01 　　根据USGS数据，全球范围内锂资源总量约为8900万吨，中国是锂资源大国，2020年锂资源储量达到了510万吨，排名世界第六 　　中国锂资源在空间上具有较强的区域性分布特性，青海、西藏、四川、湖北四省的锂矿资源储量占全国锂矿资源总储量超过90%.上述四省中又以青海、西藏地区盐湖卤水储量为主。其中，青海地区锂资源储量4，022.8万吨，占比达44.3%，西藏地区锂资源储量2，853.9万吨，占比31.4%。中国约80%以上锂资源赋存于盐湖中 　　02 　　目前已有大量公司布局国内盐湖资源，积极研发因湖而异的提锂路径，盐湖提锂上游技术、设备供应商拥有巨大市场空间 　　中国企业基于中国盐湖的特性积极研发，实现了“0-1”的突破，发展出了包括吸附法、膜法、萃取法在内的多种盐湖提锂方式，并逐渐成熟投入使用。由于盐湖提锂产能释放周期较慢，随着产能利用率的不断提升，盐湖提锂将成为中国锂盐行业最主要的增长点。 　　03 　　2021年以来，受下游需求增加影响，中国锂盐缺口不断扩大，预计供给缺口将在2023年达到峰值，预计2027年锂盐将实现供需平衡 　　上游基础锂材料供给跟不上中下游的需求，2022年中国碳酸锂缺口达到了14万吨2023年预计中国锂盐需求将接近60万吨，在现有产能利用率下锂盐缺口将达到值。2023至2025年间，国内锂盐企业规划项目的逐渐投产和已投产项目的产能利用率提高，预计至2025年中国锂盐总产量将超过60万吨碳酸锂当量，锂盐缺口逐步缩小。2025年后，废旧动力电池提锂技术的成熟将提供大景的碳酸锂产品，预计至2027年供需关系达到相对平衡状态

　　医用加速器三大应用场景：加速器在医疗领域可分为放射治疗装备、环保及同位素生产三大应用场景。体外放射治疗装备为主要应用场景，同时根据所加速的不同粒子种类可划分为电子、质子与重离子，质子与重离子的定位精度与安全性高于电子，但制造难度较高，短期内难以大范围推广。环保类加速器通过利用电子束流对污水进行辐照，以达到消毒灭菌的目的。同位素生产则依托回旋加速器，通过将电子加速到一定能量后，轰击把核引起的核反应生产放射性核素，进行核药的制备。 　　中国医用加速器供给现状：中国医用加速器保有量持续增长，其中电子直线加速器增幅较为明显，且电子直线加速器保有量远高于电子回旋加速器与质子加速器，原因为电子直线加速器的应用更为成熟，是放射治疗的主要来源。中国质子加速器处于起步阶段，2015年建有2台，2020年保有量也仅为3台，市场保有量低。电子回旋加速器主要用途为同位素的生产，但其生产规模低于反应堆，同位素制备当下依赖于反应堆，且电子回旋加速器国产化程度低，因此中国现阶段市场保有量较低。短期内医用加速器市场仍以电子直线加速器为主导 　　中国加速器厂商市场机会：中国加速器供应商技术先进程度远低于国际厂商，在三级医院市场不具备竞争力，其客户群体可下沉至基层医院，此类医院对放疗设备的性能和功能需求并不高，满足常规放疗与适形放疗基本要求即可，且对于价格较为敏感，本土企业可通过严昔的成本控制，压低价格以抢占该部分市场。

