本周板块表现: 本周（7 月 5 日-7 月 9 日，下同） 市场综合指数整体震荡上行，上证综指报收 3,524.09，本周上涨 0.15%，深证成指本周上涨1.18 %，化工板块（申万）大幅上涨 6.94 %。 　　本周化工个股表现： 本周化工板块表现强势，整体取得较大涨幅。涨幅居前的个股有川金诺、川恒股份、沧州明珠、云图控股、道森股份、安利股份、安纳达、国机通用、科恒股份、新纶科技。本周磷化工板块整体走强，川金诺、川恒股份、云图控股、安纳达等相关个股大涨，其中川金诺本周累计上涨 45.90%，领涨化工板块，公司主要业务结构为磷肥+磷酸铁。本周锂电材料相关个股亦表现不俗，沧州明珠、科恒股份、新纶科技等个股大涨，其中沧州明珠本周累计上涨 38.13%，科恒股份上涨 29.53%。 　　本周原油市场动态： 本周 OPEC+联盟内部矛盾令原油前景蒙上阴影，国际油价止涨下跌。本周 ICE 布油报收 75.55 美元/桶（-0.81%）； WTI原油报收 74.56 美元/桶（-0.80%）。 　　重点化工品跟踪： 本周我们监测的化工品总体涨幅不大，涨幅前五的为丙烯酸(+5.56%)、正丁醇(+4.64%)、硫酸(+3.94%)、丙酮(+3.24%)、液体烧碱(+3.17%)。本周丙烯酸部分主流企业装置持续检修，丙烯酸工厂库存偏低，现货供应偏紧，本周丙烯酸市场价格宽幅上行。由于正丁醇下游丙烯酸酯市场走强，以及山东地区限运政策解除，市场交投活跃，工厂现货库存紧张，本周正丁醇工厂报盘大涨。 　　 化工行业年度投资主线： 周期主线中，新冠疫苗上市推动全球经济复苏，美元放水推动大宗商品涨价，顺周期化工股业绩迎来兑现期；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自主可控将持续细分赛道化工品的国产化率提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容也为行业龙头带来成长性。 　　 投资建议： 随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱、经济好转，推荐顺周期白马股万华化学、 卫星石化、龙蟒佰利，另外推荐技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保和瑞丰新材。 　　风险提示： 油价大幅波动；海外经济复苏不及预期；贸易战形势恶化。

　　本周化工市场综述 　　本周沪深 300 指数下行 0.23%， SW 化工指数上行 2.18%。涨幅最大的三个子行业分别为磷化工及磷酸盐(申万)（ 26.25%）、 聚氨酯(申万)（ 18.90%）、复合肥(申万)（ 17.39%）；跌幅最大的三个子行业分别为日用化学品(申万)（ -4.89%）、 纺织化学用品(申万)（ -2.49%）、 轮胎(申万)（ -1.14%）。 　　化工股交易结构方面： 行业处于高景气且有持续业绩兑现的行业具有良好表现，同时具有成长空间的行业表现相对较好。 　　投资组合推荐 　　东材科技、建龙微纳、新亚强、龙蟠科技、东方盛虹 　　本周大事件 　　磷化工上周表现非常亮眼， 我们认为磷化工行业持续强势运行，业绩、估值共振带动景气提升，看好行业下半年的基本面支撑，同时建议持续关注前段和后端布局的企业。 　　磷化工行业兼具资源和加工属性，因而在行业运行过程中不同环节的核心竞争力有明显差异，下半年我们持续看好磷化工行业前段磷矿和终端含磷大宗化工的市场运行，同时建议关注有资源一体化优势的企业向下游延伸布局。