投资要点 　　Charles River（CRL）于2026年9月24日举办Investor Day。Charles River作为全球临床前安评和模式动物龙头之一，我们梳理了公司在研发日上对AI的阐述。 　　总体定位上，公司将AI定位为效率工具与需求变量双重角色，内部用于降本提效、外部视为行业顺风。AI被视为与NAMs并列的新兴技术，有望重塑药物开发范式，是CRL未来重点获益方向。而在内部，公司通过Create the Future™转型计划，预计2027–2030年通过简化流程、提升自动化与数字化赋能实现超过3亿美元累计节约。 　　需求端，CRL认为未来AI效率提升所获得收益将回流研发。研发日上引用的调研显示，生物制药研发高管预计AI/ML投资将在未来3–5年使新的药物开发湿实验项目数量平均增加12%。更多候选化合物级别的分子数量将带来更多受监管的药物开发机会，包括IND批准的增加，从而拉动CRL的DSA级RMS业务需求。 　　目前在DSA业务中已有多项AI应用落地，包括：虚拟对照组（VCG）：使用AI/ML整理的历史对照数据，每项研究最多可减少约12%的实验动物使用，且在20类毒理研究类型中实现100%一致性、无不良效应；AI辅助科学报告：自动化报告撰写并提升一致性；报告表格生成时间从数小时缩短至数分钟；AI辅助数字病理学：质量控制、数字审阅与支持，缩短病理时间线。 　　对外合作方面，CRL已于2026年6月加入Lilly TuneLab™平台，为参与企业提供其非临床测试服务，帮助构建并优化礼来的AI与机器学习药物发现模型。CRL作为平台服务商，有望得到模型训练数据相关的湿实验需求。 　　本周行情回顾 　　本周（2026年10月8日-10月9日），A股申万医药生物下跌1.71%，板块整体跑输沪深300指数0.79pct，跑赢创业板指1.22pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第25位。本周申万医药子板块中，线下药店板块涨跌幅排名第一，上涨2.72%。 　　风险提示： 　　研发进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；政策降价压力超预期风险等。

　　申万医药生物指数在2026.09.28-2026.10.09下跌0.22%，在申万一级行业中排名第11名。同期沪深300指数下跌2.75%，医药生物指数跑赢沪深300指数2.52个百分点。从医药生物子板块来看，近一周各子板块均跑赢沪深300指数。CXO行业景气延续，相关公司订单持续高增，业绩确定性较高。随着大模型公司加速跨界布局生物医药，AIDD需求向湿实验与验证环节传导，科研上游有望率先受益，市场关注度持续提升。 　　板块行情 　　申万医药生物指数在2026.09.28-2026.10.09下跌0.22%，在申万一级行业中排名第11名。同期沪深300指数下跌2.75%，医药生物指数跑赢沪深300指数2.52个百分点。从医药生物子板块来看，近一周各子板块均跑赢沪深300指数。截至2026.10.09，申万医药生物板块市盈率（TTM）为44.62倍，较2025年9月已有较大回调，处于历史相对低位，估值性价比较高。 　　支撑评级的要点 　　CXO板块业绩快速增长，行业景气延续。我们选取40家CXO样本上市公司数据进行总结与分析，整体来看，2026年二季度40家公司样本合计实现营业收入410.85亿元，同比增长22.8%、环比增长16.9%，收入同比增速较一季度的14.6%明显加快；实现归母净利润81.86亿元，同比增长8.0%、环比增长18.4%，利润增速低于收入增速。2026年上半年样本公司合计实现营业收入762.24亿元，同比增长18.9%；归母净利润150.99亿元，同比增长13.8%。随着上半年创新药投融资持续回暖，国内企业对外BD持续高景气，多家企业新签和在手订单高增，行业需求逐步向项目交付和收入端传导，营收增速表现亮眼。 　　