　　1.经营模式及现状： 　　细胞库主要存储产品为间充质与造血干细胞，其经营模式主要分为公共库以及自体库。受国家法规监管，目前中国仅7家合法的脐血库（北京市济血库、广东省济血库、山东省济血库、上海市济血库、四川省济血库、天津市济血库和浙江省济血库）以及包含军队医院在内的共133家干细胞临床研究备案机构，可明确的是以上机构均配备了细胞库和有存储资质的实验室。但因全行业未充分发展成熟，仍有不断涌入的小众玩家，目前暂未明确广深等各区域内的干细胞存储以及专门研究干细胞存储的实验室数量。但通过企查猫对企业名称和经营范围的框定可了解，截至2022年3月31日，包含了细胞库和有存储资质的实验室的中国干细胞存储行业中共有47,483家市场参与者，其中广东区域有15,701家，占据中国市场33.1%的市场份额，远超上海14.1%水平 　　2.盈利水平及发展前景： 　　通过业内头部企业所披露的年报看，赛莱拉细胞制备及服务业务的毛利率以及中源协和细胞检测制备及存储业务毛利率均在8成左右。另外，头部公司在存储业务营收占总营收比例逐年下降，主要原因在其产学研合作已显成效、企业与高校合作建设自体库赢得先发优势，产业链不断延伸以及产品矩阵的不断扩充。随着未来行业玩家陆续进场，市场竞争格局将更为明朗，预计未来5年中国干细胞存储市场规模增速将进一步加大 　　3细胞安全与检测： 　　细胞制备过程中的分离、扩增、冻存、复苏等多个工艺场景较为复杂、相关场景操作要求严，易对生产效率造成影响；且需要维持细胞活性、稳定性、安全性以及功能正常，对技术装备以及操作流程要求高。正因为干细胞产品在制备工艺、质量规范、产品安全性、有效性等方面有高标准，所以按照国家法规规定干细胞相关产品须取得中国食品药品检定研究院出具的三方检验报告。目前头部企业的检测业务多交由中国药检，如大湾区等区域仍在积极推进相关企业建立营利性检测机构满足市场需求

　　日常情况下血透服务供需较为紧张 　　血液透析惠者是极为特殊的群体，一旦中新或停止治疗，将会面临生命危险。随看惠者医疗费用承担能力的上升和医保报销比例的提升，能够负担血透的惠者持续增加，但是血透中心数量的发展跟不上日益增长的需求，血液透析服务供需关系紧张。 　　疫情期间血透医疗资源不足 　　中国血透中心主要是公立医院的血透室目前民营的独立透析中心比例不足5%，渡情爆发时部分公立医院闭环管理，血透医疗服务能力下降，惠者在程序流转和出行安排上耗费较多时间，就医速度影响惠者生命健康。疫情爆发的短时间内，血透惠者人数不会突然增加，问题的本质还是血透医疗资源不足。 　　独立血透中心在发展的同时也要降低感染风险，保障患者就医 　　独立血透中心在前期规划中，以大型公立医院为中心，深入社区进行布局，发展连锁化独立血透中心，在建筑规划和布局上应考虚降低传染风险，运营管理中建立不同层次的就医通道，加强工作人员培训和惠者管理，保障就医通道的稳定，通过信息化平台提高血透中心服务能力，加强机构内部和外部的信息交互，参与血液透析医疗系统的建设与完善。

　　相较于发达国家，中国心理健康产业发展缓慢，相关领域专业人才紧缺，当下精神科医师及医师助理数量不足50.000万人，且行业为劳动密集型产业，现阶段供需关系不平衡。此外，产业还面临专业心理咨询师认证缺失导致、相关从业人员水平参差、患者就诊率低（仅为9.6%）等痛点。心理服务线上化和泛心理知识的线上普及可以缩短需求端与供应端间的关系，整合人才资源，提高大众对于心理健康的认知，降低治疗门槛。同时，咨询师培育和数字诊疗的发展可以一定程度上填补专业人才的缺口，推动远程医疗发展。