目前看国家对于磷矿的管制并未有明显的放松，排除去年特殊的疫情原因，磷矿供给在“以渣定产”等政策影响下，或将处于平稳或者有小幅下行的状态，叠加开采成本、矿山治理成本、废旧物处理成本等因素，磷矿价格支撑较强；而中端含磷农药及含磷饲料添加剂等产品一方面受到原材料价格提升的成本支撑，另一方面库存低位，需求刚性，海外价格支撑力度强，下半年进入出口旺季，磷肥、含磷饲料等需求支撑力度良好，含磷化工品大概率强势运行。而目前部分磷化工企业向下游延伸做磷酸铁正极材料前驱体，磷源在磷酸铁成本占比较高，就有磷矿、磷酸/磷酸一铵的企业具有明显的产业链优势和成本竞争力，未来有望在磷酸铁竞争中占据优势，即使退一步说未来磷酸铁开始进入成本竞争阶段，磷源的供给也可以获得良好的利润保证。 　　二十国集团（ G20）财长等将着手讨论全面导入根据二氧化碳排放量征税的“碳定价”，遏制使用煤炭等化石燃料，在税收财政领域也加快迈向实现去碳化社会的行动。 　　碳中和、碳达峰政策仍在持续推进，不同省份根据国家大的政策方针陆续制定了相关的能耗管控政策，碳中和的政策相关政策的逐步落实，有望形成一次更大规模、更有效率的供给侧改革：一方面，有望对传统高能耗、高排放领域形成有效治理，而对于其中运行相对较好的企业，有望构建政策壁垒；另一方面，对于能够实现能源利用转化或者使用可再生能源、生物质能的行业形成促进作用，加速带动行业发展。 　　投资建议 　　我们持续看好新材料板块投资机会，我们认为对于新材料公司来说，最重要的是技术及客户，技术方面，行业经历了几十年的持续积淀，已经有所突破，也就是说，客户端为卡脖子环节，正常情况下，高端材料的客户突破需要较长周期，而近两年整个产业链对于供应链安全的重视大大加速了下游客户对于高端材料认证放量进程；往后看，我们会看到越来越多的新材料企业会走出来，进而形成板块行情。沿着这条思路，我们建议关注以下几个方向: 一是光学膜赛道，比如: 东材科技，二是分子筛赛道，比如: 建龙微纳，三是 LCP 赛道，比如: 普利特。 　　风险提示 　　疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，贸易政策变动影响产业布局

　　投资要点： 　　行业成长空间广阔，供给端长期存在缺口 　　我国仅有9家企业具备新设单采浆站的资质，血浆供给长期存在缺口。欧美发达国家免疫球蛋白和凝血因子类产品的平均消费量远远高于我国，这两个产品是行业未来增长的主要驱动力。根据血制品各个产品的渗透率提升以及适应症拓展，我们测算血制品行业空间有望达1419亿（含重组产品）。 　　浆站资源、血浆利用率、销售学术推广能力是行业核心竞争力 　　国内血浆采浆量水平难以在短时间内大幅提升，血制品规模是核心壁垒；技术领先，能够分离出越多产品的公司盈利能力越强；“两票制”推行后，随着血制品数量增加、新品种在细分领域的推广以及老品种份额维护的需求，血制品厂商对商业渠道的把控以及在终端学术推广的能力作用显著。 　　疫情推动静丙需求加速增长，白蛋白价格有望景气上行 　　在新冠肺炎的治疗中，静丙作为推荐治疗用药，大量围绕静丙临床作用得研究展开，加速静丙的适应症拓展。国内白蛋白消费结构中，进口占比高达60%，海外疫情在2020年3月蔓延并持续，对国内白蛋白供给的影响21年Q2开始显现，我们推测白蛋白价格呈景气上行趋势。 　　他山之石：并购整合和持续研发投入成就国际血制品巨头 　　海外血制品行业在经历了产能大幅提升竞争加剧的过程，于21世纪初行业内部并购整合，逐渐发展成三大血制品巨头：CSL，Baxter，Grifols的寡头竞争行业格局，三大巨头产品线丰富，并持续投入研发推动行业发展。 　　投资建议 　　血制品行业规模成长空间大，在经历“两票制”改革调整后，有望景气上行，给予血制品行业“强于大市”评级。浆量资源供给短缺，公司的浆量规模、血浆利用率、销售学术推广能力是核心竞争力，重点推荐天坛生物、华兰生物、派林生物、博雅生物，给予“增持”评级。 　　风险提示 　　产品需求低于预期；产品研发低于预期；浆量规模低于预期；政策风险

