中提供的各项数据和分析，为投资者了解和判断石化行业市场提供了重要的参考依据。 需要注意的是，报告中提到的所有数据和分析均基于报告发布时的信息，未来市场走势可能存在变化。

中心思想 本报告的核心观点是：在2020年3月2日，基于疫情趋缓和企业陆续复工的背景下，粤开证券维持化工行业“增持”评级，并建议关注基建地产复苏带来的产业链投资机会，以及半导体、新能源材料和受疫情影响存在涨价预期产品的投资机遇。报告详细分析了本周化工市场走势、化学品价格波动以及重点推荐标的，并提供了相应的投资建议和风险提示。 基建地产复苏与产业链投资机会 报告认为，疫情趋缓和企业复工将带动基建地产行业复苏，进而刺激产业链需求回暖。这为投资者提供了把握产业链投资机会的窗口。 疫情影响下的主题投资机遇 报告指出，半导体和新能源材料板块以及受疫情影响开工受限、存在涨价预期（如维生素）的产品，也蕴含着显著的主题投资机遇。 主要内容 本报告以数据和图表的形式，对2020年3月2日一周的化工行业市场进行了全面分析。报告内容主要涵盖以下几个方面： 本周市场走势及子板块表现 报告首先总结了本周化工指数及沪深300指数的涨跌情况，化工指数下跌-6.32%，沪深300下跌-5.05%。同时，报告详细列出了化工子板块的涨跌幅度，涨幅较大的子板块包括维纶、改性塑料、粘胶等，跌幅较大的子板块包括无机盐、其他化学原料、氯碱等。 这些数据反映了市场整体波动以及不同细分领域的差异化表现。 化学品价格走势分析 报告对234个化学产品的价格走势进行了深入分析，其中59个产品价格上涨，98个持平，77个下跌。报告特别指出了涨幅和跌幅前五的产品，并分别用图表展示了其价格变化。此外，报告还分析了54个产品的价差走势，同样指出了价差涨幅和跌幅前五的产品，并用图表进行了详细说明。这些数据为投资者提供了市场价格波动的直观认识，并有助于判断投资机会。 报告还细分了煤化工、聚氨酯、两碱、氟化工、石化、化纤、塑料、橡胶、染料、农药、化肥、民爆、维生素、医药中间体和其他等多个化学品细分领域的价格走势，并分别用图表进行了详细的展示和说明。 原油价格及库存变化 报告关注了WTI原油和布伦特原油的价格走势，并分析了美国石油活跃钻井数和原油库存的变化，这些数据对化工行业具有重要的影响。 重点推荐标的 报告重点推荐了六个化工领域的上市公司：巨化股份、扬农化工、道恩股份、青松股份、万华化学和山东赫达。 对于每个公司，报告都简要介绍了其业务特点、竞争优势以及未来发展前景，为投资者提供了具体的投资建议。 这些推荐标的的选择，是基于报告对市场走势、价格波动以及行业发展趋势的综合分析。 总结 本报告对2020年3月2日一周的化工行业市场进行了数据驱动、专业细致的分析。报告不仅总结了市场整体走势和各子板块的表现，更深入分析了各类化学品的价格波动和价差变化，并结合原油市场信息，为投资者提供了全面的市场解读。 最后，报告重点推荐了六家化工企业，并给出了相应的投资建议，但同时也提醒投资者注意原油价格波动、需求不达预期以及复工低于预期等风险因素。 总而言之，本报告为投资者提供了有价值的市场信息和投资参考，但投资者仍需独立判断并承担相应的投资风险。