　　分子诊断拥有广泛的技术手段与广阔的应用环境 　　技术路径来看一共分为四种技术路径，聚合酶链反应、第二代测序技术、高通量测序技术、核酸分子杂交&荧光原位杂交以及基因芯片（Genechip）。其广泛的技术手段使其可以用于多种用途包括创产前检测（NIPT）、肿瘤早筛、伴随诊断、传染病检测、消费级基因检测等 　　分子诊断前景大好，在政策和需求的双重鼓励下分子诊断市场不断扩容。 　　目前全球分子诊断市场规模不断增大，而分子诊断的市场其增速高于体外诊断市场平均增速。全球分子诊断市场规模从预计在2024年市场规模将达到122亿美元。在中国十四五计划“等多种鼓励政策的加持与需求自然增长下，中国分子诊新市场规模预计在2024年市场规模将达到277亿人民币。 　　中国公司与国外公司仍有差距，中国企业努力追赶并且争做全产业链的国家化公司。 　　龙头企业多为国外企业，高端分子诊断技术为国外所孝断，但是头部中国分子诊断通过自研或并购不断扩展产业链努力追赶，多数企业向着全产业链型全球化公司发展。

　　中国中药行业政策市场综述 　　高质量标准为日本汉方行业长期发展保驾护航，其占全球中药市场份额约75%。相比日本汉方市场，中国中药行业在对药材栽培、采集、加工、加工后处理等全过程的品质管理上还有很长路要走 　　中国中药行业产业链情况 　　中药产业链自上而下可以分为中药材种植、中药制造生产及中药销售；其中，中药制造生产包括中药饮片、中药配方颗粒及中成药，下游销售分为电商平台、零售药店及医疗机构。上游中药材：源头把控，坚守底线，强化全过程质量控制。中药：限制和规范中成药集采和发展并举，重点扶持中药配方颗粒和中药创新药；下游：推动医保支持政策提着全局，医院端受益。 　　中国中药行业分析 　　随着行业政策加速落地，未来发展超势清晰，或将加速市场扩容。中药注册分类重大改革，分类更简洁充分适应中药研发规律；“三结合“中药评审体系，强调人用经验在中药传承创新中的作用，二者指明研发路径，助力中药传承创新。2021年中药申报数量为1371个（+190%），达到近6年中药申报数量的巅峰；批准12个中药新药上市，批准数量创新高。中药创新发展超势清晰，焕发生机。

　　智慧医疗通过打造健康档案区域医疗信息平台，利用最先进的物联网技术，实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间的互动，逐步达到信息化 　　中国医疗信息化建设始于上世纪80年代，至今经历了四个发展阶段，即医完管理信息化（HIS）阶段、以电子病历系统为核心的临床信息化建设阶段、区域医疗信息化建设阶段、临床诊疗数据的智慧医疗、智慧应用阶段。中国医疗信息化建设的终极目标是智慧医疗，由智慧医院、区域医疗和家庭健康构成的全方位、全覆盖且应用场景广泛的医疗系统 　　中国医疗信息化建设始于上世纪80年代，至今经历了四个发展阶段，即医院管理信息化、以电子病历系统为核心的临床信息化建设、区域医疗信息化建设、临床诊疗数据的智慧医疗、智慧应用阶段头豹 　　2018年以来，新一代信息技术激发电子病历数据应用价值的创新发展阶段。该阶段以大数据及AI技术的发展及海量临床电子病历数据的积累为前提建设智慧诊疗应用体系，包含管理决策、健康管理、智慧养老、医药研发、慢病管理、诊疗决策、科研分析等多种应用场景，逐步构建服务于医生、患者的智能健康、智慧医疗生态系统 　　政策引导、资本入场等外部因素推动行业发展，中国智慧医疗建设加速向前，头部企业逐渐引领行业发展 　　中国智慧医疗发展前期，各医院的初级IT系统技术门槛低，据统计中国医疗信息化产品供应商超过600家，经过多年的发展和优胜劣汰，并购重整中国A股的上市公司已经有12家，其中，卫宁健康、万达信息、东软集团思创医惠等企业是市场的领先者