　　投资要点： 　　本周态势：目前石油石化板块本周（6.28-7.2）震荡下行，截至本周最后交易日市净率LF1.02xPB，较上周估值有所下滑，市场热度下降，日均交易额9958.24亿元（周环比-3.61%），本周美元指数维持稳定，原油期现价格均有不同程度上升，结合美油库存处于下降通道，目前油价的趋势整体处于上升周期，市场对于油价上升的一致性预期较为一致，当然美联储taper是否会在今年晚些时候实施以及部分原油生产主力是否加大原油生产计划成为悬在油价头上的一柄巨剑。 　　目前的油价发展趋势给予炼化板块充足的利润释放空间。从近期恒力石化的盈利预计报告也可以折射出目前化工板块受益于原油价格抬升及下游景气度维持，整体盈利有较大程度改善，实现业绩的不断释放出有益消息。目前油价收到多重因素影响，综合来看，金融属性的影响整体更大，由于美元计价及美元流动性的充分推动，有效提振原油的价格预期，加之近期美国原油消费的大幅提升，叠加opec+生产国的摇摆不定，加剧了油价提升的预期，因此在此背景下油价具有良好的抬升外部环境，从而有效提升市场给予油价及炼化产业链的抬升预期。 　　下游市场景气度维持给予产业链持续信心。聚酯下游的景气度近期维持在高位，目前聚酯工厂的开工负荷维持在较高水平，且下游的需求信心及海外订单情况维持在较好水平；近期桐昆股份公告新项目投资协议，项目规划年产200万吨聚酯纤维，附加500台加弹机、2000台织机项目；产品为新型功能性纤维、高档纺织面料，具有更强市场竞争力，技术先进，原料供应稳定，近些年中国纤维制造企业积极转型谋求打通上下游产业链，增强规模成本优势，完善产业空间布局，提升企业竞争力，积极探索高附加值的功能性纤维制造，对于后期的差异化市场补充以及盈利预期有良好促进效果。 　　碳中和目标大背景下，化工产业链的深化与重塑正在不断推进。根据国际能源署近期报告，国际能源署认为，全球石油需求增长趋势将在未来十年内终结。但除非有更强有力的政策，石油需求仍能够在未来几年恢复到疫情前的水平，且难以实现快速下降。中国在全球石化产业链中扮演角色也需要随着行业变迁寻找出自身角色定位。 　　市场表现 　　本周石油石化行业指数下跌2.25%，表现好于大盘。本周上证综指下跌2.46%，深圳成指下跌2.22%，创业板指下跌0.41%，沪深300指数下跌3.03%。石油石化同业分层来看，建议关注优质炼化龙头（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹）、稳扎稳打中游（桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、优秀油服（中海油服、石化油服、海油发展、海油工程、中油工程）。 　　风险提示 　　地缘政治危机提升、油价大幅波动、国内外经济恶化等。

　　市场回顾 　　上周新材料板块下跌 0.89%，同期沪深 300 指数下跌3.03%，新材料板块领先大盘 2.14 个百分点。个股方面，板块中 97 只个股中有 33 只上涨，跑赢大盘的有 55 只股票。涨幅前五的分别是三孚股份（34.24%）、ST 德威（32.16%）、石大胜华（25.45%）、晶瑞股份（22.48%）、海优新材（21.27%）；跌幅前五的分别是阿石创（ -13.88%）、中航高科（-12.62%）、飞凯材料（-12.05%）、三友化工（-10.05%）、神马股份（-9.91%） 。 　　投资要点： 　　特种尼龙：近日，一年产 20000 吨特种聚酰胺新材料项目落地沧州，由沧州临港安耐吉新材料有限公司建设，其中包括聚己二酰己二胺（PA66）产能 7000 吨/年、聚对苯二甲酰己二胺（PA6T）产能 8000 吨/年、聚间苯二甲酰己二胺（PA6I）产能 3000 吨/年、聚己二酰间苯二甲胺（MXD6）产能 2000 吨/年，项目总投资额约 1.2 亿元。