CXO相关公司订单持续高增，业绩确定性较强。临床前CRO方面，受益于投融资和研发需求复苏，相关公司订单率先改善。2026年上半年，益诺思新签订单14.66亿元，同比增长175.56%，6月末在手订单22.47亿元，较2025年末增长80.09%；昭衍新药新签订单约20.2亿元，同比增长98.0%，在手订单约37亿元，同比增长60.9%；美迪西新签订单12.33亿元，同比增长104.74%，其中临床前业务新签订单8.20亿元，同比增长141.63%，新签项目价格有所回升。临床CRO方面，泰格医药净新增订单同比加速，新签订单均价恢复增长，DCT新增订单超过3亿元，澳大利亚和新西兰地区订单接近翻倍；普蕊斯上半年新签订单4.50亿元，同比下降25.07%，6月末存量订单19.84亿元，同比基本持平，公司主动取消部分低盈利项目，新签订单价格同比上涨。CDMO方面，头部企业在手订单继续扩张，多肽、寡核酸、ADC及大分子业务成为主要增长动力。药明康德6月末持续经营业务在手订单664.3亿元，同比增长25.2%，上半年TIDES业务收入72.6亿元，同比增长44.3%；药明生物未完成订单251亿美元，同比增长24%，上半年新增169个综合项目；药明合联未完成订单21.56亿美元，同比增长62.2%，上半年新签51个综合项目；凯莱英2026年上半年在手订单16.7亿美元，同比增长53.8%，新签订单同比增长54.6%。整体来看，CXO板块订单端景气持续，临床前CRO与CDMO头部企业表现突出，临床CRO量价持续修复，多肽、寡核酸、ADC及大分子等新业务驱动CDMO企业增长；行业在手订单充沛，为后续收入兑现和业绩增长提供了较强确定性。 　　AIDD需求向湿实验与验证环节传导，科研上游相关企业有望率先受益。根据公司中报披露，科研上游相关企业持续完善AI领域布局，其中，百普赛斯、近岸蛋白和义翘神州重点提升AI设计分子的表达、纯化及体外验证能力；赛分科技和纳微科技将AI辅助设计用于亲和层析介质开发；百奥赛图以真实抗体数据、算法筛选和自动化实验构建抗体发现闭环；药康生物正在建设AI驱动的类器官及动物疾病模型临床前研究平台；南模生物上半年取得AI制药企业订单超过千万元；奥浦迈则通过并购澎立生物补充临床前CRO、模型数据库和生物信息分析能力。整体来看，科研上游企业持续完善AI布局，形成“AI设计-实验验证-数据反馈-模型迭代”的完整闭环，随着AI制药需求逐步兑现为订单，科研上游企业有望率先受益。 　　大模型公司加速跨界布局生物医药，科研上游关注度持续提升。计算端生成候选分子的效率提高，高通量和标准化的湿实验验证逐渐成为制约研发效率的关键环节。近期，大模型公司加速跨界布局生物医药，Anthropic公司收购生物科技初创企业Coefficient Bio，补齐靶点发现、药物分子设计与项目组合规划能力；OpenAI推出Rosalind生命科学AI工作台，该模型将前沿推理能力与药物化学、基因组学、湿实验室辅助等多个科研应用领域的专业工具调度能力相结合。字节体系AIDD公司Anew Lab已完成首轮独立融资，融资总额2.9亿美元（约合人民币20亿）；华为依托盘古药物分子大模型和AI辅助药物设计平台，切入全流程AI辅助药物设计；腾讯通过iDrug平台，提供蛋白质结构预测、虚拟筛选、分子生成、ADMET预测、合成路线规划及抗体研发等一体化服务，主要覆盖临床前药物发现阶段。金斯瑞于9月16日宣布与礼来AI及机器学习药物发现协作平台Lilly TuneLab达成合作，将为平台参与企业提供蛋白表达、纯化及表征分析等湿实验服务，并通过标准化、可追溯的实验流程验证AI优选候选序列。大型科技企业加大对药物发现及实验闭环的资源投入，带动上游产业链关注度持续升温。 　　投资建议 　　CXO行业景气延续，相关公司订单持续高增。临床前CRO及安评方面，新签订单快速增长，相关企业业绩有望持续增长，建议关注益诺思、昭衍新药和美迪西。临床CRO方面，临床项目储备持续扩容，新签订单价格持续修复，建议关注泰格医药、普蕊斯。