　　民营眼科医院2016年的市场规模为173亿元，预计到2025年增长至813亿元，年复合增长率为18.8%，保持较快增长速度。公立眼科医院在市场规模上远超民营眼科医院，公立眼科医院2016年市场规模为665亿元，预计在2025年增长至1,615亿元，年复合增长率为10.4%，增速稍低于民营眼科医院。 　　随着眼部健康知识的推广与普及，以及老龄化程度的加深，中国眼科需求不断扩大，眼科医疗行业不断的发展。2016年中国眼科医疗行业市场规模为838亿元，预计到2025年增长至2,428亿元，年复合增长率为12.5%。 　　按照经营主体可分为公立眼科医院和民营眼科医院 　　公立眼科专科医院按照按中国医院评审评价体系进行评级，医疗资源与水平具有地域性的差异。民营眼科专科医院需要进行市场运营以提高自身的知名度，通过提高服务质量以增加自身竞争力。相对单体民营眼科医院，连锁民营眼科医院具有更高的品牌效应。 　　老龄化程度的加深带来更多眼科诊疗需求 　　中国65岁以上老年人数量快速增加，而白内障、老年性黄斑变性、糖尿病视网膜病变等眼科疾病与年龄有较高的相关性，60-39岁老年人白内障的发病率高达80%以上而90岁以上老年人白内障发病率已经达到90%。随着老龄化程度的加深，眼病诊疗的需求增加促进眼科诊疗行业的扩大与发展。 　　政策支持眼科医院的发展。 　　在眼科医院的建设和运营方面，政策鼓励社会力量兴办民营医院的发展，深入专科医疗等细分服务领域，扩大服务有效供给培育专业化优势，同时，政策也在完善规范化管理和质量控制，引导医院提高医疗服务水平，促进眼科医院的发展。

　　PROTAC概念由CraigCrews等人于2001年提出在2015年后取得突破性进展后，经过多年发展与沉淀，逐渐受到科研院所、药企和投资机构等高度关注，此技术在抗肿瘤等疾病上显示了特有优势，是医药行业新药研发最前沿的技术之一 　　2021年，全球开发新技术和新疗法的医药公司公布融资（含IPO）超820家，超50.0%公司正在针对癌症开展药物研发，涉及的疗法类型非常多样。其中，涉及传统小分子、细胞疗法、传统单抗领域的家数分别为114、83及45家，这些是最热门的研发类型 　　此外，蛋白降解剂（含PROTAC、分子胶LYTAC等技术）作为前沿技术之一，其领域的融资家数有20家，占整体的4.6%。全球累计公布的新技术/新疗法相关融资事件共924起，国外占62.6%，中国占37.4%。按疗法类型来看，明确了相关公司的技术和疗法方向的融资数量有835起，其中，涉及蛋白降解剂有30起，占整体的3.6% 　　2021年，蛋白降解领域融资总额约达60亿美元蛋白降解整体尚处于研发早期阶段。其中PROTAC领域也还在探索阶段，仍以验证较多的靶点为主 　　PROTAC作为前沿技术之一，具有独特优势 　　PROTAC的作用范围更广、活性更高，在克服耐药性方面具有优势：此外，PROTAC在部分点上的选择性远远优于小分子，合理设计也有利于降低药物毒性 　　PROTAC发展趋势：攻克药物耐药性 　　PROTAC技术能够靴向降解目标蛋白，具有解决耐药性的潜力，PROTAC药物研发技术的进步和不断探索出来的点为药物优化带来了更多可能 　　PROTAC发展趋势：扩展适应症范围 　　PROTAC等蛋白降解剂可作用于任何选定轮点蛋白，治疗领域极具扩张潜力。炎症蛋白积累毒性造成的神经退行性疾病、复制过程依赖宿主细胞泛素-蛋白酶途径的相关病毒感染等均具开发空间 　　PROTAC发展趋势：PROTAC微型化 　　在PROTAC单体小分子结构既可以降解目标蛋白，又具备分子胶的小分子量的特性突破了原本三联体结构在结构稳定性、有效性、细胞膜穿透性等的痛点，为未来肿瘤治疗提供新的思路