聚酰胺（即尼龙）位居五大工程塑料之首，其品类丰富、性能优质，下游应用领域十分广泛，现全球对于高性能尼龙材料的需求正持续增长。沧州临港安耐吉新材料有限公司现有新型催化剂和催化材料产能 4300 吨/年，本次开展聚酰胺新材料的建设项目将与公司已有助剂产能有效协同发展。同时新增产能也将填补国内对于特种尼龙材料持续增长的需求缺口。 　　可降解塑料：自我国出台禁塑政策且于今年 1 月 1 日开始在全国范围内实施起，可降解塑料的市场需求快速扩张。现已有不少企业瞄准了可降解塑料这片全新蓝海，开始布局可降解塑料产能。我国化工龙头企业万华化学也于四川眉山基地规划了 6 万吨/年的 PBAT 产能。近日，万华化学PBAT 项目聚合单元预聚缩塔吊装就位，标志着该项目大型设备吊装工作拉开序幕。PBAT 项目系万华化学眉山基地二期建设项目之一，投资额约 3.6 亿元，是万华化学沿新材料方向战略转型的规划之一。此外，万华化学还计划在四川眉州基地建设 10 万吨 BDO 产能及配套的天然气制乙炔和甲醛产业链，从而更好地把握 PBAT 上游配套原料环节，使得 PBAT 项目更具成本优势。 　　投资建议：建议关注 2 条主线：1.随 5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等； 2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。 　　风险因素：国际原油价格震荡明显、化工品价格波动明显、特种尼龙扩产进度不及预期、可降解塑料需求不及预期。

　　每周一谈： 　　阶段性供需错配 纯苯库存降至历史低位： 截至 2021 年 6 月 31 日， 国内石油制纯苯产量 705 万吨左右，加氢苯产量 185 万吨左右，以进口量预估 130万吨计算国内石油制纯苯总供应量 1020 万吨。纯苯下游主要产品为苯乙烯、己内酰胺、苯酚、 MDI、己二酸和苯胺，合计占苯总消费的 95%。 上半年由于苯乙烯大量产能的新增，纯苯总需求量提升至 1060 万吨，因此总供应缺口在 40 万吨左右。阶段性供需错配导致华东港口库存自年初开始持续下降，目前已至 5 年内同期低位。 　　未来供需缺口扩大 纯苯盈利或将持续。 受益供需错配，国内纯苯价格整体上行，上涨幅度超过 4000 元/吨。 2020 年至 2022 年是纯苯下游产能快速增长的三年，令纯苯产能缺口持续扩大。近几年纯苯下游对纯苯的需求增量主要由苯乙烯新增产能提供， 2021 年苯乙烯新增产能 526 万吨，产能增速高达 44%；己内酰胺新增产能 60 万吨，产能增速 9.68%；苯酚新增产能 190 万吨，产能增速 36%；己二酸新增产能 20 万吨，产能增速 7%； MDI 和苯胺无新增产能。随着纯苯下游装置大量投产，下游产能对纯苯的需求快速增加，2020 年至 2022 年下游对纯苯的需求增速达 20%、 21%、 10%。 与之相比，纯苯的产能增速仅为 4.09%、 14.38%、 4.1%，纯苯的产能缺口持续扩大。由于纯苯与石脑油价差历来被视为纯苯盈利性的核心指标，我们预计纯苯/石脑油价差将维持在 1000-1500 元/吨的区间，高盈利性或将持续。 　　市场回顾： 　　板块表现： 本周中信一级石油石化指数涨跌幅-2.25%，位居 30 个行业指数第 16 位。本周上证指数涨跌幅-2.46%，中信一级石油石化指数领先上证指数 0.21%。工程服务子板块拖累整体石油石化板块表现，其他石化（ -1.76%）、炼油（ -2.21%）、油田服务（ -2.47%）、油品销售及仓储（ -2.52%）、石油开采（ -2.9%）、工程服务（ -3.72%）。 　　个股涨跌幅： 本周石油石化板块领涨个股包括海利得（ +5.60%）、三联虹普（ +5.45%）、华锦股份（ +3.10%）、齐翔腾达（ +2.25%）、桐昆股份（ +0.9%）、恒逸石化（ +0.16%）等；领跌个股包括蒙泰高新（ -8.92%）、洲际油气（ -8.65%）、宝利国际（ -8.17%）、渤海化学（ -6.68%）、博汇股份（ -6.66%）等。 　　风险提示： 政策风险；地缘政治加剧风险；原油价格剧烈波动风险，全球新冠疫情持续恶化风险；