CDMO方面，头部企业在手订单保持较快增长，多肽、寡核酸、ADC及其他大分子业务有望持续贡献增量，建议关注药明康德、凯莱英、药明生物和药明合联。科研上游方面，AIDD需求向湿实验与验证环节传导，科研上游相关企业有望率先受益，建议关注金斯瑞生物科技、百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白、赛分科技、纳微科技、奥浦迈、百奥赛图、药康生物和南模生物等。 　　评级面临的主要风险 　　创新药投融资及研发投入恢复不及预期；CXO新签订单增长、订单价格改善及在手订单转化不及预期；AIDD技术迭代与产业化进展不及预期。

　　投资要点 　　行情回顾：本周医药生物指数下跌1.71%，跑输沪深300指数0.79个百分点，行业涨跌幅排名第25位。2026年初以来至今，医药行业下跌2.87%，跑赢沪深300指数3.88个百分点，行业涨跌幅排名第9位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28.93倍，相对全部A股溢价率74.91%(-1.48pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为38.29%(-0.98pp)，相对沪深300溢价率为132.18%(-4.09pp)。本周表现最好的子板块是线下药店，涨跌幅为+2.7%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、原料药和其他生物制品，涨跌幅分别为+54.9%、+5.5%和+0%。 　　BD交易热度持续提升。1）恒瑞医药x诺和诺德：9月29日，恒瑞医药将HRS-1596（周口服GLP-1/GIP双受体激动剂）的大中华区外全球权益授权诺和诺德，获得3亿美元首付款+最高23亿美元里程碑+销售分成。2）赛诺菲×再生元：9月30日，再生元与赛诺菲就4款新型长效自免抗体达成合作，包括IL-13单抗、IL-4/IL-13双抗、IL-4单抗和IL-4Rα单抗。再生元获10亿美元预付款+70亿美元里程碑，还可选择纳入lunsekimig（TSLP/IL-13双抗）。3）艾博生物x诺华：10月2日，艾博生物与诺华达成许可及选择权协议，诺华支付5.75亿美元首付款获得ABO2203（mRNA编码CD19×CD3TCE）全球独家许可，另获基于艾博RNA平台开发其他项目的独家选择权，潜在里程碑最高72亿美元。 　　2026ESMO前瞻，持续关注会议进展。2026年欧洲肿瘤内科学会（2026ESMO）将于10月23-27日在西班牙举办。本届ESMO共设定了96项LBA，其中中国研究达29项，相关产品包括恒瑞医药SHR-A1811、百利天恒iza-bren、科伦博泰生物Sac-TMT、石药集团/康宁杰瑞Anbenitamab、宜联生物B7H3ADC、信达生物CLDN18.2ADC和乐普生物CDH17ADC等。 　　推荐组合：长春高新（000661）、华康洁净（301235）、恒瑞医药（600276）、首药控股-U（688197）、通化东宝（600867）、汇宇制药-W（688553）、英矽智能（3696.HK）、晶泰控股（2228.HK）、华东医药（000963）、康辰药业（603590）。 　　风险提示：医药行业政策不确定性超预期风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。

