执行摘要 　　中国资产“优势”突出，中国已经且将持续成为MNC最青睐的扫货热土 　　出海、国际化已经成为中国创新药行业最大逻辑 　　BD交易规模已连续三年超IPO融资规模 　　交易模式创新+参与玩家多元化，强化中国创新药话语权 　　近五年中国BD金额大幅增长，已达到全球同类交易总额的30% 　　NewCo等创新模式助推单笔BD交易金额增加：近十年来，中国创新药BD交易金额逐年上涨。2024年，中国创新药Lisenceout授权总金额突破500亿美元，同比增长约27.4%。从交易形式来看，中国License-out交易自2020年爆发，2024年开始，NewCo、HybridNewCo等形式兴起，为交易的达成提供多样化选择。 　　BigPharma等大型企业加入，国内资产进一步争夺话语权：2021年石药集团子公司巨石生物将ADC授权给Elevation被视为bigpharma参与licenseout的信号，并成为热门趋势。这类企业依托更完备的临床开发能力和商业化网络，让国产创新药BD从单边的技术输出向合作研发迈进，价值分配也逐步从固定里程碑升级为动态的收益分成。

　　政府主导，第三方运营的区域性居家护理服务平台展现出了更为显著的可行性。 　　采用政府主导，市场化运营方式打造的区域性居家护理平台，符合医联体建设及分级诊疗政策导向，兼顾政策监管的严肃性、医院服务的专业性，以及第三方市场化运营的成熟性，具备政策支持与资源整合的双重优势，将成为居家护理服务的主流模式。 　　理想的居家护理服务支付体系应是分层次、多元化的。 　　基础保障层由政府主导，通过长护险与医保组合支付实现“保基本”功能，为失能人群、弱势群体提供兜底保障；补充保障层依靠商保，通过开发专项护理险，或将居家护理纳入增值服务清单，实现风险对冲高端服务层以C端自付为主，聚焦优质服务项目，以及母婴、中医等偏消费属性的项目，满足高端个性化需求。 　　供给侧多方协同共建居家护理服务新生态。 　　未来基于区域居家护理服务平台，护理企业、药械企业、医院、互联网医疗企业、医药电商、保险企业等彼此协同围绕患者群体/亚健康群体医疗健康需求，打通“医+药+械+护+管+保”服务链条。

　　2024年11月全球医疗健康领域投融资月报 　　根据动脉橙产业智库不完全统计，2024年11月，全球医疗健康领域共发生165起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额约28.55亿美元（约206.46亿人民币）。 　　2024年11月全球医疗健康投融资概述 　　根据动脉橙产业智库不完全统计，2024年11月，全球医疗健康领域共发生165起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额约28.55亿美元（约206.46亿人民币）。其中，国内市场共发生66起融资事件，披露融资总额约5.01亿美元；海外市场共发生99起融资事件，披露融资总额约23.54亿美元。 　　一、2024年6月-11月全球医疗健康产业融资事件对比 　　从交易金额、融资事件数量及新兴领域专注度等方面环比2024年10月全球医疗健康产业的投融资情况，2024年11月全球医疗健康产业投融资规模整体呈现下降趋势，总额环比下降约47.12%，事件数环比下降约8.84%。 　　大额融资事件方面，本月共发生7起过亿美元事件，累积融资金额达9.79亿美元，其中有6起发生在海外地区，1起发生在国内。这7家企业分别是：肥胖药研发商Metsera、单抗药物研发商AlentisTherapeutics、新型抗癌药物开发商ADCendo、小分子疗法研发商Enveda、口腔医疗保健服务提供商Impress、生物制药商TraceNeuroscience以及放射性药物研发商成都通瑞生物。 　　二、2024年11月全球医疗健康产业细分领域融资情况 　　全球医疗健康产业细分领域融资方面，相较于器械与耗材、数字健康、医疗服务和医药商业，生物医药的投融资总额和事件数量在11月处于主导地位，分别占全领域的51.6%和40%。 　　值得一提的是，肥胖药研发商Metsera完成2.15亿美元B轮融资，一举拿下本月融资榜首。Metsera是一家临床阶段的生物制药公司，由PopulationHealthPartners和ARCHVenturePartners于2022年创立，总部位于美国纽约市。Metsera正在推进一系列口服和注射肠促胰岛素、非肠促胰岛素和联合疗法，其中，超长效、完全偏向性注射型GLP-1RA的2期试验正在进行中，超长效胰岛淀粉样多肽类似物MET-233i的单剂量和多剂量递增临床试验已启动，口服GLP-1RA肽计划MET-002的临床试验已启动，NuSH管线正加速推进。