　　缬氨酸以生物发酵法为主流，实现大规模低成本生产 　　L-缬氨酸的主要生产方法有生物发酵法、酶法、化学合成法和蛋白质水解提取法四种。生物发酵法正取代直接提取法和化学合成法而成为L-缬氨酸生产的主要方法，其能克服酶法、化学合成法和蛋白质水解提取法的缺点，同时具备原料成本低、发酵产率较高且易于大规模生产等优点。另一方面，随着生物技术不断的迭代和优化，L-缬氨酸的生物发酵技术有显著突破，使得生产菌株不仅有较高L-缬氨酸生产能力，较少副产物积累，亦可简化随后的分离和纯化过程，减少生产成本。 　　需求正处高速增长期，饲料级缬氨酸增速最为显著 　　据中国发酵产业协会数据，近年来全球L-缬氨酸市场规模快速增长，2016-2019年复合增长率达65%，预计2020~2023年仍有望保持24%年复合增长率；而其中饲料级缬氨酸2015~2020年复合年增长率为48%。国内方面，受益于环保政策趋严、低蛋白日粮的发展趋势以及对于生猪养殖效率和其健康免疫力的要求提高，消费量从2015年约460吨，至2017年大幅提升至3000吨，而今年6月国内缬氨酸需求就已提升至1500-1700吨/月。 　　供给长期寡头垄断，快速的需求增长吸引新进入者 　　国内缬氨酸供给长期以韩国希杰、梅花生物为主导，伴随下游需求的快速增长，2020年伊品生物（7200吨/年L-缬氨酸改造项目通过验收，今年2月开始试生产）和安徽华恒（新增L-缬氨酸产能10000吨/年，预计2023年达产）的成为行业的强势新进入者，国内缬氨酸供给格局将进入了四强供应格局。根据博亚和讯统计，预计未来新增L-缬氨酸产能达2.35-2.84万吨（其中华恒生物1万吨/年产能预计2023年达产，伊品生物7200吨/年产能已于今年5月竣工）。 　　推荐华恒生物，缬氨酸产品具备成本技术优势 　　据公司公告，华恒生物研发团队联合中科院天工所，利用合成生物技术，已构建出多个L-缬氨酸厌氧发酵菌株。成本方面，公司采用厌氧发酵技术，提高了糖酸转化率，发酵过程无需通入空气，避免了发酵母液被空气污染的风险，减少了能源消耗。另一方面，公司通过对后提取环节进行精简设计，设计了先进高效的分离提纯装备，提高了除杂效率，降低了生产制造成本，具有一定的成本领先优势。 　　投资建议：推荐华恒生物，建议关注梅花生物。 　　风险提示：缬氨酸市场需求放缓及容量有限风险、缬氨酸产品销售价格下降风险

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周 WTI 油价上涨 1.50%，为 75.16 美元/桶。 　　重点关注子行业： 电石法 pvc 周涨幅 1.5%、 轻质纯碱周涨幅 3.3%、 重质周涨幅 2.4%、烧碱周涨幅 7.9%、 VA 周跌幅 1.6%、 VE 周跌幅 1.3%、 固体蛋氨酸周跌幅 1.6%、 液体周跌幅 1.2%、 聚合 MDI 周跌幅 1.6%、 TDI 周跌幅 1.9%、氨纶周涨幅 1.4%、橡胶周跌幅 3.1%、尿素周涨幅 2.2%、 DMF 周涨幅 1.8%、醋酸周跌幅 7.2%、 乙二醇周涨幅 0.8%。 　　本周涨幅前五子行业： 氯化钾（13.1%）、 PX（9.2%）、己二酸（8.5%）、烧碱（7.9%）、乙烯（7.8%）。 　　