　　行业观点： 　　区间回顾。9月21日-10月9日，医药生物收涨1.97%，沪深300收跌4.22%，Wind全A收跌4.99%，医药板块跑赢大盘，从三级子行业来看，疫苗（7.4%）、其他生物制品（3.28%）、体外诊断（3.15%）涨幅居前，医疗设备（-1.11%）、医疗耗材（-0.53%）和医院（-0.04%）跌幅居前。个股方面，近岸蛋白（62.76%）、康希诺（44.69%）、诺禾致源（43.43%）、涨幅居前，圣诺生物（-25.03%）、艾力斯（-17.84%）和华康医疗（-17.58%）跌幅居前。 　　mRNA出海刷新纪录。10月2日，艾博生物宣布与诺华达成mRNA-TCE疗法授权及平台选择权协议：诺华支付5.75亿美元首付款、最高72亿美元里程碑，获得mRNA编码CD19×CD3T细胞衔接器ABO2203全球独家许可，交易总额约77.75亿美元，刷新mRNA领域BD纪录。ABO2203通过LNP递送mRNA至肝细胞，由患者体内细胞持续生产TCE蛋白实现B细胞清除，主攻自免适应症（ITP等）。本次交易还包含艾博平台后续项目的独家选择权，BD逻辑已从单一分子授权升级为平台级合作，国产mRNA资产首次进入MNC核心管线布局，国产mRNA平台定价中枢上移。我们认为，mRNA技术正从预防性疫苗向治 　　疗性平台切换，本次交易标志着国产mRNA平台有望迎来系统性价值重估，海外巨头先行数据的发布有望进一步催化板块 　　情绪。建议关注拥有mRNA平台技术、具备出海潜力的相关企 　　业。 　　风险提示：医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。

　　行业观点：晓星氨纶价格上调，粘胶长丝产能缩减，继续看好化纤产业链（1）氨纶：10月8日，据CCF报道，因原材料价格上涨，晓星氨纶全规格氨纶丝产品10月8日起上调1000元/吨。据百川盈孚数据，截至10月9日，华东地区氨纶40D周均价为28100元/吨，较9月30日持平，市场供需整体平稳，成 　　本面原料高位运行对氨纶价格形成有力支撑，生产企业对低价接受度较低，报价维持坚挺。【推荐标的】华峰化学、新乡化纤、泰和新材等。（2）粘胶长丝：10月9日，新乡化纤公告公司国有建设用地使用权被收回暨部分生产线停产，公司将自10月12日起对公司北区生物质纤维素长丝生产线及星鹭科技进行关停，涉及公司生物质纤维素长丝产能31,200吨/年，预计2026年度减少公司生物质纤维素长丝产量约8,500吨。据百川盈孚数据，粘胶长丝行业有效产能分布在4家厂家，产能增量有限，2026年9月以来行业开工率维持在90%。需求端，2024年、2025年、2026年1-8月粘胶长丝出口量同比分别+6.8%、+18.2%、+20.8%。我们认为，出口需求持续增长叠加行业产能缩减，粘胶长丝有望迎来供需错配行情，价格或将上涨。【推荐标的】新乡化纤。【受益标的】吉林化纤等。 　　行业新闻：印度对原产于中国、日本和韩国的TDI启动反倾销日落复审【TDI】据天天化工网10月5日报道，印度贸易救济总署（DGTR）已对原产于或出口自中国、日本和韩国的甲苯二异氰酸酯（TDI）所适用的反倾销税启动日落复审调查。本次日落复审的调查期为2025年4月1日至2026年3月31日。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份、卫星化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工、新疆天业、滨化股份等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物、万凯新材等。【新材料】OLED：瑞联新材、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、圣泉集团、长阳科技；添加剂/轮胎等：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份、雅化集团、通用股份等。受益标的：【化工龙头白马】东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学等；【新材料】国瓷材料等。【其他】卓越新能、华谊集团、中触媒等。 　　风险提示：油价大幅波动，下游需求疲软，宏观经济下行，其他风险1。

　　当前进入三季报披露窗口期，CXO板块配置价值凸显。全球生物医药投融资持续回暖，海外药企研发投入稳步回升，叠加国内创新药BD交易活跃，带动行业新签订单与在手订单持续改善，ADC、多肽等新兴分子外包需求高速增长，为板块业绩提供支撑。三季报将验证订单兑现、产能利用率及盈利修复节奏，成为板块行情重要催化。建议重点关注在手订单扎实、复杂分子能力突出的CXO龙头企业，把握业绩兑现带来的布局机会。 　　创新药：阿斯利康/康诺亚Sone-Ve申报上市，用于CLDN18.2阳性晚期胃癌三线治疗，成为全球首个进入上市审评的CLDN18.2ADC。 　　生物制品：10月7日，日本厚生劳动省中央社会保险医疗协议会（中医协）公布官方决定，bepirovirsen每针（150mg/1mL）的官方药价为183,015日元（约合人民币7755元）。Bepirovirsen于2026年4月在中国获得优先审评资格，建议持续关注后续上市及商业化进展。 　　CXO:投融资情况良好，国内外CXO公司即将迎来三季报业绩验证期。2026年9月海外融资金额221亿美元，同比+2%，环比-2%；2026年9月国内融资金额15亿美元，同比-17%，环比+88%。目前CXO板块已进入三季报窗口期，建议重点关注布局。 　　中药：关注流感发病率走势，相关公司有望在低基数下迎来业绩修复。 　　医疗器械：创新产品临床认可度提升，商业化落地有望加速。国内首部聚焦国产单孔机器人辅助根治性前列腺切除术（sp-RARP）规范化应用的专家共识发布，依托国内专家认可，国产单孔机器人正在逐渐形成一条由技术创新、临床验证、学术评价到规范推广构成的完整路径。 　　医疗服务及消费医疗：锦欣生殖深圳医院物业REITs项目获上交所正式受理，预计总对价约19.3亿元。REITs模式可推动医疗服务行业轻重资产分离，上市公司聚焦轻资产运营，降低并购扩张的资金投入压力。 　　投资建议 　　CXO行业已完整经历一轮产业周期，当下行业景气度上行信号明确。目前，随着外部压力缓释、全球投融资回暖，国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。1）外需：海外投融资回暖，MNC创新热情持续。流动性环境边际宽松之下，生物医药行业投融资回暖预期持续升温，市场风险偏好显著修复。展望2026年，海外头部CXO企业收入指引仍维持稳健小幅增长格局，叠加全球生物医药投融资逐步回暖、创新药研发需求稳步复苏，行业景气度延续上行态势，成长确定性进一步增强。2）内需：国内BD交易火热，带动需求复苏显著。随着全球药企研发意愿明显回暖，创新药研发投入稳步加码，下游需求持续向上传导至国内CRO全产业链。 　　重点标的 　　恒瑞医药、百济神州、翰森制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、科伦博泰生物-B、三生制药、映恩生物、君实生物、康诺亚、甘李药业、华东医药、南微医学、先健科技、鱼跃医疗、时代天使、爱尔眼科、固生堂、益丰药房、大参林、华润三九、羚锐制药、济川药业、东阿阿胶、药明合联等。 　　风险提示 　　汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。

　　全球临床前CRO龙头首次给出2030年发展框架，行业景气修复进一步明确2026年9月24日，查尔斯河实验室举办2026年投资者日，公司首次给出2030年发展框架。订单方面，公司DSA业务2026Q2净预定额为7.01亿美元，环比增长12.6%、同比增长约38.5%；净订单出货比（book-to-bill）升至1.19倍，为近四年最高水平，也是连续第三个季度超过1倍；期末积压订单由2026Q1末的19.2亿美元增至19.7亿美元，订单端复苏信号明显。业绩指引方面，公司重申2026年指引并预计结果落在区间上端，同时首次给出2030年目标：2027-2030年有机收入复合增速5%-7%、2030年Non-GAAP营业利润率约24%、Non-GAAP每股收益实现低两位数复合增长。