化肥： 氯化钾方面，厂家库存量依然维持低位，市场供应量有限，盐湖集团装置正常生产，市场发运正常，基准产品 60%粉晶到站价 2770 元/吨，目前地区成交价较为混乱，实际成交单议为主， 可售现货紧俏。磷肥方面，目前原材料价格高位支撑，且下游市场拿货积极性较高，一铵企业订单已排至 8月中旬，短期价格无下滑空间；二铵市场暂稳运行，开工有所上行。尿素方面，印标价格落地，远超国内尿素价格，也因此顺势推涨国内市场行情，叠加山西晋城地区因煤炭供应量紧缺，企业多减量生产，以及新增部分停车检修企业，产量下滑明显，使原本低库存量的市场供应越发紧张，为市场带来利好支撑。 　　两碱： 纯碱方面，厂家订单充足，部分企业执行前期订单为主；华东、华中、华北地区多数企业库存低位，局部地区货源呈现偏紧格局，西南、西北地区高库企业库存继续下滑，签单情况较好。轻碱下游用户维持刚需采购为主，重碱下游玻璃企业开工良好。烧碱方面，因建党 100 周年大庆期间，危化品运输受阻等原因，部分装置降负荷运行，区域内液碱供应量不多，下游提货情绪尚可，货源表现紧张。 　　己二酸（8.5%）： 工厂新月挂牌高企，挺市意向明显，洪鼎、华峰及辽化一条线持续停车检修，太化装置于月中旬检修，供应端支撑良好。需求方面，下游开工情况一般，需求清淡，业者入市补仓意向不强，整体下游无明显支撑。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌 1.03%，沪深 300 指数较上周下跌 3.03%。基础化工板块跑赢大盘 2 个百分点，涨幅居于所有板块第 6 位。 据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有： 氟化工及制冷剂 9.36%，钾肥 6.41%，其他塑料制品 2.9%，氨纶 1.47%，玻纤 1.22%。 　　重点子行业及公司观点 　　（1） 全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化， Q2 是重要观察窗口期，看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（2） 国产替代加速，看好成长确定的新材料公司。 国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长， OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（3）长期看好细分龙头万华化学、 华鲁恒升。 　　风险提示： 油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性

　　每周一谈： 　　供应端未来两年保持稳定： 从国内产能来看，产能集中度相对较低，国内前五大企业合计产能占比仅 35%左右。 2016-2020 年，受供给侧改革的影响，纯碱产能增速较慢，近 5 年的开工率维持在 80%-85%左右，整体供应格局相对较好。从新增产能来看， 2023 年之前国内纯碱新增产能有限， 甚至 2021年产能还会有所减少。 　　需求端受光伏玻璃拉动： 从下游需求结构来看，玻璃是其最大的下游应用领域，占比接近 70%，包括平板玻璃、日用玻璃以及光伏玻璃等。 其中光伏玻璃变化较大，我们认为，未来光伏玻璃需求的占比有望继续增加， 2021 年新增光伏玻璃需求有望达到 1000 万吨/年，年新增纯碱需求 200 万吨 　　投资建议： 受光伏玻璃需求旺盛的推动，未来两年纯碱行业的供需格局依旧向好，行业景气周期有望延续， 建议关注国内天然碱法制纯碱的龙头企业-远兴能源以及在粘胶短纤和纯碱均有布局的龙头企业—三友化工等。 　　市场回顾： 　　板块表现： 本周中信基础化工板块上涨 0.43%，上证综合指数成份下滑0.26%，同期上证综合指数相比，基础化工板块领先 0.69 个百分点。 