AI应用方面，公司将AI嵌入毒理研究、科学报告与数字病理等环节，其中虚拟对照组已在20类毒理学研究中实现研究结论100%一致、单项研究的动物使用量最多减少约12%。 　　国内临床前CRO高速向上，订单先行 　　国内临床前CRO在2026年上半年签单持续超预期，与查尔斯河的book-to-bill拐点同向：昭衍新药整体在手订单约37亿元（同比+60.9%）、新签订单约20.2亿元（同比+98.0%）；益诺思新签订单14.66亿元（同比+175.56%），在手订单22.47亿元、较2025年底增长80.09%；美迪西新签订单12.33亿元（同比+104.74%）；澎立生物核心业务新签订单约2.3亿元（同比约+60%）。同时，实验猴价格自2025年下半年加速上涨，2026年8月食蟹猴采购单价已超18万元/只，关键研究模型供需紧俏。随着全球创新药研发需求回暖、复杂生物制剂及新型治疗模态增加，叠加关键研究模型量价齐升，我们认为相关公司签单增速有望保持高速增长，并逐步反映至报表端。 　　10月第2周医药生物下跌1.71%，线下药店板块涨幅最大 　　从月度数据来看，2026年初至今沪深整体呈现下行趋势。2026年10月第2周煤炭、传媒等行业涨幅靠前，通信、电子等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌1.71%，跑输沪深300指数0.79pct，在31个子行业中排名第25位。2026年10月第2周大部分板块处于下跌态势，本周线下药店板块涨幅最大，上涨2.72%；中药板块上涨1.75%，医药流通板块上涨1.37%，医院板块上涨0.76%，疫苗板块下跌0.24%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌5.12%，其他生物制品板块下跌4.1%，血液制品板块下跌2.19%，化学制剂板块下跌1.83%，原料药板块下跌1.79% 　　医药布局思路及标的推荐 　　整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。 　　月度组合推荐：药明康德、药明生物、普洛药业、益诺思、石药集团、科伦博泰、信达生物、英科医疗、益丰药房、和黄医药。 　　周度组合推荐：众生药业、昊帆生物、诺思格、国邦医药、方盛制药。 　　风险提示：地缘政治风险、市场竞争加剧的风险、销售不及预期等。

　　背景 　　全球社会已将消除艾滋病、乙型肝炎病毒（HBV）和梅毒的垂直传播列为公共卫生优先事项[4,5]。这一全球承诺鼓励各国为孕产妇和哺乳期妇女提供最有效、最高质量且以人为本的护理，旨在确保一代人免受艾滋病、梅毒和HBV的感染。产前筛查（ANS）项目，包括对可传播感染的普遍筛查，旨在确保所有人群（包括被确定为易受垂直传播影响的高危人群[6]）的最佳母婴健康，与联合国可持续发展目标（SDGs）的总体目标——不让任何人掉队——保持一致。 　　在欧盟/欧洲经济区（EU/EEA），2023年新生儿数量为367万人[7]。关于每年接受HIV治疗并生育的人数的数据在欧洲层面不可用。然而，关于HIV和梅毒的垂直传播数据是可用的。2024年，欧盟/欧洲经济区报告了196例新诊断的由垂直传播引起的HIV感染。其中，75%（147例）为移民，移民被定义为原籍国在报告国之外的人员[8]。2024年，在28个报告的欧盟/欧洲经济区国家中，有140例确诊先天性梅毒的报告，相当于欧盟/欧洲经济区每10万活产4.7例的总体报告率。在63例有可用数据的情况下，有17例（27%）的母亲出生地与报告国不同[9]。从2023年到2024年，欧盟/欧洲经济区国家报告的先天性梅毒病例数几乎翻了一番。对于乙型肝炎，2023年在欧盟/欧洲经济区国家报告的急性乙型肝炎病例中，有24%的传播数据完整，其中仅1%是由于垂直传播。慢性乙型肝炎病例的传播数据完整率为9%。在1421例信息完整的慢性新诊断病例中，垂直传播是最常见的传播途径（39%），但大多数（91%）被归类为输入性，这意味着垂直传播发生在原籍国而非报告国[10]。 　　三败制 　　2021年，世界卫生组织（WHO）发布了关于消除HIV、乙型肝炎病毒（HBV）和梅毒母婴传播标准及流程的全球指南[1]，随后在2025年发布了旨在指导各国制定综合一体化母婴传播三重消除项目的指南[2]。 　　产前基本筛查和三联筛查服务包括： 　　在产前保健诊所进行艾滋病、乙型肝炎和梅毒检测；对检测阳性孕妇进行及时有效的干预，并防止感染传播给其子女；为个人及其伴侣提供咨询，以降低传播风险并确保接受适当治疗；对接触过的婴儿进行适当随访和最佳婴儿喂养，包括乙肝疫苗出生剂量，以及为living with HIV的父母或符合乙肝或梅毒治疗条件的父母进行治疗和护理[3]。 　　什么是护理标准？ 　　欧洲疾病预防控制中心（ECDC）与欧洲艾滋病临床学会（EACS）合作，先前已针对艾滋病在HIV检测、HIV暴露前预防（PrEP）、抗逆转录病毒治疗（ART）开始以及HIV与合并症等领域制定了护理标准[11]（https://www.ecdc.europa.eu/en/infectious-disease-topics/hiv-infection-and-aids/prevention-and-treatment/ecdceacs-standards-hiv）。 　　本欧洲护理标准模块旨在提高欧洲孕产期HIV、乙型肝炎病毒（HBV）和梅毒筛查的标准和质量。作为一项质量改进工具，这些标准为改善孕产期筛查服务的可及性、筛查和预防、人员培训及监测提供了参考依据。 　　标准提供了关于艾滋病、乙型肝炎和梅毒产前筛查的指导，但旨在反映关于治疗、与性生殖健康衔接、孕产妇、婴儿、儿童和伴侣服务的三重消除垂直传播建议的完整列表[2]。 　　护理标准（SoC）定义了预防、治疗和护理的预期或期望质量。这些标准基于科学依据，以及各利益相关方的责任，确保人们获得适当、高质量的预防护理，并与最新的医学知识和道德标准保持一致。

　　中国小核酸药物行业正在由产品引入转向自主研发产品验证 　　海外原研产品的获批和医保准入已经验证中国市场的临床需求与支付路径。AHB-137等资产进入Ⅲ期，使行业判断重点由临床管线数量转向主要终点数据、长期安全性、CMC准备和注册申报效率。中国企业能否推出自主研发产品，将成为下一阶段行业发展水平的重要检验。 　　企业竞争重点由资产数量转向平台变现与后期开发能力 　　瑞博生物通过企业间合作将递送平台和早期资产转化为首付款、里程碑及销售分成机会。浩博医药围绕AHB-137集中推进Ⅲ期开发，代表核心产品驱动的发展路径。两种模式分别考验平台持续产出能力和单一后期资产兑现能力，企业价值需要结合临床阶段、权益保留、合作收入确定性及后续资金需求综合判断。 　　2026年至2028年将进入临床结果与商业化能力集中验证阶段 　　慢性乙型肝炎和血脂管理等中后期资产将陆续进入临床数据读出、申报准备和商业化决策阶段。Ⅲ期结果决定产品是否具备上市基础，生产一致性和注册执行影响获批时间，医保定价、医院覆盖和患者持续使用决定收入规模。肝外递送项目能否获得可重复的人体数据，则决定小核酸药物能否突破肝脏靶向限制并形成新的长期增长空间。

　　定义 　　绿色甲醇是低碳能源载体 　　甲醇（Methanol，CH3OH）是结构最为简单的饱和一元醇，CAS号为67-56-1或170082-17-4，分子量为32.04，沸点为64.7℃。因在干馏木材中首次发现，故又称“木醇”或“木精”。是无色有酒精气味易挥发的液体。用于制造甲醛和农药等，并用作有机物的萃取剂和酒精的变性剂等。 　　目前，甲醇生产原料来源多样，根据国际可再生能源署（IRENA）分类，可将甲醇按生产原料来源分为棕色甲醇、灰色甲醇、蓝色甲醇和绿色甲醇。传统工艺主要依赖煤炭或天然气，而绿色甲醇生产工艺则包括生物甲醇(即林业废弃物，农业废弃物的气化以及垃圾填埋场沼气)和电甲醇(通过捕获空气中的二氧化碳与电解氢反应合成)。