子板块方面，本周基础化工子板块以上涨为主，其中碳纤维（ +14.3%）、氨纶（ +12.7%）、钾肥（ +9.8%）、纯碱（ +9.5%）、锂电化学品（ +9.1%）等子板块等涨幅居前；橡胶助剂（ -3.3%）、印染化学品（ -3.3%）、民爆用品（ -2.7%）、磷肥及磷化工（ -2.7%）、轮胎（ -2.2%）等子板块跌幅居前 　　 个股涨跌幅： 本周基础化工板块领涨个股包括三孚股份（ +40.3%）、石大胜华（ +37.4%）、建龙微纳（ +30.8%）、 *ST 德威（ +29.6）、海优新材（ +27.5%）等；领跌个股包括宁波色母（ -18.9%）、中船汉光（ -17.8%）、玲珑轮胎（ -13.8%）、 *ST 明科（ -12.3%）、青松股份（ -11.7%）等。 　　风险提示： 国际油价波动的风险，全球疫情反复的风险，贸易政策变化的风险等。

　　本周行情回顾 　　新材料指数下跌0.92%，表现弱于创业板指。OLED材料跌1.9%，半导体材料涨2.37%，膜材料涨2.03%，添加剂跌3.95%，碳纤维跌9.78%，尾气治理跌0.69%。涨幅前五为建龙微纳、三孚股份、晶瑞股份、天奈科技、海优新材；跌幅前五为阿石创、中简科技、中航高科、飞凯材料、瑞丰高材。 　　新材料周观察：尼龙12性能优秀，万华化学将打破国外垄断 　　尼龙12具有吸水性小、密度小、耐摩擦、低磨耗、耐燃油、耐候性能好等优点，综合性能十分优异，主要应用于汽车制造、3D打印、油气开采、电子电气以及医疗技术等领域。尼龙12需求量持续增长。据QYResearch统计，2019年全球尼龙12的市场规模约为12.3亿美元，预计2026年将达到17.3亿美元，CAGR为5.85%。全球尼龙12的产量也将从2019年的8.4万吨增长至2026年的15.2万吨，CAGR高达10.39%。尼龙12的产能主要掌握在德国Evonik、法国Arkema、瑞士EMS、日本UBE四大巨头手里，市场集中度高。以德国Evonik为代表的大部分厂商使用操作难度较大的氧化肟化法进行尼龙12的工业化生产，日本UBE使用以环己酮为原料的工艺进行尼龙12的工业化生产。出于对尼龙12发展前景的看好，这些生产商巨头仍在扩大其产能。随着我国汽车、电子、机械等产业的迅速发展，中国已成为尼龙12全球第三大消费市场，尼龙12需求量每年呈现递增趋势。我国尼龙行业生产的产品以短碳链尼龙为主，以尼龙12为代表的长碳链尼龙面临着技术壁垒高、合成路线长，生产成本高等问题，几乎全部依赖进口，而进口尼龙12又因其价格高昂，限制了下游市场发展。万华化学目前已突破特种尼龙12的关键技术，“年产4万吨尼龙12项目”已进入工业化实施阶段，预计于2022年正式量产，有望率先实现尼龙12国产化。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【斯迪克】公司以及全资子公司斯迪克江苏、太仓斯迪克获得政府补助7,386.46万元。 　　【苏博特】公司2021年上半年预计增加归母净利润3,330-5,000万元，同比增加20%-30%。 　　受益标的 　　我们看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好膜材料、OLED材料的高确定性成长，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：斯迪克、昊华科技、长阳科技、彤程新材、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、凯赛生物等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。